作者：朱慶須胡方
**：《財會通訊》2023年第08期
21世紀是資訊時代，資訊科技企業的經營業績成為股東、債權人、管理部門和公司員工關注的主要問題，因此，正確、公允的評價資訊科技企業的經營業績具有非常重要的現實意義。由於各種評價方法對原始資料的預處理、權重的確定、評價方法本身掌握的標準和計算方法的不同，使得評價結果存在差異。因此，對各種綜合評價方法進行比較和優選是保證評價結果準確合理的重要途徑。
本文基於資訊科技企業業績評價的現實需要，對六種不同的評價模型在資訊科技企業業績評價中的效果進行比較研究。
一、研究思路
本文對熵值法、因子分析法、突變級數法、企業價值（ev）、市場附加值（mva）和綜合評分法六種不同的評價方法進行比較。本文是按以下思路展開的：首先，根據it企業的特點擊擇評價指標；然後，分別利用各種方法法對it企業進行實證分析，並計算出評價結果和排序結果；最後，對各種模型的排序結果進行比較，並對模型進行優選。
本文以2023年度的財務資料為樣本，本文it企業是以主營業務為計算機軟硬體、通訊、電子資訊的a股上市公司做為研究物件，剔除資料缺失的公司後，最終得到65家公司的資料作為最終樣本。本文所用財務指標資料資料均**於resset金融研究資料庫，綜合評分法的資料**於中國上市公司業績評價報告（下文簡稱評價報告）。本文分析工具應用的是spss 16.
0 軟體。
二、模型比較
（一）指標權重的比較分析熵值法和因子分析法都是客觀賦權的方法，首先比較以下兩種模型指標的權重，分析結果顯示熵值法償債能力指標、經營效率指標和成長能力指標所佔權重分別為60.37%、27.95%、4.
66% ，高於因子分析法的29.89%、25.83%、2.
15%。熵值法獲利能力指標和現金能力指標的權重分別為1.17%和5.
84% ，均低於於因子分析法的17.07%和17.06% 。
五類指標中償債能力指標這兩種方法的權重差達到了30.48%，差別最大；其次是獲利能力和現金指標，差別達27.21%和7.
91% ，差別較小的是經營效率和成長能力指標，差別僅為2.13%和2.52%。
在15個子指標中兩種方法差別最大的是流動比率和現金比率分別相差19.25%和11.37% ，差別最小的是每股收益增長率，相差僅為0.
11%。這說明同為客觀賦權方法的熵值法和因子分析法由於評價的原理不同，造成一些指標的權重存在較大的差異。
（二）評價結果的比較分析為了分析六種評價結果的相關性，對這六種評價結果進行pearson和spearman秩相關分析，得到以下結果，如表1所示。通過表1可以看出，評價報告得分與突變級數法、因子分析法、ev和mva方法的pearson相關係數分別為0.377、0.
559、0.371、0.525，達到極顯著水平，說明這五種方法評價結果在數值上是極顯著相關的；評價報告與因子分析法、ev和mva的spearman相關係數分別為0.
487、0.341、0.537，達到極顯著水平，與突變級數法的spearman相關係數為0.
264，達到顯著水平，說明這五種方法的評價結果在排序上是顯著相關的。這說明評價報告的方法具有較強的綜合性，對各種評價方法都有較強的融合性。表1還顯示熵值法、因子分析法和突變級數法這三類綜合評價的方法在數值上和排序上都兩兩的極顯著相關，但三者與ev和mva的相關性都不顯著，說明熵值法、因子分析法和突變級數法這三種方法儘管方法有差異，但在結果上比較相近。
不過由於熵值法、因子分析法和突變級數法的評價方法與ev和mva的方法差別較大，導致評價結果的相關性不強，相關係數都沒有通過顯著性檢驗。
三、評價模型的優選
六種評價方法哪種方法更適合評價it企業。由於熵值法、因子分析法和突變級數法的目的是對樣本企業進行排序，因此本文只在業績排序層次上判斷模型的優劣，就是要判斷模型對樣本企業排序的合理性。可採用序號總和理論建立合理的排序依據，即：
把各種不同的評價方法下排序的序號相加，得到序號總和，按序號總和排序的結果作為真正的排序結果。在本文進行序號總和排序時，對於序號總和相同的情況，本文採用的是各方法序號方差較小的優先的方法來對序號總和相同的樣本排序。具體模型選優的步驟為：
（1）分別用上述六種方法對樣本進行評價和排序；（2）計算各種方法排序的序號總和；（3）計算各模型的評價排序結果和序號總和排序結果的等級相關係數（見表2）；（4）比較等級相關係數，數值較高的模型評價效果相對較好。
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