1、某企業全部經營固定成本200萬，企業負債總額為2000萬元，負債平均利息率為5%,淨利潤為750萬元，公司試用的所得稅率為25%。
（1）計算dol、dfl、dtl
（2）預計銷售增長20%，公司每股收益增長多少？
2、某企業投資15500元購入一台裝置，該裝置預計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算(會計政策與稅法一致)。裝置投產後每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%。
要求：計算該投資方案的淨現值。
答案：（1）每年折舊額=（15500-500）/3=5000（元）
第一年稅後利潤=20000+（10000-4000-5000）×（1-40%）=20000+1000×60%=20600（元）
第二年稅後利潤=20000+（20000-12000-5000）×（1-40%）=20000+3000×60%=21800（元）
第三年稅後利潤=20000+（15000-5000-5000）×（1-40%）=20000+5000×60%=23000（元）
（2）第一年稅後現金流量=（20600-20000）+5000=5600（元）
第二年稅後現金流量=（21800-20000）+5000=6800（元）
第三年稅後現金流量=（23000-20000）+5000+500=8500（元）
淨現值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500=5090.4+5616.8+6383.5-15500
=17090.7-15500=1590.7（元）
3、某投資方案的固定資產投資額為200000元，兩年建成投產，預計可使用五年，第一年年初投資120000元，第二年年初投資80000元，並為第三年投產而對流動資產投資100000元。預計投產後每年能獲得稅後淨利40000元，期末固定資產殘值20000元，按直線法計提折舊。最低投資報酬率10%。
計算改投資方案的現金流量。
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