題目：論企業籌資風險的影響因素及防範方法
學院：金融與統計學院
姓名：楊雪娜
班級：09級金融三班
學號：20091810325
****：159********
2023年12月
目錄摘要2
關鍵詞2
一、 引言3
二、 影響籌資風險的因素4
（一）資本供求關係的變化4
（二）負債規模及資本結構的變化4
（三）負債利率4
（四）負債期限及結構4
（五）匯率變動4
（六）企業獲利能力的變化5
（七）決策失誤5
三、 防範籌資風險的方法6
（一）樹立全域性觀念6
（二）把握巨集觀環境的變化趨勢，提高企業對財務管理環境變化的適應能力····6
（三）加強風險意識6
（四）應確定適度的負債數額，保持合理的負債比率7
（五）利用利率進行套期保值7
（六）合理安排籌資結構和期限組合方式，確定最佳資本結構7
（七）規避匯率風險8
（八）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的籌資風險······8
（九）建立有效的風險防範機制，提高管理適應能力和應變能力8
（十）建立籌資風險預警系統，構建風險預警指標體系，進一步增強防範籌資風險的能力9
四、 結論10
參考文獻11
論企業籌資風險的影響因素及防範方法
摘要:在現代市場經濟條件下，企業財務活動的風險程度遠遠超過以前，它在給企業發展創造了新的機遇的同時也給企業帶來了更大的籌資風險。籌資風險是現代企業經營中所不可避免的問題,要徹底消除風險及其影響是不可能的。
為防範企業籌資風險,就要了解風險的**和影響因素,進行適當的控制和防範,健全風險防範機制,將損失降至最低,為企業創造最大的收益。由此可見，對公司存在的籌資風險分析其成因，並採取一定的措施進行防範和管理成為乙個重要的課題。本文針對目前企業的狀況，認真分析企業籌資風險的成因，並重點在對其防範與控制的措施方面作了詳盡的闡述，以期對讀者有所啟示。
關鍵詞:籌資風險籌資風險影響因素防範方法
一、引言
企業籌資是指企業作為籌資主體，根據其生產經營、對外投資和調整資本結構等需要，通過籌資渠道和金融市場，運用籌資方式，經濟有效地籌措和集中資本的活動。籌資活動是乙個企業生產經營活動的起點，企業籌集資金的目的之一是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，以此為目的而進行的籌資必然會增加按期還付利息的籌資負擔，由於企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性，從而使企業資金利潤率可能高於或低於借款利息率，從而產生籌資風險。
籌資風險，又稱籌資風險，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險。籌資風險是企業面臨的主要風險之一，在市場經濟條件下，籌資風險是客觀存在的，籌資風險不可能被消滅或避免，但企業應本著成本效益原則把籌資風險控制在乙個合理的、可接受的範圍之內。
二、影響籌資風險的因素
（一）資本供求關係的變化
在其他因素不變的條件下，金融市場上資本供給越充裕，企業舉借能力越強，籌資風險就越小；反之，金融市場上資本供給越緊張，企業舉借能力越弱，籌資風險就越大。
（二）負債規模及資本結構的變化
企業資本結構的變化對籌資風險的影響最為直接，在很大程度上決定著企業的風險水平和企業的總體負債能力。在其他條件不變的情況下，企業負債規模大，則利息費用支出增加，由於收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務槓桿係數，即息稅前利潤÷（息稅前利潤-利息）越大，股東收益變化的幅度也越大。
所以，負債規模越大，籌資風險越大。反之，資產負債比例越低，企業籌資風險越小。
（三）負債利率
在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越高，企業破產的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也有很大影響。因為在息稅前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務槓桿係數越大，資金利潤率變動越大。
（四）負債期限及結構
這一方面是指短期負債和長期負債的安排；另一方面是指取得資金和償還負債的時間安排。如果負債期限結構安排不合理，如應籌集長期資金卻採用了短期借款，或者應籌集短期資金卻採用了長期借款，則會增加企業的籌資風險。所以，在舉債時也要考慮債務到期的時間安排及舉債方式的選擇，使企業在債務償還期不至於因資金周轉出現困難而無法償還到期債務。
（五）匯率變動
企業倘若籌借外幣，還可能面臨匯率變動帶來的風險，當借入的外國貨幣在借款期間公升值時，企業到期償還本息的實際價值就要高於借入時的價值；當匯率發生反方向變化時，即借入的外幣變軟（貶值）時，可以使借款企業得到「持有收益」，即由於借入外幣的貶值，到期仍按借入額歸還本金，按原利率支付利息，從而使實際歸還本息的價值減少。
（六）企業獲利能力的變化
企業獲利能力的變化表現為企業息稅前利潤的不確定性，當企業獲利能力強時，企業的償債能力肯定也強，風險就越小；反之，當企業獲利能力下降時，企業償債能力也會隨之下降，故而企業籌資風險就會相對增大。
（七）決策失誤
投資專案需要投入大量的資金，如果決策失誤專案失敗或由於種種原因不能很快建成並形成生產能力，無法盡快地收回資金來償還本息，會使企業承受巨大的財務危機。盲目投資，加大企業籌資風險。企業盲目追求規模效益，通過資產重組等方式不斷擴大企業規模，企望通過擴大規模來進一步提高效率和競爭力。
事實上，很多企業對投資專案的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟資訊不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致規模不經濟，並使籌資風險加大。
三、防範籌資風險的方法
（一）樹立全域性觀念
防範和規避籌資風險不僅僅是乙個企業、乙個地區、乙個部門的事，而是全社會一項十分重要而艱鉅的任務。各級黨政領導幹部、企業主要領導同志，一定要把這項工作作為一件關係到全域性的大事來抓，遵循經濟規律，樹立籌資風險意識，正本清源，綜合治理，走嚴格管理、規範經營之路，建立健全適合市場經濟要求的約束機制，減少行政干預等人為因素的干擾和影響，為企業規避籌資風險創造前提條件。
（二）把握巨集觀環境的變化趨勢，提高企業對財務管理環境變化的適應能力
首先，企業應對不斷變化的巨集觀環境進行認真的分析研究。尤其是對國家產業政策、行業政策、新技術、新產品以及國際**形勢的變化等進行充分的分析研究。把握其變化趨勢及規律，適時調整財務管理政策方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低和規避因環境變化給企業帶來的籌資風險。
其次，建立和完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。企業應設定高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效執行，以防範因財務管理系統不適應環境變化而產生的籌資風險。
（三）加強風險意識
提高管理層人員的籌資風險意識，是企業應對籌資風險的思想保證。凡事預則立，不預則廢。加強企業管理的基礎設施建設，加強對企業管理人員的業務培訓，全面提高企業財務人員的素質，增強他們在認識風險、分析風險和防範風險的能力，提高管理決策水平。
只有管理層重視，並建立完善有效的風險防範處理機制，控制籌資風險才有保障。（1）抓好企業內控制度建設，確保籌資風險預警和監控制度健全有效，築起防範和化解籌資風險的第一道防線。（2）建立風險責任制。
要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，並賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。（3）發揮總會計師的監控作用，防範籌資風險。總會計師作為第一管理者的參謀和助手，財務管理是總會計師的重要職責。
（4）發揮財務部門、會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在籌資風險監管中的積極作用。規範企業財務管理，制定切實可行的內部財務管理辦法，完善資金管理，控制貸款和擔保規模。
（四）應確定適度的負債數額，保持合理的負債比率
負債經營能獲得財務槓桿利益，同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。籌資風險本質是由於負債比例過高導致的，為了在獲取財務槓桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，以實現風險與報酬的最優組合。
在實際工作中，如何選擇最優化的資金結構，是複雜和困難的，對一些生產經營好、產品適銷對路、資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對於經營不理想、產銷不暢、資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來商業風險的基礎上，又增加了籌資風險。因此企業不但應該設計合理的資金結構，保持適當的負債、降低資金成本，而且還要控制負債的規模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防範籌資風險。
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