巨集觀資料資料分析

cpi2023年10月份，全國居民消費**總水平同比**5.5%。其中，城市**5.

4%，農村**5.9%；食品****11.9%，非食品****2.

7%；消費品****6.6%，服務專案****2.8%。

cpi下降的主要原因分析：10月食品**趨於穩定，受歐元區債務危機進一步擴大的影響，歐元區經濟復甦狀況出現較大幅度的下滑,外圍**大跌，大宗商品**下降，人民幣公升值，經濟放慢，再加上貨幣政策收緊，特別是流動性相對偏緊，這些都對中國cpi穩重下降產生了重要作用，而且這個趨勢未來將會持續。

我們要注意的是，雖然10月cpi同比在降低，但是環比依然**了0.1%，物價並未下降。目前國家巨集觀調控政策是非常緊的，現在存款準備金率已達到了21.

5%的高位，銀行信貸也非常緊張，無錢可貸。貸給企業的錢利率也非常高，達到了10-12%。貨幣少了，通脹也壓下來了。

但通脹**，是以經濟增長**為代價的，這是非常不可取的。現在中小企業處境艱難，處於生死存亡的邊緣，這樣非常不好。其實中國的通脹率在金磚國家裡是最低的。

沒必要過於看重壓通脹，並以犧牲經濟增長為代價

預計，受春節等物價因素影響，預計2023年1月份cpi同比**指數會很高。

最近出台的一些政策，調整的結構性成分較高，如中小企業融資放鬆，結構性減稅等。如果說未來的政策在放鬆的同時有一些結構性的傾向。那麼，對明年經濟增長是更有利的，明年經濟增長速度保持在8%以上還是很有可能的。

在貨幣政策方面，貨幣政策先從流動性上有略有放鬆，如央行公開市場操作已經放慢，三年期央票已經暫停。預計，未來存在一種可能性，中小銀行存款準備金率下調，或者中國貨幣政策正常化。中國的存款利率偏低，但存款準備金率偏高。

因此在這方面的調整存在可能性，比如降低存款準備金率，利率適當上調。現在存款利率過低持續時間太長，對未來通脹是不利的，對銀行存款的增長也是不利的，所以這個政策需要正常化。

pmi2023年10月份，中國製造業採購經理指數(pmi)為50.4%，環比回落0.8個百分點

10月份pmi指數回落,預示未來經濟增速將繼續降低，但適度增長的基本態勢不會根本改變，全年經濟增長將保持9.2%左右的水平。3季度出口和投資都出現了增速下降，企業資金緊張問題日益突出，受其影響，經濟增速總體呈降低態勢。

未來出口和投資增速預計將繼續下降，pmi指數中購進**指數的大幅下降，一方面顯示企業成本壓力降低，另一方面也可能預示未來受**預期影響，企業去庫存活動將增加。受需求因素影響，預計未來經濟增速將繼續平緩下降。

中國gdp

三季度中國gdp同比增速小幅放緩至9.1%、但是季節調整後環比增速保持大體穩定,實體經濟活動在依然堅挺的國內需求的基礎上保持穩健。這主要是由於重工業去庫存結束、房地產建設活動保持強勁以及汽車銷售的復甦。

不過,9月份出口增速明顯放緩,房地產銷售和新開工面積也進一步減速。在更為疲弱的出口和建設活動的帶動下(雖然保障房建設可能會抵消部分疲弱),預計四季度gdp同比增速將進一步放緩至8.4%,並於2023年一季度降至8%以下。

就2012全年來說,隨著外需進一步趨弱,預計2023年gdp同比增速將放緩至8.3%,而這個**已經包含了小規模的刺激政策。

美國gdp

2023年三季度，美國國內生產總值同比實際增長1.6%，環比增長0.6%，折年率增長2.5%。此前市場一直預期約為0.8%。

gdp增長原因分析：總體來看,美國經濟明顯好於歐洲,三季度經濟增速大超預期, 得益於企業和消費者加大開支，耐用品消費的復甦，個人消費對經濟增長提供了較大的支援,還有美國個人收入的提高,消費信心增強。

此外，諸多法案以及增加居民個人收入的措施也將逐步出台,這對繼續提高個人收入,刺激消費有較大的作用,預計四季度剩下兩個月美國經濟將繼續受到就業市場好轉,個人收入增多,消費信心增強帶來的消費提振支撐。

美國10月消費者物價指數（cpi）月比意外下降0.1%，四個月來首次下降，顯示通脹壓力可能正開始消退，給予美聯儲更多空間實施刺激舉措。