5【計算分析題】
1. 某人將100萬元投資於一項事業，估計年報酬率為6％，在10年中此人並不提走任何現金，10年末該項投資的本利和為多少？
100×（f/p，6%，10）=100×1.7908=179.08萬元
2. 某人打算在5年後送兒子出國留學，如果5年末需要一次性取出30萬元學費，-習題答案(財務管理)
【計算分析題】
1. 某人將100萬元投資於一項事業，估計年報酬率為6％，在10年中此人並不提走任何現金，10年末該項投資的本利和為多少？
100×（f/p，6%，10）=100×1.7908=179.08萬元
2. 某人打算在5年後送兒子出國留學，如果5年末需要一次性取出30萬元學費，年利率為3％，複利計息情況下，他現在應存入銀行多少錢？
30×（p/f，3%，5）=30×0.8626=25.878萬元
3. 某企業10年後需償還到期債務1000萬元，如年複利率為10%，則為償還債務企業每年年末應建立多少等額的償債**?
1000÷（f/a，10%，10）=1000÷15.9374=62.75萬元
4. 某人購入一套商品房，向銀行按揭貸款50萬元，準備20年內於每年年末等額償還，銀行貸款利率為5%，他每年應歸還多少錢？
50÷（p/a，5%，20）=50÷12.4622=4.01萬元
5.某公司擬購置一處房產，現有兩種付款方案可供選擇：（1）從現在起，每年年初支付10萬元，連續支付10年；（2）從第4年開始，每年年初支付15萬元，連續支付10年。
假設該公司的資金成本率為10%，該公司應選擇哪個方案?
方案一的現值：10×[（p/a，10%，9）+1]=10×（5.759+1）=67.59萬元
方案二的現值：15×（p/a，10%，10）×（p/f，10%，2）=10×6.1446×0.8264=50.78萬元
因為方案二現值小於方案一現值，所以應選擇方案二。
6. 某公司擬於2023年購置一台大型沖床，需一次性投資200萬元，購入後安裝除錯即可投入運營。該裝置的使用壽命為8年，每年能為公司增加稅前利潤50萬元。
裝置採用直線法計提折舊，預計淨殘值率為5%。公司要求的最低報酬率為10%，所得稅稅率25%。
要求：（1）計算裝置各年現金淨流量；（2）計算裝置的投資**期和淨現值；（3）根據淨現值判斷公司是否應該投資該裝置。
（1）裝置各年現金淨流量
年折舊額=200×（1-5%）÷8=23.75萬元
ncf0=-200萬元
ncf1-7=50×（1-25%）+23.75=61.25萬元
ncf8=61.25+200×5%=71.25萬元
（2）裝置的投資**期和淨現值
投資**期=200÷61.25=3.27年
淨現值=61.25×（p/a，10%，8）+200×5%×（p/f，10%，8）-200
=61.25×5.3349+200×5%×0.4665-200=131.43萬元
（3）淨現值》0，所以應該投資該裝置。
7. 某公司擬投資一條新的生產線，建設期3年，每年年初投入固定資產資金500萬元。第3年年末完工投產，投產時為與新生產線配套，購買了5年期60萬元的專利技術，同時墊支流動資金80萬元。
該生產線的運營年限為5年，每年取得營業收入1500萬元，支付付現成本800 萬元的。固定資產預計淨殘值100萬元，採用直線法計提折舊。固定資產的折舊方法和預計淨殘值均與稅法規定相同。
假設該公司所得稅率為25%，資金成本為12%。要求：（1）計算該生產線各年的現金淨流量；（2）計算該生產線的內部收益率，並據此評價專案的可行性。
（1）各年的現金淨流量
ncf0-2=-500萬元
ncf3=-60-80=-140萬元
年折舊額=（500×3-100）÷5=280萬元
年攤銷額=60÷5=12萬元
ncf4-7=1500×（1-25%）-800×（1-25%）+（280+12）×25%=598萬元
ncf8=598+100+80=778萬元
（2）內部收益率
令i=14%
npv=598×（p/a，14%，4）×（p/f，14%，3）+778×（p/f，14%，8）-140×（p/f，14%，3）-500×[（p/a，14%，2）+1]= 598×2.9137×0.6750+778×0.
3506-140×0.6750-500×2.6467=31.
03萬元
令i=15%
npv=598×（p/a，15%，4）×（p/f，15%，3）+778×（p/f，15%，8）-140×（p/f，15%，3）-500×[（p/a，15%，2）+1]= 598×2.8550×0.6575+778×0.
3269-140×0.6575-500×2.6257=-28.
88萬元
利用查值法， =
求得irr=14.52%
因為生產線的內部收益率》公司資金成本率，所以該專案具有財務可行性。
8. 某公司準備進行一項投資，現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資固定資產資金200 000元，使用壽命5年， 5年後裝置沒有殘值。
5年中每年營業收入為150 000元，每年付現成本為50 000元。乙方案需投資固定資產資金330 000元，使用壽命也為5年，5年後淨殘值收入30 000元。5年中每年的營業收入為200 000元，付現成本第一年為60 000元，以後隨著裝置陳舊，逐年增加修理費40 000 元，另需墊支營運資金50 000元，公司所得稅率為25%，資本成本為10%。
兩個方案的固定資產均採用直線法計提折舊，折舊方法和預計淨殘值均與稅法規定相同。公司應選擇哪種方案？
甲方案：
ncf0=-200 000元
年折舊額=200 000÷5=40 000元
ncf1-5=150 000×（1-25%）-50 000×（1-25%）+40 000×25%=85 000元
npv=85 000×（p/a，10%，5）-200 000=85 000×3.7908--200 000=122 218元
乙方案：
ncf0=-330 000-50 000=-380 000元
年折舊額=（330 000-30 000）÷5=60 000元
ncf1=200 000×（1-25%）-60 000×（1-25%）+60 000×25%=120 000元
ncf2=200 000×（1-25%）-100 000×（1-25%）+60 000×25%=90 000元
ncf3=200 000×（1-25%）-140 000×（1-25%）+60 000×25%=60 000元
ncf4=200 000×（1-25%）-180 000×（1-25%）+60 000×25%=30 000元
ncf4=200 000×（1-25%）-220 000×（1-25%）+60 000×25%+30 000+50 000=80 000元
npv=80 000×（p/f，10%，5）+30 000×（p/f，10%，4）+60 000×（p/f，10%，3）+90 000×（p/f，10%，2）+120 000×（p/f，10%，1）-380 000
=80 000×0.6209+30 000×0.6830+60 000×0.
7513+90 000×0.8264+120 000×0.9091-380 000=-81292元
因為兩個方案期限相同，而且為互斥方案，比較兩個方案的npv，應選擇甲方案。
9. 某企業擬用新裝置更換使用4年的舊裝置，有關資料如下表。
要求：分別計算兩個方案的平均年成本，確定公司是否應進行更新改造。
解：舊裝置每年折舊額=（500-50）÷10=45（萬元）
舊裝置年折舊額抵稅=45×25%=11.25（萬元）
舊裝置賬面餘值=500-45×4=320（萬元）
舊裝置變現淨損失=320-250=70（萬元）
舊裝置變現淨損失抵稅=70×25% = 17.5（萬元）
舊裝置年稅後付現成本=120×（1-25%）=90（萬元）
舊裝置的平均年成本= 589.65÷（p/a，16%，6）=160.03（萬元）
財務管理第六章答案部分
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財務管理課件第六章
第六章利潤分配管理 主要內容 第一節利潤分配總述第二節股利分配的程式和種類第三節股利政策 第一節利潤分配總述 一 利潤分配的基本原則1 依法分配原則 法律法規 公司法 企業財務通則 等按規定的要求 程式和比例分配2 兼顧各方利益原則 兼顧投資者 經營者和職工的利益3 分配與積累並重原則 既要進行分配...