第五章償債能力分析
一、短期償債能力指標的計算公式
1、營運資本=流動資產-流動負債
2、流動比率=流動資產÷流動負債=1+營運資金÷流動負債
3、速動比率=速動資產÷流動負債
其中:速動資產=貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款+其他應收款
4、現金比率=(貨幣資金+短期有價**)÷流動負債×100%
其中:有價**一般為短期投資和短期應收票據。
二、長期償債能力指標的計算公式
(一)長期償債能力靜態指標
1、資產負債率(又稱負債比率)=負債總額÷資產總額×100%
2、股權比率=所有者權益總額÷全部資產總額×100%
資產負債率+股權比率=1
3、產權比率=負債總額÷所有者權益總額
注意變形公式:產權比率=資產負債率÷股權比率=1÷股權比率-1
4、權益乘數=資產總額÷所有者權益總額
注意變形公式:權益乘數=1÷股權比率=1+產權比率
5、有形資產債務比率=負債總額÷(資產總額-無形資產)×100%
有形淨值債務比率=負債總額÷(所有者權益總額-無形資產)×100%
(二)長期償債能力動態指標
1、利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用×100% =(稅前利潤+利息費用)÷利息費用×100% =(淨利潤+所得稅+利息費用)÷利息費用×100%
2、現金流量利息保障倍數=息稅前經營活動現金流量÷現金利息支出 =(經營活動現金淨流量+現金所得稅支出+現金利息支出)÷現金利息支出
第六章企業營運能力分析
一、流動資產周轉情況分析指標
(一)應收賬款周轉情況分析
1、應收賬款周轉率(次數)=賒銷收入淨額÷應收賬款平均餘額
其中:賒銷收入淨額=銷售收入-現銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣
注意:通常用「主營業務收入淨額」代替「賒銷收入淨額」 應收賬款平均餘額=(期初應收賬款+期末應收賬款)÷2
2、 應收賬款周轉天數(又稱應收賬款平均收現期) =360÷應收賬款周轉率(次數) =(應收賬平均餘額×360)÷賒銷收入淨額或=(應收賬平均餘額×360)÷主營業務收入淨額
(二)存貨周轉情況分析
1、存貨周轉率(次數)=主營業務成本÷存貨平均餘額
其中:存貨平均餘額=(期初存貨+期末存貨)÷2
2、存貨周轉天數=360÷存貨周轉率(次數) =(存貨平均餘額×360)÷主營業務成本
(三)流動資產周轉情況綜合分析
1、營業週期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數
2、現金週期=營業週期-應收賬款周轉天數 =應收賬款周轉天數+存貨周轉天數-應付賬款周轉天數
其中:應付賬款周轉率=賒購淨額÷應付賬款平均餘額應付賬款周轉天數=360÷應付賬款周轉率=應付賬款平均餘額×360÷賒購淨額
3、營運資本周轉率=銷售淨額÷平均營運資本
4、流動資產周轉率=主營業務收入÷流動資產平均餘額流動資產周轉天數=流動資產平均餘額×360÷主營業務收入
二、固定資產周轉情況分析(p188)
1、固定資產周轉率(次數)=主營業務收入÷固定資產平均淨值
其中:固定資產平均淨值=(期初固定資產淨值+期末固定資產淨值)÷2
2、固定資產周轉天數=360÷固定資產周轉率(次數) =固定資產平均餘額×360÷主營業務收入
三、總資產營運能力分析(p191)
1、總資產周轉率(次數)=主營業務收入÷平均資產總額
其中:平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)÷2
2、總資產周轉天數=360÷總資產周轉率(次數) =總資產平均餘額×360÷主營業務收入
第七章盈利能力分析
一、與投資有關的盈利能力分析
1、總資產收益率=淨利潤÷總資產平均額×100%
其中:總資產平均額=(期初總資產+期末總資產)÷2
總資產收益率的其他表現形式:
(1)總資產收益率=(淨利潤+所得稅)÷總資產平均額×100%
(2)總資產收益率=(淨利潤+利息)÷總資產平均額×100%
(3)總資產收益率=(淨利潤+利息+所得稅)÷總資產平均額×100%
總資產收益率的分解公式: 總資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率
2、淨資產收益率: 全面攤銷淨資產收益率=淨利潤÷期末淨資產
加權平均淨資產收益率=淨利潤÷淨資產平均額
其中:淨資產平均額=(期初淨資產+期末淨資產) ÷2
淨資產收益率可分解為: 淨資產收益率=總資產收益率×權益乘數
3、長期資金收益率=息稅前利潤÷平均長期資金
4、其他比率:(1)資本保值增值率=扣除客觀因素後的期末所有者權益÷期初所有者權益
(2)資產現金流量收益率=經營活動產生的現金流量÷資產平均總額
3)流動資產收益率=淨利潤÷流動資產平均額
(4)固定資產收益率=淨利潤÷固定資產平均額
二、與銷售有關的盈利能力分析
1、銷售毛利率=(銷售收入淨額-銷售成本)÷銷售收入淨額
2、銷售淨利率=淨利潤÷銷售收入
三、與股本有關的盈利能力分析
(一)每股收益
1、基本每股收益
每股收益=淨利潤÷發行在外普通股的加權平均數
其中: 發行在外普通股的加權平均數=期初發行在外普通股股數+當期新發行普通股股數×已發行時間÷報告期時間-當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間
2、稀釋每股收益
(二)每股現金流量
每股現金流量=經營活動現金淨流量÷發行在外的普通股平均股數
(三)每股股利=現金股利總額÷發行在外的普通股股數
(四)市盈率=每**價÷每股收益
(五)股利支付率=每股股利÷每股收益
(六)股利收益率=每股股利÷股價股利發放率=市盈率×股利收益率
第八章企業發展能力分析
(一)營業發展能力分析
1、銷售增長指標
(1)銷售增長率=本年銷售(營業)增長額÷上年銷售(營業)額
(2)三年銷售(營業)平均增長率
2、資產增長指標
(1)資產規模增長指標
總資產增長率=本年總資產增長額÷年初資產總額
流動資產增長率=本年流動資產增長額÷年初流動資產額
固定資產增長率=本年固定資產增長額÷年初固定資產額
無形資產增長率=本年無形資產增長額÷年初無形資產額
(2)資產成新率
固定資產成新率=平均固定資產淨值÷平均固定資產原值
(二)企業財務發展能力分析
1、資本擴張指標
(1)資本積累率=本年所有者權益增長額÷年初所有者權益
(2)三年資本平均增長率
2、股利增長率
**價值=下一年的預期股利÷(投資者要求的股權資本收益率-股利增長率)
股利增長率=本年每股股利增長額÷上年每股股利三年股利增長率
第十章財務綜合分析與評價
一、沃爾評分法
二、杜邦分析法
杜邦財務分析的核心指標是權益收益率,也就是淨資產收益率。
權益淨利率=淨利潤÷所有者權益 =(淨利潤÷資產總額)×(資產總額÷所有者權益) =資產淨利率×權益乘數
其中:資產淨利率=淨利潤÷資產總額 =(淨利潤÷銷售收入)×(銷售收入÷資產總額) =銷售淨利潤×資產周轉率
所以,權益淨利率=銷售淨利潤×資產周轉率×權益乘數
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財務報表分析公式總結
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