第二章資金時間價值和風險分析
一、單項選擇題
1.在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應採用（ ）
(a)單利
(b)複利
(c)年金
(d)普通年金
2.永續年金是（ ）的特殊形式
(a)普通年金
(b)先付年金
(c)即付年金
(d)遞延年金
3.預付年金現值係數與普通現值係數的不同之處在於（ ）
(a)期數要減1
(b)係數要加1
(c)期數要加1，係數要減1
(d)期數要減1，係數要加1
4.在利息率和現值相同的情況下，若計息期為一期，則複利終值和單利終值（ ）
(a)前者大於後者
(b)不相等
(c)後者大於前者
(d)相等
5.從企業本身來看，按風險形成的原因可將企業特別風險進一步分為（）和財務風險。
(a)檢查風險
(b)固有風險
(c)經營風險
(d)籌資風險
6.與年金終值係數互為倒數的是（ ）
(a)年金現值係數
(b)投資**係數
(c)複製現值係數
(d)償債**係數
7.在期望值相同的情況下，標準離差越小的方案，其風險（ ）
(a)越大
(b)越小
(c)二者無關
(d)無法判斷
8.下列投資中，風險最小的是（ ）
(a)購買**債券
(b)購買企業債券
(c)購買**
(d)投資開發新專案
9.對於多方案擇優，決策者的行動準則應是（ ）
(a)權衡期望收益與風險，而且還要視決策者對風險的態度而定
(b)選擇高收益專案
(c)選擇高風險高收益專案
(d)選擇低風險低收益專案
10.有甲、乙兩台裝置可供選用，甲裝置的年使用費比乙裝置低2000元，但**高於乙裝置8000元。若資本成本為10%，甲裝置的使用期應長於（ ）年，選用甲裝置才是有利的。
(a)4
(b)5
(c)4.6
(d)5.4
11.企業採用融資租賃方式租入一台裝置，裝置價值100萬元，租期5年，設定折現率為10%。則每年年初支付的等額租金是（ ）萬元。
(a)20
(b)26.98
(c)23.98
(d)16.38
12.當複利的計息期短於一年時，實際利息的計算公式為（ ）
(a)i=r/m
(b)i=1+r/m
(c)i=(1+r/m)m
(d)i=(1+r/m)m–1
13.年利率為10%，半年複利一次，其實際利率是（ ）
(a)5%
(b)10%
(c)10.25%
(d)12.5%
14.下列表述正確的是（ ）
(a)遞延年金終值與遞延期無關，其計算方法與普通年金終值的計算方法相同
(b)遞延年金終值與遞延期無關，其計算方法與普通年金終值的計算方法不同
(c)遞延年金終值與遞延期有關，其計算方法與普通年金終值的計算方法相同
(d)遞延年金終值與遞延期有關，其計算方法與普通年金終值的計算方法不同
15.如果兩個投資專案的期望值相同，但其概率分布不同，則（ ）
(a)標準差相同
(b)風險相同
(c)風險報酬相同
(d)風險不同
二、多項選擇題
1.企業因從外部借入資金產生的風險叫做（ ）
(a)經營風險
(b)商業風險
(c)財務風險
(d)籌資風險
2.下列說法正確的是（ ）
(a)風險越大，獲得的風險報酬應該越高
(b)有風險就會有損失，二者是相伴而生的
(c)風險是無法預言和控制的，其概率也不可**
(d)由於舉債給企業帶來的風險屬於財務風險
3.下列關於普通年金現值正確的表述為（ ）
(a)普通年金現值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現在所需要投入的金額
(b)普通年金現值是指未來一定時間的特定資金按複利計算的現值
(c)普通年金現值是一定時期內每期期末等額收付款項的複利現值之和
(d)普通年金現值是指為在一定時期內每期期初取得相等金額的款項，現在所需要投入的金額
4.風險與報酬的關係可表述為（ ）
(a)風險與報酬成比例
(b)風險與報酬成反比
(c)風險越大要求的收益越高
5.下列屬於導致企業經營風險的因素包括（ ）
(a)市場銷售帶來的風險
(b)生產成本因素產生的風險
(c)原材料**地的政治經濟情況變動帶來的風險
(d)生產組織不合理帶來的風險
6.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（ ）
(a)小於6%
(b)大於8%
(c)大於7%
(d)小於8%
三、判斷題
1.先付年金與後付年金的區別僅在於付款時間的不同（ ）
2.遞延年金現值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值是一樣的。（ ）
3.在利率和計息期相同的條件下，複利終值係數和複利現值係數互為倒數，年金終值係數和年金現值係數互為倒數（ ）
4.資金時間價值，根源於其在再生產過程中的運動，是資金在周轉使用中產生的（ ）
5.資金時間價值包括利息率和風險報酬率（ ）
6.根據風險與收益對等的原理，高風險的投資專案必然會獲得高收益。（ ）
7.經營風險在所有企業都存在，而財務風險只是在有借入資金的企業才有。（ ）
8.當一年複利幾次時，實際利率高於名義利率（ ）
9.從財務角度來講，風險主要是指達到預期報酬的可能性（ ）
10.通貨膨脹屬於系統風險，新產品開發失敗屬於非系統風險（ ）
11.當利率大於零，計息期一定的情況下，年金現值係數一定大於1（ ）
四、計算題
1.某企業5年後需償還40000元債務，如果每年年末存款一次，年複利率為10%。
要求：計算每年末應存入現金多少元，可以到期一次還本付息。
2.某人現在存入銀行一筆現金，計畫從第5年開始每年年末從銀行提取現金 4000元，連續提取8年，年利率為6%。
要求：計算此人現在應存入銀行多少元。
3.某企業集團準備對外投資，現有三家公司可供選擇，分別為甲公司、乙公司和丙公司，這三家公司的年預期收益及其概率的資料如下表所示：
要求：假定你是該企業集團的型決策者，請依據風險與收益原理作出選擇。
4.若要使複利終值5年後變為本金的2倍，每半年複利一次，問年利率應為多少？
5.某企業2023年年初投資於某專案，該專案2023年初完工投產，從2023年至2023年每年每末獲得收益100000元，假定利率為10%，請用兩種方法計算各年收益於2023年初的現值。
6.某企業擬購買裝置一台以更新舊裝置，新裝置**較舊裝置**高出12000元，但每年可節約動力費用4000元，若利率為10%，請計算新裝置應至少使用多少年對企業而言才有利。
7.某項投資的資產利潤率概率估計情況如下：
假定企業無負債，且所得稅率為40%。
要求：1 計算資產利潤率的期望值
2 計算資產利潤率的標準離差;
3 計算稅後資本利潤率的標準離差
4 計算資產利潤率的標準離差率
（計算結果百分數中，保留到兩位小數，兩位後四捨五入）
8.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：
（1）從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元。
（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元。
假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應選擇哪個方案。
財務管理時間價值練習題
第一題 某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案 1 從現在起，每年初支付20萬，連續支付10次，共200萬 2 從第五年開始，每年初支付25萬，連續支付10次，共250萬。該公司資本成本率 最低報酬率 為10 你認為該公司應選擇哪乙個方案？方案一 先付年金 p a p a,i,n 1 i 20 ...
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本章基本架構 風險的定義和分類 認識風險投資者的風險偏好 風險價值 收益的涵義名義收益率 認識收益預期收益率 收益的型別必要收益率 實際收益率 風險收益率 方差標準差 標準離差率v 單項資產風險和收益 風險和收益的關係 組合方差 組合標準差 協方差風險是人們常常掛在嘴邊的詞，那究竟什麼是風險呢？在認...