由於貨幣時間價值產生的根本原因是企業將資金投入使用而創造出了新的價值，因此，只有周轉使用中的資金才具有時間價值。另外，資金的迴圈和周轉以及因此實現的資金增值需要或多或少的時間。每完成一次迴圈，資金就增加一定的數額。
投入生產經營的資金越多，資金迴圈和周轉的次數越多，其增值額也就越大。
（三）貨幣時間價值的表現形式
貨幣時間價值可以用絕對數和相對數形式來表示。貨幣時間價值是絕對數表示形式，貨幣時間價值率是相對數表現形式。在會計實務中，通常採用相對數的形式，即用利息率來表示貨幣時間價值。
從量的規定性來看，貨幣的時間價值相當於在沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤或社會平均資金利潤率。
二、貨幣時間價值在財務管理中的應用
（一）貨幣時間價值在企業籌資中的應用
企業籌資是指企業根據其生產經營、對外投資以及調整資本結構等需要，通過一定的渠道，採取適當的方式，獲取資金的一種行為。既然是用來籌集資金以保證企業的正常運營，不論通過什麼渠道進行籌資，企業都要為資金的所有者因暫時失去資金的使用價值而付出一定的代價，這種代價就是貨幣時間價值，往往表現為借款的利息。
企業可以通過**、銀行、非銀行金融機構、民間資金等渠道，吸收直接資金、發行**和債券、銀行借款、融資租賃等方式進行籌資，但各種渠道的資本成本，即企業為籌集和使用資金而付出的代價不同。為了達到盈利的目的，企業就不得不對各種渠道下的資本成本進行比較，從而選擇資本成本最低的，並進行合理配置，來實現利益的最大化。
根據資金的使用年限，企業籌資可以分為長期籌資和短期籌資。其中短期籌資需要在短時間內還清。由於時間很短，貨幣時間價值還不是很明顯，但並不能認為是不考慮貨幣時間價值的。
時間越長，貨幣的時間價值越明顯。下面，我們以長期借款籌資方式進行說明。
在不考慮貨幣時間價值的情況下，長期借款籌資的資本成本滿足
式中，表示長期借款資本成本，i表示長期借款的年利息額，t表示所得稅稅率，l為籌資額，即借款本金，f為籌資費率，即借款手續費。式子並沒有考慮時間價值，相對來說具有侷限性，比如說，如果要考慮年利息，就會出現誤差。會計學又引入另乙個公式
式中，k表示長期借款資本成本，i表示長期借款的年利息額，t為所得稅稅率，l為長期借款的籌資額，即借款本金，f為籌資費率，即借款手續費，n為長期借款的
期限。這一式子考慮了資金的時間價值，彌補了在沒有風險和通貨膨脹的情況下，貨幣隨著時間的推移而產生的無形的價值，更加精確的測算了資本成本，為企業尋得最優的籌資方式奠定了基礎。
例題1.某公司向銀行借入一筆長期借款，借款本金為5000萬元，年借款利率為8%，借款期限為5年，每年付息一次，到期償還借款本金。銀行借款的手續費為0.
5%，企業所得稅稅率為25%。則該筆長期借款的資本成本為多少？
解：根據上式，
所以，長期借款的資本成本為6.123%。
現實生活中還會遇到很多這種需要考慮貨幣的時間價值的問題，企業應當認真對待。
（二）貨幣時間價值在企業投資中的應用
投資是指特定經濟主體（包括國家、企業和個人）為了在未來可預見的時期內獲得收益或使資金增值，在一定時期向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。從特定企業角度看，投資就是企業為獲取收益而向一定物件投放資金的經濟行為。
企業投資一般包括專案投資和**投資。專案投資是一種以特定建設專案為物件，直接與新建專案或更新改造專案有關的長期投資行為。**投資是指投資者將資金投資於**、債券、**及衍生**等資產，從而獲取收益的一種投資行為。
下面，我們將以專案投資為例進行解說。
我們知道，判斷乙個投資專案是否可行，應看採取這個專案是否給企業帶來價值的增加。例如對於乙個投資專案，每年債權人的利息要求是30萬元，股東每年的股息要求是70萬元，則企業的資本成本共計100萬元。如果投資專案每年的淨現金流量是120萬元，則企業的價值將提高；如果每年的淨現金流量是80萬元，則企業的價值將下降。
也就是說，若投資專案的收益率超過資本成本時，企業的價值將增加。因此，只要期望收益率大於資本成本，投資方案就能給企業帶來價值的增加，即貨幣的時間價值，並以此為依據採用淨現值、現值指數、內含報酬率等多種技術指針對專案投資方案進行判斷和選擇。
下面，我們舉乙個例子進行說明。
例題2.某公司計畫進行一項投資，該項目的原始投資為40萬元，在期初一次投入，壽命期為5年，每年現金流量為12萬元，資本成本率為10%，則該項目的淨現值為
由於該項目的淨現值大於零，說明該專案投資報酬率大於資本成本，專案投資有利可循，所以可以採納。
但如果不考慮貨幣的時間價值，則每年的淨現值為，投資報酬率小於資本成本，顯然會導致企業的投資決策的失誤。
所以說，貨幣時間價值對於企業的投資決策而言意義重大。首先，考慮貨幣的時間價值有利於投資決策的合理性與準確性的提高。企業都是以營利為目的的，如何以最低的成本獲得最大的利潤才是企業成長的有利支柱。
在專案投資過程中，投入的資金的多少、投資的年限、以及每年的現金流量成為影響企業受益的戰略性因素。企業充分考慮貨幣的時間價值，正確地分析專案投資的利弊，準確把握合理的投資時間與投資的數量，為專案的投資決策提供參考依據。
另外，考慮貨幣時間價值可以幫助企業實現利益最大化。企業投資者充分考慮貨幣的時間價值，能夠確保在投資專案的過程中實施關注貨幣的穩定收益性，通過計算得出資金的時間價值，從而使企業合理利用資金，提高資金的使用效率，達到利益的最大化。
（三）貨幣時間價值在企業運營中的應用
1.在企業存貨管理中的應用
存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產品、半產品、產成品。存貨管理效率的高低，直接決定著企業的收益、風險和流動性的綜合水平，企業持有過多的存貨，會帶來成本的增加。因而在營運資本管理中存貨管理具有舉足輕重的作用。
在進行存貨管理時，從貨幣時間價值上應考慮以下兩個方面。第一，儲存成本，包括倉儲費、保管費、保險費、存貨占用的資本成本等。
例題3.某企業積壓滯銷存貨100萬元，每季度末需支付保管費用1000元，每季度計息一次，利率為1.8%，則企業一年的開支就會多出
第二，利息支出。例如上例，存貨積壓一年的利息為
顯然，這是一筆巨大的支出。
因此，企業進行存貨管理是必要的。企業要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權衡，在充分的發揮存貨效益的同時降低儲備存貨的成本、增加收益，達到二者的最佳結合。
2.在應收賬款管理中的應用
應收賬款在生產經營的過程中，可以增加銷售減少存貨。但是過多的應收賬款反而增加了企業的收益風險，因為企業無法確定賬款的**率，這就考慮到了客戶的信用度。應收賬款管理的目標，是在發揮應收賬款擴大銷售功能的同時，通過制定科學合理的應收賬款信用政策，盡可能的降低持有應收賬款的成本。
在企業的銷售過程中，常常會出現分期付款的現象，這就是應收賬款的一種表現，這裡存在著貨幣的時間價值。
例題4.某房地產企業在售房過程中，對客戶的支付方式有兩種方案：一是現在一次性付80萬元，另一方案是從現在起每年末付20萬元，連續支付5年，假設目前的市場利率是7%。
根據題意，我們知道，方案一的現值是80萬元，方案二的現值為
顯然，方案一比方案二的時間價值小2萬元。因此，不考慮風險，作為房地產開發商，我們還是希望客戶能夠選方案二的。為了減少風險，我們就必須提高客戶和自身的信用度，正確的評價顧客的信用狀況，合理的執行企業的信用政策。
企業在生產經營中不能只看到當前的利益，更應該從長遠利益出發，選擇對企業有長遠利益的專案，特別應該仔細考慮貨幣的時間價值，保證企業在或許收益的前提下減少不必要的支出。
（四）貨幣時間價值在財務估價中的應用
財務估價是財務管理的核心問題，是指對一項資產價值的估計。財務估價涉及的資產可能是**、債券等金融資產也可能是一條生產線等實物資產，甚至可能是乙個企業。因此，進行財務評價時考慮時間價值就顯得尤為重要。
1.在債券評價中的應用
債券是國家、地方**、公司和金融機構為籌集資金，按法定程式發行的、在約定時間還本付息的有價**。其中，企業**是由企業發行的，約定在一定時期內支付給投資者一定利息，並到期償還本金的一種有價**。
債券估價的一般模型
式中，pv掉膘債券價值；代表第t期債券的利息收益；i代表折現率，又稱到期收益率，n代表至債券到期日的時間間隔；m代表債券到期日的票面價值。
永久債券估價模型
式中，i為每期的利息；i為折現率。
零息債券估價模型
式中，m為零息債券面值；i為折現率。
在對債券估價時，採用折現現金流量法，因此，首先要確認一張債券在償還期內所有的現金流量，即每期票面利息與到期支付的本金；然後選擇與各期現金流量相匹配的折現率。與債券相關的未來現金流量和折現率確定後，利用貨幣時間價值原理計算出與債券相關的未來現金流量現值之和，即債券的內在價值。另外，債券的收益率可以反映債券投資安複利計算的實際收益率，如果債券的收益率高於投資人要求的報酬率，則可以購進債券，否則應放棄。
2.在**評價中的應用
**是股份****發行的，用以證明股東身份的有價**。**的價值是指其預期未來現金流量的現值，又稱為**的內在價值。**評估的原理跟債券評估是一樣的，唯一不同的地方是債券所涉及的未來利息是確定的，而股利是不確定的。
普通股估價的一般模型
式中，表示t年的股利；為**必要收益率；表示在t年****所獲得的現金流入。
零增長模型
式中，d表示每期相等的股利；為**必要收益率。
不變增長模型或勻速增長模型
式中，g表示固定的股利成長率；表示最近剛支付的股利，表示1年後的股利；為**必要收益率。
三、貨幣時間價值應用的注意事項
（一）通貨膨脹問題
通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大於貨幣實際需求，即現實購買力大於產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地**現象。其實質是社會總需求大於社會總供給。
最簡單的乙個例子，二十年前的1元錢與今天的1元錢是不一樣的，二十年前，40元錢是正常工人乙個月的工資，現在的40元錢，連一盒奶粉也買不起。但是這種差異卻不是由於貨幣時間價值產生的，而是由於社會的發展，經濟實力的增強，1元錢的購買力不同形成的。
財務管理貨幣時間價值案例
貨幣時間價值案例 選自 會計精要 管理者必讀的教程和案例 美 威廉 j 小布魯斯著陸正飛主譯東北財經大學出版社 萊曼租賃 資金的籌集 萊曼租賃 的創始人漢克 福特需要立即籌措一筆資金。他的業務就是購進舊車，再把它們租給在春假裡遊覽南佛羅里達州的大學生們。他的租賃業務必須快速擴張，以阻止其他競爭者的進...
財務管理時間價值練習題
第一題 某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案 1 從現在起，每年初支付20萬，連續支付10次，共200萬 2 從第五年開始，每年初支付25萬，連續支付10次，共250萬。該公司資本成本率 最低報酬率 為10 你認為該公司應選擇哪乙個方案？方案一 先付年金 p a p a,i,n 1 i 20 ...
財務管理在企業價值創造中的作用之思考
作者 李會敏 中國管理資訊化 2019年第01期 摘要 財務管理在企業運營和發展的歷程中都發揮著不可替代的作用，其中財務管理在企業價值創造中具有重要貢獻。隨著時代發展，財務管理也得到了較大的更新與發展，不僅能夠幫助企業開展相關管理工作，更能夠為企業的戰略發展提供條件並創造更大的價值。企業需要準確把握...