【摘要】為解決傳統財務評價指標中存在的缺陷，筆者採用比較分析與eva理論分析的方法，結果發現eva指針對傳統財務指標中的利潤操縱、濫用權益資本的行為具有約束作用，因此認為以eva為核心的財務指標體系考慮了權益成本，避免了只考慮利潤表的短視行為，並能夠動態地評價企業未來的發展能力。
【關鍵詞】經濟增加值；價值驅動因素；未來增長值
eva被《財富》稱為「當今最熱門的財務創意」。基於eva構建的財務管理模式在寶潔、美國通用電器、聯邦速遞、索尼、西門子等400多家世界知名公司中得到廣泛應用，並取得了卓越的成效。
一、傳統財務評價指標的缺陷
傳統的財務評價指標是以會計利潤為基礎的，如資產收益率（roa）、每股盈利（eps）和淨利潤，這些指標應用範圍廣、使用頻率高，但不能否認它所存在的缺陷：
（一）操縱會計利潤，導致短期行為嚴重
傳統財務會計從保護債權人利益和確保股東財富保值的要求出發，在會計準則中有很多保守的謹慎性原則，堅持企業的一些長期支出，如研發費用、人力資源投資、廣告費用等全部計入當期費用。在這種會計處理下，當期稅後淨利潤自然會受影響。這就挫傷了經營者對此類投入的積極性，只重視提高當前的業績，對有利於公司長遠發展但投入資金需計入本期費用的專案進行牴觸。
傳統財務指標的計算以會計報表資訊為基礎，而會計報表對公司業績的反映本身就存在部分失真，不能真正體現企業為股東創造的財富，經營者為了自身的目的，可能通過盈利管理方式來操縱利潤，如改變折舊、攤銷的方法或期限。另外，會計政策本身具有很大的選擇空間，也為經營者粉飾利潤提供了方便。
（二）未考慮權益資本成本
傳統財務會計只確認和計量債務資本成本，所以傳統財務指標的計算沒有扣除權益資本成本，導致成本的計算不完全，從而無法判斷企業為股東創造的真正價值。
傳統的財務指標忽略了資金的無償占用性，沒有利用企業所提供的公共資訊去測算企業的經營績效，即存在利潤資訊的非充分性。企業運作所需資本主要是債務資本與股東資本，債務資本可以債權人收取利息的方式來表示資本的成本，是一種顯性資本；而股東資本要求企業提供一定的回報，是一種隱性資本，不在企業的會計報表中體現。股東投入企業的股本要求的回報應至少不低於機會成本，即股本資本的成本就是投資者將現金投資在其他資產、資本投資或者同樣風險**投資所能獲得的預期收益。
忽略了權益資本成本的財務指標不能揭示出一家公司在為其股東創造價值上所取得的成就。
基於EVA的業績評價框架的構建
摘要 在以eva 經濟增加值 為導向的業績評價前提下,本文以構建eva業績評價框架為目的,從eva的絕對值 分解值和相關的非財務因素出發,具體分析了每個部分的判斷標準 驅動指標和分類等問題,參照國有資本金績效體系的結構,構建出了乙個全新的業績評價框架,以期對企業的業績評價有所幫助。關鍵詞 業績評價 ...
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