海虹公司財務分析案例
學院： 重慶郵電大學移通學院
專業、 班級： 09工商管理7班
學生姓名： 楊然
學號： 0311090328
日期： 2010/12
目錄第一章公司概況
一、公司簡介
第二章財務分析
一、短期償債能力
二、長期償債能力分析
三、營運能力分析
四、盈利能力分析
五、財務狀況綜合分析
六、其他狀況分析
第一章公司概況
1.1公司簡介
海虹公司資產負債表
2023年12月31日單位：萬元
海虹公司利潤表
2023年度單位：萬元
其他資料：
(1)海虹公司2023年末有一項未決訴訟,如果敗訴預計要賠償對方50萬元。
(2)2023年是海虹公司享受稅收優惠的最後一年,從2023年起不再享受稅收優惠.預計營業稅金的綜合稅率將從現行的8%上公升到同行業的平均稅率12%。
(3)該公司所處行業的財務比率平均值
第二章財務分析
償債能力分析包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析兩個方面。
一、 短期償債能力
短期償債能力，就是企業以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業償付日常到期債務的實力、企業能否及時償付到期的流動負債，是反映企業財務狀況好壞的重要標誌。財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業的良好信譽。
反映企業短期償債能力的財務指標主要有：1.流動比率；2.速動比率；3. 現金比率
圖2-1 短期償債能力分析
從表中可以看出2023年中的短期償債能力一般。
原因分析：（一）流動比率。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越***。
流動比率高，不僅反映企業擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且也表明企業可以變現的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。按照西方企業的長期經驗，一般認為1-2的比例比較適宜。從上表可以看出，在2008這年當中，公司的流動比率一直保持在正常的狀態，在年初和年末分別為1.
80和1.67。可以看出2023年的流動比率在下降。
這表明，公司流動資產占用越來越少，嚴重影響了資金的使用效率和公司的獲利能力。而且低於行業流動比率均值2，說明公司在整個行業中處於中下游。
（二）速動比率。速動比率是用以衡量企業流動資產中可以立即用於償付流動負債的財力，它能更準確的反映企業的短期償債能力。根據經驗，一般認為速動比率喂1：
1較為合適。而根據上表中資料可以看出，公司08年初和年末的速動比率分別為1.15和1.
13，處於正常範圍之內。但處在下降趨勢中。說明償債能力在減弱。
雖然在減弱，但是還是和行業均值1.2相去不遠
（三）現金比率。現金比率是指來自經營的現金流量與期間內平均流動負債之間的比率。這個比率在反映企業短期變現能力方面，反映企業的直接支付能力方面，可以彌補上兩個指標的不足。
一般來說，現金比率越高，說明資產的流動性越強，短期償債能力越強，但是可能會降低企業的獲利能力；現金比率越低，說明資產的流動性越差，短期償債能力越弱。另外，現金比率一般認為20%以上為好。海虹公司08年初和08年末資料分別為40.
43%和34.41%。這意味著公司的資產流動性在減弱，即短期償債能力減弱。
二、 長期償債能力
長期償債能力，指企業償還長期負債的能力。對長期負債償還能力應進行分析，要**企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。然而，在分析長期償債能力時，必須同時考慮短期償債能力。
因為乙個企業短期償債能力出現問題時，對長期債務的清償也必然受到影響。
圖2-2 長期償債能力分析
從上表中可以看出，公司的長期償債能力偏低。
原因分析：資產負債率反映了在總資產中負債資金所佔的比重。資產負債率反映企業償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業償還債務的能力越差；反之，償還債務的能力越強。
從長期償債能力角度看，資產負債率越低越好，因為在清算時，資產變現所得很可能低於帳面價值。所以此比率越低，債權人所得到的保障程度越高。而對經營者和投資者來說，企業資產負債率越高，意味著負債經營程度提高，在企業資本收益率或投資收益率高於債務資金成本率的情況下，帶來的財務槓桿利益越大，能提高資本收益率。
較大的資產負債率能給企業帶來較多的利潤，企業也就有較好的盈利水平。但財務風險也越大。若企業經營不善，過度的負債經營，將遭到財務槓桿的懲罰，降低資本收益率，並可能導致「資不抵債」而破產。
企業適度負債經營的槓桿比率，一般也應掌握在不超過資產負債率的50％。
由圖可知，海虹公司08年初的資產負債率為66.05%，08年末的資產負債率為73.12%。
不管是年初還是年末，都超過了一半，現上公升趨勢，企業的償還能力在本身就一般的情況下更弱了。而且遠遠高於行業均值42%，即償債能力處於行業下游水平。
而從股東權益比率來看，08年初為33.95%，08年末為26.88%。
該公司的股東權益比逐年下降，表明該公司的負債比率越來越大，企業的財務風險越來越大，償還債務的能力也越來越弱。
三、 營運能力
圖2-4 營運能力分析
總資產周轉率：總資產的周轉速度越快，反映銷售能力越強。海虹的總資產周轉速度較其行業標準高，資產利用效果並理想，結合資產的結構分析，該公司可能不存在數額比較大的閒置資產，企業發展前景較好。
公司的總資產周轉率為3.54，大於行業均值2.65。
應收賬款周轉率：應收賬款的變現能力直接影響到企業的資產流動性。海虹公司應收賬款周轉率較同行業水平低，因此周轉天數長，說明企業**應收賬款的效率低，或者是信用政策過於寬鬆，影響資金的獲利能力。
公司為10.94%，小於均值16%。
存貨周轉率：是企業一定時期的銷售成本與存貨平均餘額的比率。存貨的周轉率反映存貨轉化為現金或應收賬款的能力。
周轉越快，變現能力越強，企業的銷售能力越強，海虹公司的存貨周轉率在行業中處於較高水平，說明企業的銷售能力強，營運資金占用在存貨上的資金少，企業的流動性好，資金利用效率高。公司14.11%的存貨周轉率大於行業均值的8.
5%。四、盈利能力
圖2-3 盈利能力分析
由表看出：公司盈利能力較強
資產淨利率：是指企業一定時期的淨利潤與資產平均總額的比率。它是企業所有者獲得的剩餘收益，通常用於評價企業對股權投資的回報能力。
這一比率越高，說明企業的盈利能力越強。一般採取比較分析法。與行業均值相比較，公司的盈利能力高於平均水平。
銷售淨利率：是企業淨利潤與營業收入淨額的比率，它可以評價企業通過銷售賺取利潤的能力。評價是應比較企業理念的指標，從而判斷企業銷售淨利率的變化趨勢。
淨資產收益率：也稱股東權益報酬率，是企業一定時期的利潤與股東權益平均總額的比率。是評價企業盈利能力的乙個重要財務比率。
它反映了企業股東獲取投資報酬的高低。比率越高，說明企業的盈利能力越強。公司的淨資產收益率遠遠高於行業均值，說明盈利能力強。
五、財務狀況綜合分析
財務管理課程設計
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