1.已知某長期投資專案的淨現金流量為：ncf0＝-500萬元，ncf1＝-500萬元，ncf2＝0；第3—12年的經營淨現金流量ncf3-12＝200萬元，第12年末的**額為100萬元，行業基準折現率為10%。
要求:計算該項目的下列指標：(1)原始投資額； (2)終結點淨現金流量；(3)投資**期；(4)淨現值。
解答：(1)原始投資額=500+500=1000萬元
(2)終結點淨現金流量=200+100=300萬元
(3)包括建設期的投資**期= 2+1000/200=7年
不包括建設期的投資**期= 1000/200=5年
(4)淨現值=-500-500×（p/s,10%,1）+200×（p/a,10%,10）×（p/s,10%,2）+100（p/s,10%,12）=
2.某企業每月平均現金需要量為100000元，有價**的月利率為10‰，假定企業現金管理相關總成本控制目標為600元。
要求：(1)計算有價**的轉換成本的限額；
(2)計算最佳現金餘額；
（3)計算最佳有價**交易間隔期。 (假設乙個月按30天計算。)
解答：(1) 有價**的轉換成本的限額設為f
600=
f=180元
(2) 計算最佳現金餘額
c=60000元
(3)計算最佳有價**交易間隔期。 (假設乙個月按30天計算。)
最佳有價**交易次數=100000/60000=1.67次
最佳有價**交易間隔期=30/1.67=18天
3.某企業擁有資本1000萬元，其結構為:債務資本20%，(年利息20萬元)，普通股權益資本80%（發行普通股10萬股，每股面值80萬）。
現準備追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：
（1）全部發行普通股：增發5萬股，每股面值80元；
（2）全部籌集長期債務：利率為10%，利息40萬元。
企業追加籌資後，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅稅率33%。
要求：計算每股收益無差別點和無差別點的每股收益額，並說明在息稅前利潤為160萬元時，採用什麼方式籌資。
解答：設每股收益無差別點的息稅前利潤為ebit
(ebit-20)×(1-33%)/(10+5)= (ebit-20-40)×(1-33%)/10
ebit=140 萬元
每股收益無差別點的息稅前利潤為140萬元
無差別點的每股收益=(140-20)×(1-33%)/(10+5)=
因為息稅前利潤為160萬元大於每股收益無差別點的息稅前利潤為140萬元
所以息稅前利潤為160萬元時，採用負債籌資。
4.某公司準備購置一處房產，此時貸款年利率為12%，有三種付款方式：
第一種：現在起十年內每年末支付12萬元；第二種：現在起十年內每年初支付10萬元；第三種：從第三年起每年末支付16萬，連續支付八期。
要求：按照現值計算，哪一種付款方式更有利？
解答：第一種的現值=12×（p/a,12%,10）
第二種的現值=10×（p/a,12%,10）×（1+12%）
第三種的現值=16×（p/a,12%,8）×p/s,12%,2）
5.某公司2023年7月1日發行的某種債券，面值為100元、期限3年，票面利率為8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。
要求：（1）假設同等風險**的市場利率為8%，計算該債券的實際年利率和全部利息在2023年7月1日的現值。
（2）假設同等風險**的市場利率為10%，計算2023年7月1日該債券的現值。
解答：（1）債券的實際年利率=（1+8%/2）2-1=
全部利息在2023年7月1日的現值=100×8%/2×(p/a,4%,6)=
（2）2023年7月1日債券的現值==
100×8%/2×(p/a,5%,6)+100×(p/s,5%,6)
6.某企業每年需要耗用甲材料20000千克，該材料的單位採購成本為7.5元，單位儲存成本為1.5元，平均每次訂貨成本600元。
要求：計算：(1)經濟訂貨批量；(2)最佳訂貨次數；(3)最佳訂貨週期；(4)經濟訂貨批量的相關總成本；(5)經濟進貨批量平均占用的資金。
解答;(1)經濟訂貨批量=
4000千克
(2)最佳訂貨次數=20000/4000=5次
(3)最佳訂貨週期=360/5=72天
(4)經濟訂貨批量的相關總成本=
=6000元
(5)經濟進貨批量平均占用的資金=4000/2×7.5=
7. 某投資者2023年準備投資購買**，現在a、b兩家公司可供選擇，從a、b公司 2023年12月31日的有關會計報表及補充資料中獲知，2023年a公司發放的每股股利為5元，**每**價為40元；2023年b公司發放的每股股利為2元，**每**價為20元。預計a公司未來5年內股利恆定，在此以後轉為正常增長，增長率為6%；預計b公司股利將持續增長，年增長率為4%，假定目前無風險收益率為8%，市場上所有**的平均收益率為12%，a公司的β係數為2，b公司的β係數為1.
5。要求：通過計算**價值並與**市價相比較，判斷兩公司**是否應當購買；
解答：a**的報酬率=8%+2×（12%-8%）=16%
b**的報酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14%
a**的價值=5×（p/a,16%,5）+5×（1+6%）/(16%-6%)×（p/s,16%,5）=
b**的價值=2×（1+4%）/(14%-4%)=
8．某企業擬籌資2500萬元。其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率10%，所得稅率33%；優先股500萬元，年股息率7%，籌資費率為3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預計股利率10%，以後各年增長4%。
試計算該籌資方案的綜合資金成本。
解答：債券資本成本=1000×10%×（1-33%）/(1000×(1-2%))
優先股資本成本=500×7%/(500×(1-3%))
普通股資本成本=1000×10%/(1000×(1-4%))+4%
公司準備購入一台甲裝置以擴大生產能力，甲方案需要投資15000元，一年後建成投產，使用壽命為6年，採用直線法計提折舊，6年後裝置無殘值。6年中每年的銷售收入為6000元，每年的付現成本為2500元。假設所得稅稅率25%，折現率10%。
計算方案各年的現金流量和淨現值。
解答：裝置年折舊額=15000/6=2500元
ncf0=-15000元
ncf1=0元
ncf2-7=6000×（1-25%）-2500×（1-25%）+2500×25%=3250 元
npv=3250×（p/a,10%,6）×（p/s,10%,1）-15000=
財務管理課程總結
財務管理課程在今天結課了，現在來總結一下這門課程。財務管理是會計碩士的一門核心專業課程，在本科階段也少有接觸過但大多是一些財務理論知識，而這門課程是理論與實踐案例的結合，也是我特別贊同的一種教學模式。這學期下來，對自己在這門課程上的表現還是很滿意的 到課率100 雖然到課率並不代表什麼，但至少還是表...
財務管理課程習題
計算分析題 1 假設甲 的預期報酬率為12 標準差為15 乙 的預期報酬率為16 標準差為19 兩者的相關係數為0.6。要求 1 如果甲 的投資比例為70 乙 的投資比例為30 請計算該組合的預期報酬率和標準差。2 如果甲 的投資比例為30 乙 的投資比例為70 請計算該組合的預期報酬率和標準差。2...
《財務管理》課程授課計畫
貴州電子資訊職業技術學院 2013 2014 學年第一學期 學期授課計畫 課程名稱財務管理 計畫時數 44 其中理論 38 學時，實踐 6 學時授課班級21216 21217 21221班作業次數6次 考核方式 過程考核 態度紀律10 專案技能40 期末考核50 任課教師吳展勝 審核人2013年 9...