習題三一、單項選擇題
1、關於復合分期槓桿係數，下列說法正確的是（ c ）。
a．等於經營槓桿係數和財務槓桿係數之和
b．該係數等於普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率
c．該係數反映產銷量變動對普通股每股利潤的影響
d．復合槓桿係數越大，企業風險越小
2、某公司全部資產120萬元，負債比率為40%，負債利率為10%，當息稅利潤為20萬元，則財務槓桿係數為（ b ）
a．1.25 b．1.32 c．1.43 d．1.56
3、某公司的經營槓桿係數為2，財務槓桿係數為3，預計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，每股利潤將增長（ d ）
a．52b．10c．30d．60%
4、在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（c ）
a．長期借款成本 b．債券成本 c．留存收益成本 d．普通股成本
5、一般而言，在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（ d ）。
a．經營槓桿係數越小，經營風險越大 b．經營槓桿係數越大，經營風險越小
c．經營槓係數越小，經營風險越小 d．經營槓桿係數越大，經營風險越大
二、判斷題。
1、財務槓桿係數是由企業資金結構決定的，財務槓桿係數越大，財務風險越大。（ √ ）
2、當經營槓桿係數和財務槓桿係數者為1.5時，復合槓桿係數為2.25。（ √ ）
3、企業在選擇資金**時，首先要考慮的因素就是資金成本的高低。（ √ ）
三、計算題
1、某公司目前發行在外普通股200萬股（每股1元，）已發行10%利率的債券800萬元。該公司打算為乙個新的投資專案融資1000萬元，新專案投產後公司每年息稅前利潤增加到400萬元。現有兩方案可供選擇：
按12%的利率發行債券（方案1）；按每股20元發行新股（方案2）。公司適用所得稅稅率為40%。
要求：（1）計算兩個方案的每股利潤。
（2）計算兩個方案的每股利潤無差異點息稅前利潤。
（3）計算兩個方案的財務槓桿係數。
（4）判斷哪個方案更好。
3財務管理教材第三章籌資管理
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