（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶餘額，每期應存入多少金額？
答案：（1）2023年1月1日存入金額1000元為現值，2023年1月1日賬戶餘額為3年後終值。
計算過程如下：
f ＝ p（f/p，10％，3） ＝ 1000 × 1.331 ＝ 1331（元）
（2）f ＝ 1000× (1 ＋ 10％/4)3×4 ＝ 1000 × 1.34489 ＝ 1344.89（元）
（3）分別在2023年、2023年、2023年和2023年1月1日存入250元，求2023年1月1日存款，這是計算到期日的本利和，可以看成是3年的預付年金終值再加上一期a，或者可以看成是4年的普通年金終值。計算過程如下：
f ＝ 250 × [（f/a，10％，3＋1）－1] ＋ 250
＝ 250×（f/a，10％，4）＝ 250 × 4.641 ＝1160.25（元）
(4)已知：f ＝ 1331 i ＝ 10％ n ＝ 4
則：f ＝ a ×（f/a，i，n）
1331 ＝ a ×（f/a，10％，4）
1331 ＝ a × 4.641
a ＝ 286.79 (元)
8.某公司擬購置一處方產，房主提出兩種付款方案：
（1） 從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元；
（2） 從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元。
假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10％，你認為該公司因該選擇那個方案。
答案：（方案1為即付年金，方案2為遞延年金，對於遞延年金關鍵是正確確定遞延期s，方案2從第5年開始，每年年初支付，即從第4年末開始有支付，則沒有收支的期限即遞延期為3）
（1） p0 ＝ 20 × [（p/a，10％，9）＋ 1] ＝ 20 × （5.759 ＋ 1）＝ 135.18（萬元）
（2） p0 ＝ 25 × （p/a，10％，13）－ 25 × （p/a，10％，3） ＝ 25 × 7.1034－ 25 × 2.4869 ＝ 115.41（萬元）
或者，p3 ＝ 25 × （p/a，10％，10）＝ 25×6.1446 ＝ 153.62（萬元）
p0 ＝ 153.62 × （p/f，10％，3）＝ 115.41（萬元）
該公司應該選擇第二種方案。
9.某企業準備投資開發甲新產品，現有a、b兩個方案可供選擇，經**，a、b兩個方案的預期收益率如下表所示：
要求：（1） 計算a、b兩個方案預期收益率的期望值；
（2） 計算a、b兩個方案預期收益率的標準離差；
（3） 計算a、b兩個方案預期收益率的標準離差率；
（4） 假設無風險收益率為8％，與甲新產品風險報酬斜率基本相同的乙產品的投資收益率為16％，標準離差率為80％，假設預期收益率
＝ rf ＋ b × v成立，計算a、b方案的風險收益率和預期收益率。
答案 （1） a方案預期收益率的期望值 ＝ 0.3 × 30％ ＋ 0.5× 15％ ＋ 0.2× （－5％） ＝ 15.5％；
b方案預期收益率的期望值 ＝ 0.3 × 40％ ＋ 0.5× 15％ ＋ 0.2× （－15％） ＝ 16.5％；
（2） a方案預期收益率的標準離差
[(30％－15.5％)2×0.3＋(15％－15.5％)2×0.5＋
(－5％－15.5％)2×0.2]0.5 ＝ 12.13％
b方案預期收益率的標準離差
[(40％－16.5％)2×0.3＋(15％－16.5％)2×0.5＋
(－15％－16.5％)2×0.2]0.5 ＝ 19.11％
（3） a方案標準離差率 ＝ 12.13％ ÷ 15.5％ ＝ 78.26％；
b方案標準離差率 ＝ 19.11％ ÷ 16.5％ ＝ 115.82％
（4） 風險報酬係數 ＝ （16％－8％）÷80％ ＝0.1;
a方案的風險收益率 ＝ 0.1×78.26％＝7.83％
b方案的風險收益率 ＝ 0.1×115.8％＝11.58％
a方案的預期收益率 ＝ 8％＋7.83％＝15.83％
b方案的預期收益率 ＝ 8％＋11.58％＝19.58％
財務管理基礎第三章
第三章風險與報酬 學習目標 通過本章學習，要求理解風險的含義 種類以及風險與報酬的關係，掌握期望值 方差 標準差 標準離差率和風險報酬的衡量，了解投資組合的期望值 投資組合的風險衡量以及資本資產定價模型。3 1 風險與報酬的關係 一 風險的含義 1 概念 風險 是指一定條件下 一定時期內，某一項行動...
財務管理第三章習題
第三章時間價值和風險報酬 1.某人向銀行存入1000元，年利率12 每季複利一次，存款期為5年，試計算5年後復利息及本利和為多少？2.某人已退休，他想一次付款購買人壽保險單，以便在以後的二十年中每年年末得到10000元的保險金。問 若年利率保持5 不變，則此人所欲購入的保險單的價值為多少？3.某公司...
27092財務管理第三章財務分析
三 獲利能力分析 盈利是企業最重要的經營目標 一 投資報酬率 1 資產收益率 企業在一定時期內的淨利潤與資產總額的比率稱為資產收益率，也稱資產報酬率。式中息稅後收益即為淨利潤。資產總額可採用期末數額，也可採用年初年末平均數。資產報酬率主要用來衡量企業利用資產獲取利潤的能力，它反映了企業總資產的利用效...