萬科股權激勵計畫分析

此外，萬科此次期權計畫還明確提出了業績增長指標將根據股權融資情況進行調整，如期權有效期內實施股權融資將提高對淨利潤增長的要求，這在a股上市公司已推出的股權激勵計畫中尚屬首次。

該計畫規定，如果在期權有效期內萬科進行了增發，若增發目的是為了收購資產，則後續年度均應剔除因收購而產生的影響；若融資目的不是收購資產，則計算行權條件時，應提高對後續各年度淨利潤增長率的要求。

已售未結資源創新高

今年前三季度，萬科實現營業收入223.8億元，僅為銷售額的三分之一。這主要由於房地產專案竣工時間分布不均勻性，今年1-9月份萬科的竣工面積在全年中佔比較低，導致萬科的結算收入和營業收入較去年同期有所下降。

萬科相關負責人稱，隨著四季度更多專案竣工並轉入結算，預計第四季度結算收入將超過前三季度總和。

三季報顯示，到三季度末萬科已售未結資源量達到歷史新高，共有784萬平方公尺已售資源未竣工結算，合同金額合計約863億元。其中合併報表範圍內已售未結面積660萬平方公尺，合同金額778億元，較中期時分別增加40%和44%。

截至三季度末，萬科所持有的貨幣資金較中期大幅增長，至315.4億元。萬科實際有息負債佔總資產的比例為23.

9%；淨負債率為27.2%。由於8、9月份的單月銷售屢創行業歷史新高，三季度萬科預收銷售款大幅增長，三季度末資產負債率公升至73.

7%。但全部賬面負債中47.4%為預收賬款。

同時，萬科的各類存貨中，現房52.4億元，佔比僅4.3%。

拿地方面，萬科在第三季度新進入清遠、揚州、廊坊等城市，累計新增專案20個，對應的按萬科權益計算的規劃建築面積合計526萬平方公尺。1至9月份新增專案萬科權益規劃建築面積合計1427萬平方公尺，新增專案的平均樓面地價在2400元左右。