作者：李慧卿劉波高秀
**：《商業會計》2023年第12期
摘要：本文首先分析了傳統上市公司併購績效評價方法及其存在的侷限性;對eva、mva的由來、計算方法及資料調整進行了分析;分別站在公司管理層內部日常經營決策和公司股東財富角度，評價了eva、mva併購績效評價方法的優點。在此基礎上提出了使用股權經濟增加值率及市場增加值率兩個主要評價指標、eva及mva兩個輔助評價指標綜合分析上市公司併購績效的評價方法。
關鍵詞：併購績效 ;經濟增加值（eva） ;市場增加值（mva）
購是企業擴大規模及培養市場競爭力的主要途徑之一。併購績效評價方法不同，可能導致研究結論並不一致，因此，研究哪種評價方法能更準確地評價併購績效十分必要。本文擬對幾種評價方法進行比較，得出能更準確評價併購績效的方法。
一、傳統的上市公司併購績效評價方法及其侷限性
（一）傳統併購績效評價方法
1.經營業績對比法。經營業績對比法又稱為會計事件研究法，一般是用來評價上市公司在併購活動發生後的中長期的績效變動情況。
該方法利用上市公司公布的年度財務報告，以財務會計相關指標為基礎，以併購公告日為分界點，對比評價併購前後公司的經營業績指標，一方面通過縱向對比併購公司本身的經營績效變化情況;同時在橫向上與同行業其他未進行併購的上市公司進行經營績效的對比，進而判定併購活動是否提公升了上市公司的經營業績。
2.事件研究法。事件研究法是指通過對某個事件發生後公司股價的變動情況進行深入研究，進而判定該事件對上市公司經營績效的影響。
事件研究法是通過研究上市公司股價對特定事件的反映程度及反映速度，確定特定事件對上市公司經營情況產生的影響。事件研究法認為任何事件對上市公司產生的各種影響，最終都會在股價上有所表現，可以用上市公司在特定期間的超常收益來衡量特定事件對上市公司的影響程度。
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