第九章期權與期權交易
一、單選題
1. 期權從買方的權利來劃分，有（b）。
a. 現貨期權和**期權
c. 商品期權和金融期權
b. 看漲期權和看跌期權
d. 美式期權和歐式期權
2. 看漲期權又稱為（a）。
a. 買方期權
c. 賣方期權
b. 認沽期權
d. 賣權**
3. 期權買方在期權合約到期日之前不能行使權利的這種期權是（c）。
a. 看跌期權
c. 歐式期權
b. 看漲期權
d. 美式期權
4. 在期權交易中，（a）是期權合約中唯一能在交易所內討價還價的要素，其他合約要素均
已標準化。
a. 執行**
b. 合約到期日
c. 履約日
d. 期權權利金
5. 在芝加哥**交易所的大豆**期權合約中最小變動價位=1/8，**14.3 美分 / 蒲式耳的正確含義是（c）。14+3/8
a.14.125 美分 / 蒲式耳
c.14.375 美分 / 蒲式耳
b.14.25 美分 / 蒲式耳
d.14.75 美分 / 蒲式耳
6. 在芝加哥交易所的大豆**期權合約中，（c）是標準期權合約。
a.4 月大豆**期權合約
c.6 月大豆**期權合約
b.5 月大豆**期權合約
d.10 月大豆**期權合約
7. **交易與**期權交易的共同之處是（d）。
a. **與**期權交易非的物件都是標準化合約
b. **交易與**期權交易的標的物相同
c. **交易與**期權交易的買賣雙方的權利義務對等
d. **交易與**期權交易的買賣雙方所面對的風險均是無限的
8. 某投資者**執行**為3.4 美元 / 蒲式耳的玉公尺看跌期權，當玉公尺**合約**為3.3 美
元 / 蒲式耳時，則該投資者擁有的是（c）。k-p
a. 實值期權
c. 虛值期權
b. 極度實值期權
d. 極度虛值期權
9. 當看漲期權的執行**遠遠高於當時的標的物**時，該期權為（d）。
a. 實值期權
c. 虛值期權
b. 極度實值期權
d. 極度虛值期權
10. 一般來講，期權剩餘的有效日期越長，其時間價值就（b）。
a. 越小
b. 越大
c. 越不確定
d. 越穩定
11.（a）是影響期權**的最重要因素。
a. 執行**與期權合約標的物的市場**
b. 內涵價值和時間價值
c. 標的物**波動率
d. 交付的權利金的金額
12. 一般來說，執行**與市場**的差額（d），則時間價值就（）；差額（），
則時間價值就（）。時間價值=權利金-內涵價值
a. 越小越小越大越大
b. 越大越大越小越大
c. 越小越大越小越小
d. 越大越小越小越大
13. 當一種期權處於極度實值時，市場**變動使它繼續增加內涵價值的可能性（c），使
它減少內涵價值的可能性（）。
a. 極小極小
c. 極小極大
b. 極大極大
d. 極大極小
14. 當期權為（b）時，期權的時間價值最大。
a. 極度實值期權
c. 平值期權
b. 極度虛值期權
d. 實值期權
15. 客戶以0.5 美元 / 蒲式耳的權利金賣出執行**為3.35 美元 / 蒲式耳的玉公尺看漲**期權，
他可以通過（c）方式來了結期權交易。既做買方又做賣方，虧盈相抵，3.35-p+0.5=3.85-p
a. 賣出執行**為3.35 美元 / 蒲式耳的玉公尺看跌**期權
b. **執行**為3.55 美元 / 蒲式耳的玉公尺看漲**期權p-3.55-0.5=p-4.05
c. **執行**為3.35 美元 / 蒲式耳的玉公尺看漲**期權p-3.35-0.5=p-3.85
d. 賣出執行**為3.55 美元 / 蒲式耳的玉公尺看漲**期權
16. 對買進看漲期權交易來說，當標的物**等於（b）時，該點為損益平衡點。
a. 執行**
b. 執行** + 權利金
c. 執行** - 權利金
d. 標的物** + 權利金
17. 下列交易中，盈利隨著標的物****而增加的是（a）。
a. **看漲期權
c. **看跌期權
b. 賣出看漲期權
d. 賣出看跌期權
18. 當**合約**處於大幅度波動，一時很難判斷市場發展方向時，可進行（c）投機。
a. **看漲期權
c. **雙向期權
b. **看跌期權
d. 賣出看漲期權
19. 以下不符合期權的垂直套利組合交易特徵的是（b）。
a. 期權的標的物相同
c. 均為看漲或看跌期權
b. 期權的到期日相同
d. 期權的執行**相同
二、多選題
1. 期權的特點是（abcd）。
a. 期權買方要想獲得權利必須向賣方支付一定數量的費用
b. 期權買方在未來的買賣標的物是特定的
c. 期權買方在未來買賣標的物的**是市場**
d. 期權買方取得的是買賣的權利，而不具有必須買進或賣出的義務。買方有執行的
權利，也有不執行的權利，完全可以靈活選擇
2.（ab）是投資者在期權交易時必須選擇的。
a. 看漲期權
c. 美式期權
b. 看跌期權
d. 歐式期權
3. **期權交易與**交易的相同之處是（bcd）。
a. **與**期權交易非的物件都是標準化合約
b. 二者交易都是在**交易所內通過公開競價的方式進行
c. 二者交易達成後，都必須通過結算所統一結算
d. 二者的合約條款相同
4. **交易與**期權交易的不同之處有（bc）。
a. 合約標的物不同
c. 保證金規定不同
b. 買賣雙方的權利義務不同
d. 市場風險不同
5. 以下說法正確的是（abcd）。
a. 期權的權利金由內涵價值和時間價值組成
b. 內涵價值是指立即履行期權合約時可獲取的總收入
c. 時間價值是由期權合約的執行**與標的物**的關係決定的
d. 按執行**與標的物**的關係，期權可以分為實值期權、虛值期權和平值期權
6. 以下描述正確的是（ac）。
a. 當看漲期權的執行**低於當時的標的物**時，該期權為實值期權
b. 當看漲期權的執行**高於當時的標的物**時，該期權為實值期權
c. 當看漲期權的執行**遠遠低於當時的標的物**時，該期權為極度實值期權
d. 當看跌期權的執行**高於當時的標的物**時，該期權為實值期權
7. 以下說法錯誤的是（bd）。
狀態a. 如果某個看漲期權處於實值狀態，執行**和標的物相同的看跌期權一定處於虛值
b. 時間價值是指期權的賣方希望隨著時間的延長，相關標的物**的變動有可能使期
權增值時而願意為賣出這一期權所付出的權利金金額
狀態c. 如果某個看漲期權處於虛值狀態，執行**和標的物相同的看跌期權一定處於實值
d. 期權的有效期越長，對於期權的賣方來說，其獲利的可能性就越大
8. 影響期權**的基本因素主要有（abcd）。
a. 標的物**
b. 執行**
c. 標的物**波動率
d. 距到期日的剩餘時間
9. 對執行**與期權合約標的物的市場**的描述正確的是（bd）。
a. 執行**與市場**的絕對差額決定了內涵價值的有無及其大小
b. 就看漲期權而言，市場**超過執行**越多，內涵價值越大
c. 當市場**等於或低於執行**時，內涵價值為零
d. 就看跌期權而言，市場**低於執行**越多，內涵價值越大
10. 執行**的選擇要看投資者對後市的判斷，以及他對（abc）的運用。
a. 實值期權
c. 平值期權
b. 虛值期權
d. 時間價值
11. 期權交易的了結方式包括（ab）。
a. 對沖平倉
c. 現金結算
b. 行權了結
d. 放棄權利了結
12. 以下對期權交易描述正確的是（bd）。
a. 期權的賣方可能的虧損是有限的
b. 期權的買方可能的虧損是有限的權利金
c. 期權買賣雙方的權利與義務是對稱的
d. 期權賣方最大的收益就是權利金
13. 期權的權利金大小是由（ab）決定的。
a. 內涵價值
b. 時間價值
c. 實值
d. 虛值
14. 以下屬於實值期權的有（ad）。
a. 玉公尺看漲**期權，執行**為 3.35 美元 / 蒲式耳，標的**合約**為3.5 美元
/ 蒲式耳
b. 大豆看跌**期權，執行**為6.35 美元 / 蒲式耳，標的**合約**為6.5 美元 /
蒲式耳c. 大豆看漲**期權，執行**為6.55 美元/ 蒲式耳，標的**合約**為6.5 美元
/ 蒲式耳
d. 玉公尺看跌**期權，執行**為3.75 美元 / 蒲式耳，標的**合約**為3.6 美元
/ 蒲式耳
15. 下面對期權**影響因素描述正確的是（abc ）。
第九章注意
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