摘要為了分析珠海格力電器償還債務的能力，幫助投資者和債務人更好的了解公司的償債能力，以便做出正確的投資和借貸決策，本文以珠海格力電器股份****2023年2023年的財務資訊為基礎，運用比率分析的方法，分析該公司償債能力的強弱，分為短期償債能力分析和長期償債能力分析兩大部分，並結合技術指標，對該上市公司的債務狀況能力進行分析及提出合理的建議。海爾集團作為全球白色家電第一品牌，其全球市場上的優秀表現及作為名族品牌的驕傲，有著自身的標桿意義。因此本文選擇其在中國的青島海爾作對比分析。
關鍵詞珠海格力；償債能力；分析
目錄1 緒論 1
1.1 研究背景及現實意義 1
1.2償債能力分析必要性 1
1.3 企業簡介 2
2 短期償債能力分析 3
2.1 影響短期償債能力的因素 3
2.2短期償債能力的資料分析 3
2.3制約短期償債能力的因素分析 5
2.3.1應收賬款和存貨的影響 5
2.3.2 現金流量的影響 6
3 長期償債能力分析 7
3.1長期償債能力影響因素 7
3.2長期償債能力的資料分析 8
3.3制約長期償債能力的因素分析 8
3.3.1資本結構的影響8
3.3.2盈利水平的影響8
結論 9
參考文獻 11
1 緒論
1.1 研究背景及現實意義
在以信用為主要特徵的市場經濟條件下，負債經營成為現代企業的基本經營策略，充分利用財務槓槓效應可以降低企業經營成本，同時它也給企業發展帶了一定的風險及不確定性，這就有必要加強企業的風險管控在合適的範圍內。如何分析企業償債能力是企業進行負債經營風險管理的關鍵環節。企業償債能力的分析無論對企業還是與企業相關的債權人投資者而言意義都是十分重要的。
對於債權人而言借助償債能力的分析可以判斷到期本息的收回情況，本身債券的安全性。對於企業自身而言，通過償債能力的分析，可以判斷其經營活動的安全性及自有資金的盈利性；對於供貨商及合約方而言，企業的償債能力強弱反映其履約能力的強弱，如果企業償債能力弱的話，經濟業務可能無法完成，會直接影響其經濟利益，而對投資者而言，償債能力是其獲得投資收益的最基本的前提。因此通過對企業償債能力的分析研究以幫助企業債權人關聯方及投資者而言都是十分重要的。
本文以珠江格力電器股份****償債能力分析為例，根據償債能力分析的目的和必要性，並結合影響償債能力的主要因素和當前上市公司的總體情況，針對珠江格力電器股份****應收賬款和存貨周轉速度慢、資本結構不合理等問題，提出優化格力電器股份****償債能力的幾點建議，以達到該公司能結合自己的實際情況做出最優的償債能力安排的目的。
1.2償債能力分析必要性
償債能力是企業以自身資產清償債務的能力。企業有無支付現金及償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標誌。
償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業償債能力，靜態的講，就是用企業資產清償企業債務的能力；動態的講，就是用企業資產和經營過程創造的收益償還債務的能力。企業有無現金支付能力和償債能力是企業能否健康發展的關鍵[1]。
隨著我國市場經濟體制的進一步強化，負債經營模式已經是大多數企業所採用，負債經營使企業的資金**渠道增多，這不僅可以解決企業的資金籌集問題， 還可以為企業收穫財務槓桿效應， 為企業經營帶來更大的紅利。 但是不得不看到負債僅經營也存在較大的風險， 所以企業在風險與效益中應該認真分析其中的利弊得失，準確把握其中的度。這就要求做出最正確的判斷——償債能力分析。
企業有無支付現金和償還債務能力是企業能否健康生存和蓬勃發展的關鍵和基礎。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標誌。企業償債能力，靜態的講，就是用企業資產清償企業債務的能力；動態的講，就是用企業資產和經營過程創造的收益償還債務的能力[2]。
1.3 企業簡介
珠江格力電器股份****始建於2023年， 是新中國自行設計建造的第一座重型機械製造企業。是中國最大500家工業企業之一，中國機械行業最大50家工業企業之一。屬國家特大型重點骨幹企業。
珠江格力電器2023年成為中國機械行業上市的第一股而聞名中外。 珠江格力電器是中國最著名的重型機械裝置製造商之一，是中國最大的起重裝置生產基地、 最大的挖掘裝置生產基地、最大的航天發射裝置生產基地、最大的大型軋機油膜軸承生產基地、最大的矯直機生產基地、最大的多功能旋轉舞台生產基地、唯一的管軋機定點生產基地、唯一的火車輪對生產基地、國內品種最全的鍛壓裝置生產基地。珠江格力電器設計、製造生產的產品廣泛用於冶金、礦山、水電、火電、核電、能源、 交通、航空、航天、化工、鐵路、造船、環保、交通運輸裝置等行業，多項產品填補國家空白，許多產品榮獲國優金獎，創造了340項中國和世界第一，被譽為「國之瑰寶」 和「國民經濟的開路先鋒」。
機器產品出口到世界20多個國家和地區。 起重裝置、軋鋼裝置、鍛壓裝置、火車軸、油膜軸承、煤氣發生爐、工礦配件、大型鍛件、焊接件加工、重型變速箱、汽車發動機齒輪。製造銷售火車軸、冶金、軋鋼、 鍛壓、起重、非標裝置、加壓氣化爐；壓力容器、工礦配件、油膜軸承、精密鍛件、結構件；齒輪及汽車變速箱；挖掘機、鋼輪等產品；進出口業務；鋼錠、鑄件、鍛件、熱處理件、製模、包裝、精鑄裝置、精鑄材料的生產、銷售、技術服務。
工業爐窯的技術服務。鑄、鍛件、熱處理件和冶煉技術諮詢服務。綜合技術開發、服務，電子計算機應用及軟體開發。
承包境外與出口自產裝置相關的安裝工程和境內國際招標工程。上述境外工程所需的裝置、材料出口。對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員。
礦山採掘及輸送裝置、焦化裝置、製管裝置、風力發電裝置及其零部件；隧道機械、港口機械； 齒輪箱；電氣自動化成套裝置的設計、製造、安裝及銷售。[3]
2 短期償債能力分析
2.1 影響短期償債能力的因素
短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標誌。
1、資產流動性
資產的流動性即企業資產不受價值不受損失迅速轉換成現金的能力。包括是否能不受損失地轉換為現金以及轉換需要的時間。流動資產作為償還流動負債的物質保證，其流動性的大小決定了企業償還流動負債的能力。
總體而言, 流動資產越多, 企業短期償債能力越強。流動資產規模與構成的研究分析可以揭示企業的短期償債能力[4]。
流動資產從變現能力的角度看，通常可分為速動資產和存貨兩部分，在企業流動資產中，應收賬款和存貨構成比例是影響流動資產變現能力的重要因素。
2、企業的經營現金流量水平
現金流量是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性專案)而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，即企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。[5]
現金流量是決定企業償債能力的重要因素。現金是流動性最強的資產，大多數短期債務都需要現金來償還，因此現金流入與流出的數量就會直接影響企業的償債能力。
3、流動負債的規模與結構
流動負債規模與債務負擔成正比。從流動負債的構成可以看出, 企業的一些流動負債專案是不可避免的，如由於財政政策及會計制度等原因形成的負債; 一些流動專案是企業經營結算中所需要的, 如業務往來結算中占用的他人資金，這些資金是企業生產經營的結果而不像長期負債是企業決策安排後的結果; 還有一些是由於企業短期經營資金不足而借入的。因此, 一般地說, 流動負債是所有企業經營過程中都要發生的一種債務。
此外，債務償還的強制緊迫性也是影響的因素。[6]
2.2短期償債能力的資料分析
表2-1格力電器與青島海爾短期償債能力指標
續表2-1
圖2-1流動比率折線圖
圖2-2速動比率折線圖
將格力電器2009-2011三年各項短期償債能力指標與青島海爾做比較，可以看出，2009-2023年流動比率基本穩定在1.0434-1.1178之間，穩中有公升，並開始趕超同行業的青島海爾，說明該企業的短期償債能力雖差，但有變好趨勢；2009-2023年速動比率基本穩定在 0.
8451-0.9008之間，不及青島海爾，說明格力電器的短期償債能力較弱。
圖2-3現金比率折線圖
圖2-4現金流量折線圖
2009-2023年現金比率在24.9554-56.0654之間，較大幅度低於青島海爾，表明其短期債務償付能力較差，經營現金淨流量償還近期到期債務的能力一般，保障並不是十分充分。
但如果這一比率過高，表明企業經營活動中的流動資金未到充分利用，一般比率控制20%左右，企業的直接支付能力不會有太大的問題。現金流量比率2009-2023年之間呈下降趨勢，但仍大於20%的一般標準，表明該企業短期償債能力尚可。
2.3制約短期償債能力的因素分析
2.3.1應收賬款和存貨的影響
圖2-5應收賬款周轉率折線圖
圖2-6存貨周轉率折線圖
通過分析珠江格力電器短期償債能力中的流動比率、速動比率、現金比率和現金流量比率，綜合各個指標的結論，該企業的短期償債能力的強弱主要受應收賬款和存貨的影響。2009-2023年應收賬款周轉率穩中有公升，說明格力應收賬款變現加快，有利於短期償債能力的提公升。然而， 2009-2023年存貨周轉率則較大幅度低於青島海爾，且呈下降趨勢，表明其資金占用較為嚴重，從而有損短期償債能力。
雖然與青島海爾在各項指標幾乎均有差距，在同行業中並不佔優，但現金比率維持在較為健康的水平。格力電器依然能償還到期的債務本息。 從上訴分析可以看出，在2009-2023年間，存貨周轉率緩慢下降，企業存在大量的應收賬款和存貨，影響企業的獲利能力，導致企業的短期償債能力較弱。
償債能力指標分析
一 資產負債表分析 營運資本 流動資產 流動負債 流動比率 流動資產 流動負債 速動比率 速動資產 貨幣資金 短期投資 應收賬款 其他應收款 應收票據 流動負債 225714.1 1019727.5 0.221347 現金比率 貨幣資金 交易性金融資產 流動負債 222112 1019727.5 0...
萬科A償債能力
關於對萬科a是否具備償債能力的分析 一 萬科a是否具備短期償債能力的評價 短期償債能力是指企業預期在短期債務到期前可變現為現金的資產用以償還短期債務的能力，即企業產生現金的能力。它取決於可以在近期變現為現金的流動資產的多少。如果企業不能保持一定的短期償債能力，自然就不可能保持一定的長期償債能力，也就...
分析企業償債能力
從事擔保業務，能否為客戶提供融資擔保，簡單地說，一方面要看企業客觀上是否具有償債能力 另一方要看企業主觀上是否具有較強的償債意願，結合反擔保措施即可判定能否為其提供一定數額的貸款擔保。所謂償債能力，從靜態分析是指企業現有資產對負債的保值程度。從動態分析是強調企業正常持續經營過程中賺得的利潤與現金流量...