企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。
1、短期償債能力及營運資本
（一）短期償債能力
短期償債能力是指企業用流動資產償還流動負債的現金保障程度。乙個企業的短期償債能力大小，要看流動資產和流動負債的多少和質量狀況。流動資產的質量是指其「流動性」即轉換成現金的能力，包括是否能不受損失地轉換為現金以及轉換需要的時間。
流動負債也有「質量」問題。一般說來，企業的所有債務都是要償還的，但是並非所有債務都需要在到期時立即償還，債務償還的強制程度和緊迫性被視為負債的質量。企業流動資產的數量和質量超過流動負債的程度，就是企業的償債能力.
短期償債能力是企業的任何利益關係人都應重視的問題。
（二）營運資本
營運資本是指流動資產總額減流動負債總額後的剩餘部分，也稱淨營運資本，它意味著企業的流動資產在償還全部流動負債後還有多少剩餘。營運資本的計算公式如下：
營運資本=流動資產－流動負債
二、衡量短期償債能力的指標
（一）流動比率
流動比率是流動資產與流動負債的比值，反映企業短期償債能力的強弱。
流動比率=流動資產÷流動負債
流動比率越高，企業的償債能力越強，債權人利益的安全程度也越高。
（二）速動比率
速動比率是速動資產與流動負債的比值。所謂速動資產是流動資產扣除存貨後的數額，速動比率的內涵是每一元流動負債有多少元速動資產作保障。速動比率的計算公式為:
速動比率＝(流動資產－存貨)÷流動負債
該指標越高，表明企業償還流動負債的能力越強。
（三）保守的速動比率
所謂保守速動比率是指保守速動資產與流動負債的比值，保守速動資產一般是指貨幣資金、短期**投資淨額和應收賬款淨額的總和。其計算公式如下:
保守速動比率＝(貨幣資金＋短期**投資淨額＋應收賬款淨額)÷流動負債
（四）現金比率
現金比率是現金類資產與流動負債的比值。現金類資產是指貨幣資金和短期投資淨額。這兩項資產的特點是隨時可以變現。
三、短期償債能力的分析
短期償債能力的分析主要進行流動比率的同業比較、歷史比較和預算比較分析。
（一）同業比較分析
同業比較包括同業先進水平、同業平均水平和競爭對手比較三類，它們的原理是一樣的，只是比較標準不同。
（二）歷史比較分析
短期償債能力的歷史比較分析採用的比較標準是過去某一時點的短期償債能力的實際指標值。比較標準可以是企業歷史最好水平，也可以是企業正常經營條件下的實際值。在分析時，經常採用與上年實際指標進行對比。
（三）預算比較分析
預算比較分析是指對企業指標的本期實際值與預算值所進行的比較分析。預算比較分析採用的比較標準是反映企業償債能力的預算標準。預算標準是企業根據自身經營條件和經營狀況制定的目標。
四、影響短期償債能力的表外因素
在進行財務報表分析時，除過從財務報表中取得資料外,還需要分析財務報表資料中沒有反映出來的因素,以做出正確的判斷。
(一)增加變現能力的因素
1、可動用的銀行貸款指標
2、準備很快變現的長期資產
3、償債能力的聲譽
(二)減少變現能力的因素
1、已貼現商業承兌匯票形成的或有負債
2、未決訴訟、仲裁形成的或有負債
3、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債
五、長期償債能力的概念
長期償債能力是企業償還長期債務的現金保障程度。企業的長期債務是指償還期在1年或者超過1年的乙個營業週期以上的負債，包括長期借款、應付債券、長期應付款等。分析乙個企業長期償債能力，主要是為了確定該企業償還債務本金和支付債務利息的能力。
（一）資本結構
資本結構是指企業各種長期籌資**的構成和比例關係。長期資本**，主要是指權益籌資和長期債務。
資本結構對企業長期償債能力的影響主要體現在以下兩個方面：
(1)權益資本是承擔長期債務的基礎。
(2)資本結構影響企業的財務風險，進而影響企業的償債能力。
（二）獲利能力
長期償債能力與獲利能力密切相關。企業能否有充足的現金流入償還長期負債，在很大程度上取決於企業的獲利能力。一般來說，企業的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則越弱。
六、衡量長期償債能力的指標
（一）資產負債率
資產負債率是全部負債總額除以全部資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關係，也稱之為債務比率。資產負債率的計算公式如下：
資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%
（二）產權比率
產權比率是負債總額與股東權益總額之間的比率，也稱之為債務股權比率。它也是衡量企業長期償債能力的的指標之一。其計算公式如下：
產權比率=（負債總額÷所有者權益總額）×100%
公式中的「所有者權益」在股份****是指「股東權益」。
（三）有形淨值債務率
有形淨值債務率是企業負債總額與有形淨值的百分比。有形淨值是所有者權益減去無形資產淨值後的淨值，即所有者具有所有權的有形資產淨值。有形淨值債務率用於揭示企業的長期償債能力，表明債權人在企業破產時的被保護程度。
（四）利息償付倍數
利息償付倍數是指企業經營業務收益與利息費用的比率，也稱為已獲利息倍數或利息償付倍數。它表明企業經營業務收益相當於利息費用的多少倍，其數額越大企業的償債能力越強。
七、影響長期償債能力的其他因素
(一)長期資產
資產負債表中的長期資產主要包括固定資產、長期投資和無形資產。將長期資產作為償還長期債務的資產保障時，長期資產的計價和攤銷方法對長期償債能力的影響最大。
1、固定資產
資產的市場價值最能反映資產償債能力。事實上，報表中。這資產的結果。
報表中固定資產的價值是採用歷史成本法計量的，不反映資產的市場價值，因而不能反映資產的償債能力。固定資產的價值受以下因素的影響：
（1）固定資產的入賬價值
（2）固定資產折舊
（3）固定資產減值準備
2、長期投資
長期投資包括長期股權投資、長期債權投資。報表中長期投資的價值受以下因素的影響：
（1）長期投資的入賬價值。
（2）長期投資減值準備。
3、無形資產
資產負債表上所列的無形資產同樣影響長期資產價值。
（二）長期負債
在資產負債表中，屬於長期負債的專案有長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款和其他長期負債。
（三）長期租賃
融資租賃是由租賃公司墊付資金，按承租人要求購買裝置，承租人按合同規定支付租金，所購裝置一般於合同期滿轉歸承租人所有的一種租賃方式。因而企業通常將融資租賃視同購入固定資產，並把與該固定資產相關的債務作為企業負債反映在資產負債表中。
（四）退休金計畫
退休金是支付給退休人員用於保障退休後生活的貨幣額。退休金計畫是一種企業與職工之間關於職工退休後退休金支付的協議。退休金計畫應包括以下內容：
參與該計畫職工的資格和條件；計算給付退休金的方法；指定的退休金受託單位；定期向退休**撥付的現金額；退休金的給付方式等。
（五）或有事項
或有事項是指過去的交易或事項形成的一種狀態，其結果須通過未來不確定事項的發生或不發生予以證實。或有事項分為或有資產和或有負債。或有資產是指過去交易或事項形成的潛在資產，其存在要通過未來不確定事項的發生或不發生予以證實。
（六）承諾
承諾是企業對外發出的將要承擔的某種經濟責任和義務。企業為了經營的需要，常常要做出某些承諾，這種承諾有時會大量的增加該企業的潛在負債或承諾義務，而卻沒有通過資產負債表反映出來。因此，在進行企業長期償債能力分析時，報表分析者應根據報表附註及其他有關資料等，判斷承諾變成真實負債的可能性；判斷承諾責任帶來的潛在長期負債，並做相應處理。
（七）金融工具
金融工具是指引起一方獲得金融資產並引起另一方承擔金融負債或享有所有者權益的契約。與償債能力有關的金融工具主要是債券和金融衍生工具。
償債能力指標分析
一 資產負債表分析 營運資本 流動資產 流動負債 流動比率 流動資產 流動負債 速動比率 速動資產 貨幣資金 短期投資 應收賬款 其他應收款 應收票據 流動負債 225714.1 1019727.5 0.221347 現金比率 貨幣資金 交易性金融資產 流動負債 222112 1019727.5 0...
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