第一節 2023年鋁價走勢回顧
2008 年鋁價整體上呈現****態勢。電解鋁龐大的產能始終對鋁價構成壓制，鋁價始終無法偏離成本太遠。同時，巨集觀面次債危機的擴散引發金融危機，金融危機導致經濟危機，目前全球經濟已經陷入衰退陰影。
實體經濟的疲軟特別是房地產、汽車行業陷入困境，致使金屬消費受到大幅削減，打擊金屬**。
一、1-3月鋁價走勢分析
第一階段：**
2023年1月，國內罕見雪災天氣導致國內部分電解鋁冶煉企業停產以及部分基礎設施遭受破壞，為鋁價**提供了支撐。同時，由於全球各大商品指數**調整年度商品持倉比例，加重倫鋁的權重促使鋁價出現**。
二、3-7月鋁價走勢分析
第二階段：**
2023年3月初，次債危機引發美國第五大投資銀行貝爾斯登清盤，商品市場迎來了第一輪跳水，鋁價開始弱勢調整，振盪下行。之後，隨著危機的暫時消退，鋁價步入盤整**。進入5月，**的因素又刺激鋁價小幅走高，並且隨著夏季以及奧運的臨近，電力緊張引發的**憂慮使得鋁價在6、7月均呈現振盪走高的態勢。
三、8-11月鋁價走勢分析
第三階段：**
8 月，奧運的來臨以及電力緊張的憂慮開始消退，鋁供大於求的壓力開始顯現，基本面的疲軟開始主導鋁價步入跌勢。9 月，美國次貸危機持續深化，兩房危機、雷曼倒閉等一系列金融風暴席捲了全球主要金融市場，金融危機的爆發致使鋁價加速**。之後，隨著金融危機逐漸演變為經濟危機，實體經濟特別是建築、汽車行業遭受的重創使得鋁供大於求的局面不斷惡化，鋁價不斷尋求變動成本帶來的支撐。
四、12月鋁價走勢分析
第四階段：企穩
經濟危機導致全球各國**不斷推出救市措施，同時，由於鋁價不斷下探變動成本支撐又使得鋁廠不得不停產或減產。鋁價終於在變動成本附近獲得了有力的支撐。12月，鋁價總體上出現了企穩的態勢。
第二節 2008-2023年電解鋁行業分析
一、產量與產能分析
產量快速增長，產能急劇擴張
近年來伴隨著我國經濟的高速發展，我國鋁行業也得到了急劇的擴張。2023年1-11月我國電解鋁產量達到1216.04萬噸，較上年增長9%。
圖表：1998-2023年中國電解鋁產量表
圖表：2001-2008 年全球電解鋁產量
截至2023年，我國共有電解鋁廠90余家。各個廠家生產能力差距較大，產量從2 萬噸-70萬噸不等，行業集中度不高。
產能方面，截至2008 年底，我國電解鋁產能有望達到1953.85萬噸。
二、制約因素分析
能源問題制約我國電解鋁發展
我國是乙個能源短缺國家，而電解鋁行業又是高能耗的行業。從長遠來看，能源瓶頸將制約我國鋁電解鋁業的發展空間，並且也將影響我國電解鋁業的空間布局。
從目前我國電解鋁產量的區域分布來看，河南、山東、內蒙、山西、青海以及甘肅等區域煤炭資源較為豐富，電價也相對較低，是我國電解鋁業生產的重點區域。
三、生產工藝及成本
電解鋁的霍爾-赫羅爾德(hall-heroult)工藝可以追溯到19 世紀後期。該技術以氧化鋁為原料，以冰晶石-氧化鋁溶液為電解液，直流電通過電解液時發生化學反應，在陽極上產生一氧化碳和二氧化碳，在陰極上產生液體鋁，液體鋁定期吸出後經過配料、淨化等工序澆鑄成鋁錠或合金。
電解鋁行業技術壁壘較低，技術水平比較成熟和公開，各個企業的技術水平差距不大，這就造成了各個企業的競爭力主要體現在電價的差別上。
在考察電解鋁生產工藝時，需特別關注電解鋁生產的啟動成本。關閉一條電解鋁生產線十分容易，但開啟卻非常複雜，所需費用也非常巨大。電解鋁的再次開啟需要先對電解槽中殘留的冰晶石等反應物進行清理，並且需要使電解槽重新達到熱平衡。
根據粗略測算，一家規模較小的鋁廠(100條電解槽)停機後再次開機的費用相當於建設半個新廠的費用(3000萬-5000萬)。
電解鋁的成本主要由原材料、能源、勞動力、製造費用(包含生產維護和維修)以及折舊費用。1噸鋁需要消耗1.93 噸氧化鋁，0.
481噸碳陽極，0.025 噸氟化鹽以及14487度的電力。
四、巨集觀政策調控分析
巨集觀政策調控較嚴
電解鋁行業屬於高能耗的行業，噸鋁耗電量達到14500度左右。前些年盲目快速增加的投資在近年來不斷增加的產能上得到了體現。截至2008 年底，我國電解鋁產能將達到近2000萬噸。
近年來，國家根據整體產業的布局和優化，對鋁行業進行了全面的調控。近年來調控政策如下：
1、2023年，***國辦發(2003)103號檔案對原鋁專案在投資審批、建設用地、環境保護、信貸安排等方面實行了嚴格管制。
2、2023年，取消原鋁的出口退稅並增收5%的出口關稅。
3、2023年底，***第(40)號令《產業結構調整指導目錄(2023年本)》將電解鋁專案(淘汰自焙槽生產能力置換專案及環保改造專案除外)列為限制類專案。
4、2023年原鋁出口關稅由5%提高到15%。
5、2007 年，將電解鋁進口關稅從5%下調到0%。
6、鋁材出口退稅不斷降低，部分初級加工品的出口退稅取消甚至徵收關稅。粗加工、低附加值鋁材出口關稅15%。
7、2023年8月對鋁合金出口關稅從0%上調至15%。
8、2023年12月1日起提高部分產品的出口退稅率。鋁板帶的出口退稅率由先前的11%上調至13%。
從調控政策上可以發現，電解鋁行業基本上屬於國家限制發展的行業，從行業鏈條上看，國家對原鋁以及初級鋁加工產品的限制較嚴，而對高附加值的鋁加工產品且沒有限制。
第三節 2008-2023年鋁土礦及氧化鋁行業分析
一、 鋁土礦資源情況
中國鋁土礦資源不足，制約鋁工業發展
據國土資源部統計資料顯示，截至2023年我國已探明鋁土礦資源儲量為27.76億噸左右。其中，鋁土礦資源基礎儲量為7.
42億噸左右，資源儲備為5.42億噸左右。相對於全世界已查明的250億噸鋁土礦工業儲量來說，我國鋁土礦的資源短缺明顯，鋁行業發展面臨巨大挑戰。
圖表：全球鋁土礦資源分布圖
資料**：美國地質調查局、中信建投**
圖表：全球鋁土礦產量分布圖
資料**：有色金屬統計、中信建投**
我國鋁土礦資源主要為一水硬鋁石型鋁土礦，屬於高鋁高矽低鐵難溶礦石，鋁矽比偏低，冶煉成本相對較高，主要分布在河南、山西、廣西、貴州等地，佔全國儲量的93.8%。據估計，按照現有鋁工業發展速度靜態計算，我國現有鋁土礦資源儲備將只能用10 年。
注：保有儲量：可開發的工業品位的總量；基礎儲量：
可開發的工業品位和一級邊界品位；資源量：包括礦區外圍附近的邊界品位；資源總量：可開發的資源總量，包括二級邊界品位，通俗的說，基礎儲量表示地質勘探程度較高，可供企業近期或中期開採的資源量；保有儲量是基礎儲量中可以立即經濟開採利用的；而資源量則是地質工作程度較低，主要是**和推斷的資源量；資源總量=資源量+基礎儲量。
資料**：中國有色金屬工業協會、中信建投**
伴隨著我國鋁工業的高速發展，我國鋁土礦資源的制約愈發明顯。
2023年1-11月中國鋁土礦產量2201萬噸，約佔全球17879萬噸的12%，大大低於我國原鋁產量佔全球32%的比率。2023年1-11月我國進口鋁土礦達到2447萬噸，約佔我國總需求量的52.65%。
我國鋁土礦進口**國主要是印尼、印度以及澳大利亞三國，2023年1-11月三國佔我國鋁土礦進口量99.92%，其中印尼佔66.91%、印度佔14.
13%、澳大利亞佔18.87%。
我國沒有鋁土礦出口。
二、 產量與產能分析
產量產能快速增長，鋁土礦進口逐漸替代氧化鋁進口
2023年1-11月，我國氧化鋁產量達到2102.62萬噸，較上年增加18.2%。產能方面，截至2023年底，我國氧化鋁產能有望達到3647萬噸。
儘管我國氧化鋁產量快速增加，但依然滿足不了我國電解鋁行業的飛速發展，我國氧化鋁依舊處於淨進口的狀態。2023年1-11月，我國氧化鋁淨進口411萬噸，較07年同期減少近64萬噸，其主要原因是伴隨著我國氧化鋁產能的急劇擴張，鋁土礦的進口開始逐漸替代氧化鋁的進口。
三、 對外依存度情況
鋁資源整體對外依存度高
我國鋁資源相對我國鋁工業的不足使得我國整體鋁資源對外依存度較高。2023年1-11月，我國鋁工業整體對外資源依存度達到44.05%。
注：鋁土礦對外依存度＝鋁土礦進口量/(鋁土礦產量＋鋁土礦進口量)氧化鋁對外依存度＝氧化鋁淨進口量/(氧化鋁產量＋氧化鋁淨進口量)鋁資源對外依存度＝(1-氧化鋁對外依存度)×鋁土礦對外依存度＋氧化鋁對外依存度
資料**：中國國家統計局、中國海關、中信建投**
第四節 2008-2023年鋁加工業分析
一、 鋁擠壓業分析
總體規模大，單個企業規模分散
2023年，我國鋁型材產量達到600萬噸。
從區域分布上來看，我國鋁擠壓材分布較為集中，主要集中於廣東、長江三角洲和環渤海區域。但從產能分布上來看，則較為分散，產能在5萬噸以上的僅38家，504家產能在5000噸以下。全國平均年生產能力為0.
72萬噸/家，而世界平均水平為0.92萬噸/家。
我國鋁型材加工業總體技術水平較低，企業規模偏小，並且存在重複建設的問題。2023年11月，《鋁行業准入條件》頒布，鋁擠壓材專案年產能需達到5 萬噸或以上才能得到審批。
二、鋁軋制業分析
產能過剩
2023年，我國熱軋鑄扎產量480萬噸，產能達550萬噸。
2023年，我國冷軋產量400萬噸，產能500萬噸，進口50萬噸，出口46萬噸。
2023年，我國鋁箔產量100萬噸，產能110萬噸，進口6萬噸，出口33萬噸。
截至2007 年，我國鋁軋制業總產能達到980萬噸，並且08年以來產能擴張的步伐依舊沒有停止。
我國鋁型材加工業總體技術水平較低，企業規模偏小，並且存在重複建設的問題。2023年 11 月， 《鋁行業准入條件》頒布，鋁擠壓材專案年產能需達到 5 萬噸或以上才能得到審批。
二、鋁軋制業分析
產能過剩 ：
2007 年，我國熱軋鑄扎產量 480 萬噸，產能達 550 萬噸。
第八章總結2019
第八章 電功率知識總結 知識點 8.1 電能 w 1 應用 電能轉化為其他形式能 例 電燈 電能能 電動機 電風扇 電能能 電吹風吹熱風時 電能 能 電熱器 例 電飯鍋 電能 能 8.2 電功率 p 1 含義 表示的 2 定義 單位時間內叫電功率。例題 1 1kw h的電能可以供 pz220 100...
第八章主要施工技術方案
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