蒙牛案例分析

2022-10-18 02:48:11 字數 3205 閱讀 2564

一、 公司簡介

內蒙古蒙牛乳業(集團)股份****,主要生產奶類產品系列,現已在全國 15 個省市區建立生產基地 20 多個,擁有液態奶、酸奶、冰淇淋、奶品、乳酪五大系列 200 多個品項,產品以其優良的品質覆蓋國內市場,並出口到美國、加拿大、蒙古、東南亞及港澳等國家和地區。

二、 蒙牛發展路線

2023年:蒙牛公司成立,註冊資本100萬元,埋下基石

2023年8月:股份制改造,增資到1398萬元,10個發起人,進入快速成長期

2023年:從內蒙古走向全國

2023年:進軍香港市場

2023年:借力航天,行業領跑

2023年:踏上世界牛「尋夢」之路

2023年:勇於追求,實現「乳都」夢想

2023年:獲得國際乳業大獎,開啟中國牛奶愛心行動

2023年:多元合作,200億領軍乳業

2023年:牛奶安全,取信於民

2023年:躋身世界乳業20強

成立僅僅10年多的蒙牛,銷售收入就從2023年的119位上公升到了2023年的第2位,其中,超高溫瞬間滅菌牛奶、液態奶、冰淇淋銷量均居全國第一,並成為中國牛奶出口量最大的企業。

蒙牛集團銷售收入( 單位:億元)

三、 蒙牛集團財務戰略簡介

(一) 蒙牛的融資

1.蒙牛第一次融資

面世不到半年,資金成為蒙牛發展的巨大瓶頸。與此同時,蒙牛開始了向民間資本融資,並經歷了一場有驚無險的「非法集資」風波。2023年8月18日,內蒙古蒙牛乳業股份****在內蒙古工商局註冊成立,註冊資本1398萬元,法定代表人牛根生,發起人共10位。

2023年蒙牛將繡球拋向風險資本。2023年10和2023年10月,摩根、英聯、鼎輝分兩次向其注入了約5億元資金 。

2023年摩根、英聯、鼎輝三家國際投資機構聯手向蒙牛的境外母公司(開曼群島公司)注入2597萬美元(折合人民幣約約2.1億),同時取得49%的股權。

2023年10月三家投資機構再次向蒙牛的海外母公司注入3523萬美元,折合人民幣2.9億元。

2.蒙牛第二次融資

到2023年,蒙牛上市已經水到渠成,豐碩的果實等待著收穫。2023年6月蒙**票在香港持牌上市了。本次共發售3.

5億股,股價3.925元。獲得206倍的超額認購率,凍結資金280億港元。

這筆資金將通過增資大陸蒙牛的方式注入。

不斷地籌資使蒙牛的資金流超越了「環繞速度」,從而成功使企業避免了面臨困境、險境、絕境乃至死境的局面。

(二) 蒙牛的投資

1.虛擬聯合

2023年蒙牛創立之時,面臨的是 「一無工廠,二無奶源,三無市場」的窘境。在這種情況下,蒙牛搞「虛擬聯合」,與中科院聯合,開發產品,塑造品牌;與中間商聯合,開闢全國大市場。

後來蒙牛將「虛擬聯合」滲透到企業運營的各個方面。通過虛擬聯合,蒙牛把傳統的「體內迴圈」變作「體外迴圈」,把傳統的「企業辦社會」變作「社會辦企業」,整合了大量的社會資源。

2.財務資源向營銷及產品質量傾斜

四、 蒙牛集團財務戰略的評價與分析

(一)財務戰略的定位

蒙牛從制定企業的中長期發展戰略著眼,注重引入各項財務管理工具,增加收入、降低成本以及改善資產負債的狀況。特別是戰略投資者進入蒙牛後,應收賬款、存貨、長期借款有了極大的改善,財務費用也有大幅的下降。大幅提高了財務戰略管理對企業經營發展的支撐作用,也是造就蒙牛持續和穩定盈利的重要因素。

(二)財務戰略的選擇

一般來說,財務戰略有三種路徑選擇:擴張型、穩健型、防禦收縮型。蒙牛選擇擴張型財務戰略不是偶然的,這與其企業生命週期所處階段、高成長的企業發展戰略息息相關。

一般來說,在企業的初創期和成長期企業宜採取擴張型財務戰略,在成熟期則一般採取穩健型財務戰略,而在衰退期企業應採取防禦收縮型財務戰略。一直身處初創期、成長期正是蒙牛選擇擴張型財務戰略的現實基礎。

蒙牛集團根據公司的發展需要,選擇了快速擴張型財務戰略。快速擴張型財務戰略,是指以實現企業資產規模的快速擴張為目的的一種財務戰略。

在選擇快速擴張型財務戰略同時,要考慮到財務風險問題。蒙牛集團一方面在警惕快速擴張帶來高風險的同時進行財務**,另一方面能充分運用資本運作在香港上市融資,採取了正確的資本籌集戰略。這些為蒙牛企業的快速發展打下了堅實的基礎。

(三)財務戰略管理的具體實施

蒙牛集團推行的是財務集中管理,其財務戰略實踐包括:

1.建立三大戰略財務考評體系

2.建立資金與預算核算與管理體系

3.財務集中組織管理體系

4.實施戰略財務管理網路部署方案

五、 蒙牛籌資戰略分析

蒙牛的發展是驚人的,由此引起了眾多的專家評論。其與外資系的聯合尤其引人遐想。但是就其自身發展我們看到:

蒙牛乳業從2023年1月成立後,用了3年的時間,先後進行了增資、股改等四次資本運作,實現了初步的原始積累,但是距離成為一家足以壟斷乳業行業的巨頭,它還差乙個關鍵的因素——資本的支援。2023年後三家私募投資者向蒙牛投入約5億元人民幣 ,與2023年蒙牛在海外股上市成功,融資10個億。

蒙牛起步時採取的是一種非常規作戰方式,特別捨得花錢做市場,這種方式無疑是要很多資金支援的,從這個角度看,蒙牛的資本運作相當了得。從一般的市場營銷經驗來看,如果沒有這種對資金游刃有餘的調控,就沒有蒙牛高階市場的突圍成功;而如果沒有高階市場的迅速成功,也就根本沒有蒙牛對二線市場「勢如破竹」的可能,進而也就沒有蒙牛今天的輝煌。因此,強調蒙牛高超的資本運營手段與其高速發展之間的關係,無論如何都可以說得過去。

六、 蒙牛選擇外資的原因分析

為蒙牛注資:6120.7539萬元,為蒙牛的發展提供前期的資金支援,使蒙牛一舉抓住了市場機會,將業績提高;幫助蒙牛重組了企業法律結構與財務結構,為將來上市做好準備;摩根的品牌以及他們對蒙牛的投入讓**上的機構投資者更放心;為以後順利在香港上市做好準備。

如果蒙牛不選擇摩根,等待國內a股上市將會錯失市場機會,我們也不會看到今天的中國奶業的發展。

七、 反思

在蒙牛的案例中,海外的投資者協助蒙牛創造了神話,但是我們也看到外資系從蒙牛賺取了大量的資金。原因何在?

第一,對期望在海外上市的企業,本土投資者還缺乏乙個比較好的品牌,經驗和信譽。

第二,我們國內的投資者往往只能在中國的法律環境下來操作。國內投資受到了相對較多的限制,而海外投資者可以把企業「帶到國外利用各種手段進行操作。

本土投資者和海外投資者的競爭的起點就是不公平的。應該歸咎的是,我們國家的法律體系、金融市場發展太落後了,說到頭來還是國內的資本市場沒能滿足企業成長對資金的需求。如果**更積極地發展國內金融市場,如果國內對投資者權益的保護能加強,使得越來越多的投資者願意向我們的企業投資,中國企業的融資就能變得更容易、公平一些。

10市場孫嬌嬌

2011-12-17

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