我國債券市場經過近30年的發展，國債、央行票據、金融債、企業債(包括公司債券、企業債券、短期融資券、中期票據、超短期融資券等)的發行量和交易量快速增加，中國的債券市場已經初具規模，成為整個金融體系不可或缺的重要組成部分，這也為債券收益率曲線尤其是國債收益率曲線提供了必要的研究基礎。
國債收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易國債的年收益率與它們剩餘到期期限間數量關係的曲線。因此研究國債收益率曲線重點要解決的問題是通過對國債交易的歷史資料的分析，找出國債收益率與到期期限之間的數量關係，以此作為進一步研究的基本分析工具。
國外研究綜述：
國外對收益率曲線的構造方法可以分為兩大途徑，第一類是經濟理論模型法。第二類則是數量方法。
1．經濟理論模型法
國外提出了不少收益率曲線構造模型，這些模型歸納起來分為兩大類：無套
利機會模型和均衡模型。無套利機會模型引入了利率的二項式變動，是在利率波
動的約束條件下尋求利率的執行軌跡。ho and lee(1986)認為任何期限的利率水
平都等於短期期限的利率水平加上或減去某種隨機衝擊，從而形成乙個預期利率
樹。由於ho-lee模型關於各種利率水平發生的相對頻率呈正態分佈和利率的波動不受利率水平影響的假設不切實際，隨後出現了一些修正模型，如origial salomon brothers模型，black-derman-toy模型和black-karasinski模型。
無套利機會模型主要是基於預期理論建立起來的模型。它們認為債券市場**是合理的，並將利率期限結構視為既定，故缺乏持續性。均衡模型主要是基於流動性偏好理論建立起來的。
roll將sharpe—lintner的資產定價理論(capm)與期限結構理論結合起來考察流動性報酬和風險報酬的關係，並對2023年10月一2023年12月美國國庫券資料進行分析，發現sharpe—lintner的b係數(風險係數)基本上隨到期期限的臨近而增加。cox，ingersoll和ross(簡稱cir，1981)運用資產定價模型和隨機過程來研究利率期限結構，建立了單因素模型，2023年又發展了兩因素模型，認為利率的變化除了短期利率的隨機過程外，還存在長期利率的隨機過程。，得出利率期限結構能夠反映未來即期利率的市場走勢的結論。
但是，pearson和sun運用2023年12月一2023年12月的月資料對cir模型進行經驗研究，發現cir模型不能很好地說明美國的國庫券市場。
以上模型的特點，就是有較嚴格的假設前提，即都要求乙個有效的債券市場，
使得市場保持瞬時的無套利性，一旦這些前提與市場不符合便無法應用，而事實
上國內的市場一般很難具備這一條件。此外，這些模型的經濟環境還需要遠期市
場的存在，這一點也與國內的現況不符。這樣就使得這類模型在國內的應用受到
了很大限制。
2．數量方法
數量方法的利率期限結構模型散見於大量的學術文獻中，是隨著統計計量數
學方法應用於金融學分析的潮流而興起的一類重要研究方法。數量方法的思路是
無論經濟現況如何，都回歸到期限結構的本質來估計期限結構，即利用市場上可
以觀察到的債券**資料來擬合期限結構。它們大多是從靜態的角度，採用曲線
擬合技術來估計利率期限結構。
這種方法有兩種不同的擬合思路：一種是分段擬合，一種是整段擬合。分段擬合主要採用樣條技術。
最早從附息國債中估算期限結構的是mcculloch(1971)，他以weiestrass逼近定理為基礎嘗試了利率曲線的樣條逼近。這種方法要求指定樣條基函式，將貼現函式表示為基函式的線性組合，然使用回歸技術來擬合。mcculloch建議採用乙個簡單的二次多項式作為基函式，當資料呈現值域稀疏、點集稠密特徵時可以達到理想的擬合效果。
這種方法的缺陷是估計的遠期利率曲線可能出現振盪，避免振盪的乙個方法是增加函式的階數，比如使用三次多項式樣條。三次多項式樣條的最簡單應用是mcculloch(1975)的研究。這種方法有很好的適應性，它不限制貼現函式的形式，但是這種方法估計出的遠期利率可能為負數，而且比較不穩定，特別是在最遠端部分，因此由這種技術生成的遠期利率曲線無法用於合理的預期。
但是他的研究為期限結構模型領域開創了一片新天地，並引發了許多學者對其樣條方法做出改進。如vasicek和fong(1982)建議採用指數樣條以生成乙個漸進平坦的遠期利率曲線。但是shea(1984)認為他們的模型擬合利率期限結構的能力與一般多項式樣條的能力相仿，因此建議使用普通的樣條函式。
steely(1991)認為多項式基函式所產生的回歸矩陣的列向量之間可能存在完全共線性，由此引起的結果便是：大量資料減少可能降低擬合的準確度，他推薦使用三次b樣條，這些研究在最優化時通常採用回歸技術，為了避免收益率曲線出現過度振盪，需要減少主幹點的數量，而這卻是以擬合效果下降為代價。由於完全的樣條方法往往設定多個主幹點，且必須保證樣條函式在主幹點處的高度光滑，因而涉及到的待估引數也較多。
而靜態擬合估計的另乙個思路是進行整段擬合，採用引數化模型以獲得收益率曲線，減少須估計的引數個數，nelsen和siegel(1987)倡導了運用樣條函式但是不設定內部主幹點的所謂節約型模型。後來svensson(1994)對該模型的引數進行了一點擴充套件，使得該模型在擬合時更具有靈活性。
國內研究綜述：
中國國債市場的發展較晚，因此，對於國債收益率曲線的理論研究也相對滯後，主要始於20世紀90年代中後期。當前國內對國債利率期限結構的研究主
要分為兩大類，一類為定性研究，主要選取一些有代表意義的時點對我國國債收
益率曲線形狀進行政策面分析，另一類是定量研究，運用回歸方程對我國國債收
益率曲線進行建模，並根據模型作出**。
1．定性研究
楊大楷、楊勇(1997)選取了2023年12月31日、2023年2月21日和2023年4月11日三個交易日交易所國債的**資料，給出了相應的到期收益率曲線，同時作了相關的政策分析。姚長輝、梁躍軍(1998)以上海**交易所的非保值品種為考察物件，利用最基本的國債定價模型的變形，計算出國債的到期收益率，描繪出了2023年、2023年兩年中具有代表意義的6個時點上的國債收益曲線，並結合當時的經濟、金融情況進行了分析。
2．定量研究
在定量研究方面，宋淮松採用單利到期收益率的方法直接將我國零息國債收
益率曲線進行一元線性回歸(y=a+bt)。但他只是對2023年1月31日的零息國債(只有4只)進行了一元線性回歸，並對197國債的首日**價進行了推測。莊東辰採用單利到期收益率的方法，對我國零息國債總收益率曲線進行了非線性回歸(r=atb，其中r為總收益率，t為到期期限，a和b為結構引數)，並進而獲得我國國債利率期限結構的理論方程(y=atb一1)。
他對2023年4月1日至4月30日的22個交易日的零息國債進行研究，其回歸可信度很高，r2都在0．997以上，研究結果表明，收益率的變化和人民銀行降息息息相關。陳雯、陳浪南基於莊東辰的模型以複利的形式對其進行了擴充，考察了市場的有效性。另外，高堅(2002)通過模擬和插值方法，推導出了國家開發銀行金融債券的收益率曲線。
模擬方法是利用現有的債券品種的到期收益率推導出全部的即期利率，再通過即期利率推導出缺少的期限品種的到期收益率曲線。由於在目前中國的債券中，不存在足夠的債券品種來計算即期利率，空缺的部分需要用插值法補上，這樣就難以完全準確地表示收益率實際水平。楊春鵬、曹興華(2002)利用交易所的國債交易資料(2023年5月24日)，用回歸插補法和三次樣條插值法構造了我國的國債收益率曲線。
他們在文中證明了該方法繪製的國債收益率曲線比較平滑，能夠比傳統的回歸分析方法更準確地擬合實際國債收益率，並且可以**任意給定剩餘到期期限所對應的到期年收益率。但是在多次樣條函式法中，多項式的階數選擇是至關重要的，因為函式的階數會決定是否能滿足函式平滑度和導數條件。更重要的是，函式中的引數無法顯示其經濟意義。
趙宇齡和朱世武、陳健恒(2003)對這些方法以及國外常用的幾種收益率曲線構造方法進行了比較和**，分別推薦nelson—siegel模型和svensson模型作為構造中國國債收益率曲線的方法。陳芳(2005)則認為，對於擬合中國的利率期限結構，svensson模型的引數過多，而vasicek and fong(1982)的指數樣條以及mcculloch(1975)的三次多項式樣條存在過度擬合的危險，推薦使用nelson—siegel模型。
目前，上述的這些方法已被我國市場上一些商業性的債券分析軟體所採用，
如北方之星q一系統採用了多項式樣條法，紅頂系統採用了指數樣條法，興創投
資網採用擴充套件的nelson-siegel模型和久期修正係數來擬合交易所的國債收益率曲線。
參考文獻：
[1]陳雯、陳浪南，國債期限結構：建模與實證，世界經濟，2023年8月，24-28頁.
[2]鐘青，國債收益率曲線的實證研究——基於nelson-siegel模型，對外經濟**大學碩士學位**,2023年5月.
[3]楊斌,收益率曲線功能分析——基於我國國債資料的實證研究,生產力研究，2023年1月，80-83頁.
[4]周德、劉名哲、諸程翔、陳紹剛，現階段影響我國利率的主要因素及數學模型，現代商貿工業，2023年11月，92-94頁.
[5]李揚,建立收益率曲線的重要性和完善中債指數的若干問題,金融論壇，2023年7月.
[6]蘇雲鵬、楊寶臣、李冬連，基於遺傳演算法的擴充套件nelson—siegel 模型及實證研究，統計與資訊論壇，2023年1月，15-19頁.
[7]陳芳菲、沈長征，nelson—siegel 模型與國債收益率曲線的**，統計與決策，2023年2月，133-135頁。
[8]範可信,中國巨集觀經濟變數與國債收益率曲線的動態關係——基於無套利f**ar模型的研究，浙江工商大學碩士學位**，2023年1月.
[9]杜浩銘、高自友、王向榮，國債零息票收益率曲線構造實證研究，現代商貿工業，2023年9月，12-15頁.
[10]惠恩才，國債收益率曲線與巨集觀經濟相關性的實證研究，經濟社會體制比較，2023年6月，52-56頁.
[11]葉偉,我國國債收益率曲線和貨幣政策的相關性研究——兼論國債收益率曲線作為傾向政策中介指標的可行性，安徽大學碩士學位**，2023年5月.
[12]陳偉、李一軍,人民幣收益率曲線構建研究，系統工程，2023年11月，34-37頁.
[13]徐應物，四次b-樣條法構造國債收益率曲線，合肥工業大學學報，2023年5月，606-608頁.
[14]丁浩、劉若斯、徐曉敏，基於多項式樣條函式的我國零息票收益率曲線構造，財政理論與實踐，2023年9月，21-25頁.
[15]李彪、楊寶臣，我國貨幣政策對收益率曲線效應關係的實證研究，貨幣政策研究，上海金融，2023年2月，36-39頁.
[16]李彪、楊寶臣，基於廣義息票剝離法的國債收益率曲線的估計，中國管理科學，2023年12月，1-6頁.
[17]李琦，中國債券收益率曲線對經濟增長能力的**分析，南方金融，2023年6月，23-26頁.
[18]劉勁容、杜雲岳，中國國債的中短期利率期限結構初探，時代金融，2023年5月，264頁.
[19]趙宇齡，中國國債收益率曲線構造的比較分析，上海金融，2023年9月，29-31頁.
[20]陳震，中國國債收益率曲線研究，復旦大學碩士學位**.
[21]王光偉，中國利率市場化機制的建立和影響，管理世界，2023年2月，121-130頁.
[22]易綱，中國改革開放三十年的市場利率化程序，金融研究，2023年1月，1-14頁.
[23]中國工商銀行城市金融研究所課題組，銀行間市場基準利率體系選擇及shibor 執行分析——兼析基準利率變動對商業銀行的影響，金融論壇，2023年4月，3-8頁.
[24]胡海鷗、季波，完善我國基準利率主導作用的基本思路，上海金融，2023年11月，34-37頁.
[25]方先明、花旻，shibor能成為中國貨幣市場基準利率嗎——基於2007.1-2008.3間shibor資料的經驗分析，經濟學家，2023年1月，85-92頁.
績效考核相關文獻綜述
企業績效考核存在的問題及解決方法 隨著市場經濟的不斷發展，企業面臨著前所未有的機遇和挑戰。為增強企業競爭力，構建一套行之有效的績效考核體系，成為人力資源管理中不可或缺的重要環節。然而，很多企業實施績效考核的成效卻不甚理想。本文首先對績效考核的相關理論進行闡述，分析績效考核在實施中出現的問題，最後探索...
文獻綜述報告
大學 研究生文獻閱讀成績報告單 注 1 研究生在開題報告前應在導師指導下，完成文獻閱讀，由導師負責報送成績報告單。2 文獻閱讀成績要求按五分制給出，即 優 良 中 及格 不及格 大學碩士研究生 文獻綜述報告 一 前言 前言部分，主要是說明寫作的目的，介紹有關的概念及定義以及綜述的範圍，扼要說明有關主...
文獻綜述報告
小學生數學 兩極分化 現象的成因與對策研究 在乙個班級中，兩極分化剛產生時，優生佔少數，差生也佔少數，而既不是優生又不是差生的人數佔絕大多數。只有當兩極分化到非常嚴重的程度時，不僅差生的數量有變化，而且，差生與優生的差距也越來越大，這就是兩極分化。有的人說，兩極分化是正常現象，人是有差異的，那麼分化...