簡論日本外匯儲備管理對我國啟示

摘要：隨著我國外匯儲備的連年增長，外匯的管理方法急需完善以應對由外匯儲備量不當引發的問題。而鄰國日本在外匯的儲備管理方面有著豐富的經驗與完善的監督管理機制，本文從研究日本的外匯儲備管理入手，分析其特點，然後著重論述為我國帶來的啟示。

關鍵詞：日本；外匯儲備；管理

中圖分類號：f831.6 文獻標識碼：a 文章編號：1001-828x（2011）09-0242-01

外匯儲備管理是一門高深的學問，外匯儲備的適當性原則要求本國的外匯儲備與國內的經濟發展、進出口**額相適應，儲備量的過多或者過少都會給經濟帶來巨大的損失。我國與日本這幾年的經濟發展勢頭強勁，外匯儲備連年增長，研究、借鑑日本的外匯管理經驗，可以為我國的外匯儲備提出建設性意見。

一、日本外匯儲備的現狀

1.日本外匯儲備的現狀。日本一直以來都作為外匯儲備大國，雖然在八十年代之前外匯儲備每年都有的增長緩慢，但是九十年代後開始大幅的增長，甚至超過美國躍居世界第一。

而中國在同期也處於穩步的增長中，並在2023年開始，外匯儲備連年超過日本，成為頭號外匯儲備過國。下表1顯示了近幾年的外匯儲備額，雖然儲備額有較大的波動，但是增長的勢頭不減。

表1 日本從1999-2023年的外匯儲備餘額單位：億美元

2.日本外匯儲備的特點。日本鉅額的外匯儲備一直以來極大地促進了本國的國民經濟發展。在長期的外匯儲備過程中顯示了明顯的特點：

(1)本國匯率穩定。日本的鉅額外匯儲備沒有造成本國的匯率動盪，避免了許國國家所面臨的難題。同時大量**美元還抑制了本國貨幣的公升值，促進了本國的進出口業務，對本國經濟的復甦與繁榮提供了環境。

(2)國外投資收效良好。由於日本國內市場有限，消費能力有限，過剩的本國資金通過購買美國國債的方式進行海外投資。這種方式可謂既解決了資金過剩問題又通過外匯使得資金得以公升值。

(3)干預外匯市場成本低。日本為了平衡外匯儲備設立了「外匯資金特別會計」，它的資金主要由三個途徑：一般會計的富裕部分、發行外匯資金**、從日本銀行借款。

這種資金**降低了外匯影響本國貨幣的成本，同時也避免了外匯特別會計本幣不足的風險。