【摘要】伴隨著我國城市工業化程序的加快，越來越多的環境問題暴露出來，已經嚴重影響了人們的生活。如何解決經濟增長與環境保護的矛盾，實現經濟與環境的可持續發展，成為我國亟待解決的重要問題。同時，投資者也開始關注上市公司披露的環保資訊，尤其是重汙染行業，嚴格審視企業的環境責任，環保績效對於投資決策的影響也日益明顯。
本文通過spss相關性分析，驗證了企業加強環境風險管理，可以在一定程度上降低股權資本成本。投資者傾向於投資切實履行環保責任的企業，這有助於促進企業提高其環境風險管理水平，實現經濟發展與環境保護的雙贏。
【關鍵詞】股權資本成本；環境風險；重汙染；相關性一、引言
近年來，我國實現經濟高速增長的同時，汙染排放和環境問題也日益突出。《2023年中國環境經濟核算報告》中顯示，我國經濟發展的環境代價不斷上公升，環境汙染治理壓力日益增大。不僅統計資料令人堪憂，環境汙染給人們日常生活帶來的影響也越來越明顯。
自2023年1月以來，我國中東部地區陷入嚴重的霧霾天氣中，不僅對出行造成不便，更危害了人們的健康。霧霾並不是一種新的大氣汙染現象，而在近幾年呈現出日益嚴重的趨勢，成為持續性氣候汙染現象。「霧霾」、pm2.
5等名詞再次引起人們關於環境問題的熱議，環境風險管理的理念與重要性開始受到關注，企業的環境保護責任成為公眾與**關注的焦點。同時，環境風險管理問題使資本市場受到影響，降低了很多投資者對企業投資的信心，投資者會要求更高的必要報酬率，即提高股權資本成本，這可能對未來經濟的發展造成十分不利的影響。
自2023年開始，環境風險管理在我國逐漸受到重視，三峽工程、北京奧運會等重大工程和專案都作出了環境評價。進入21世紀後，三鹿奶粉、修正藥業毒膠囊事件、三友化工汙染等一連串環境災害事故的爆發，進一步引起了**及環保部門對環境風險管理的重視。目前，綠色金融的理念風靡全球，投資者的環保意識日益強烈。
而我國正處於經濟轉型的關鍵時期，嚴格審視環境風險與社會責任，對環境負責的企業將會更加受到投資者的關注，更容易獲得資本市場的認可。若企業出現違法行為，還有可能在一定時期內被禁止融資①。因此，本文通過選取重汙染行業企業的環保資料，來衡量企業環境風險管理水平，分析投資者的風險意識的轉變，從而進一步分析環境風險管理對於股東要求的必要報酬率即股權資本成本，是否具有相關影響。
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資本成本與資本結構實驗
會計與財務學院財務管理課程同步實驗 課程名稱財務管理班級學號成績 姓名指導教師實驗日期 2011 年 5 月 11 日 實驗一 資本成本 實驗目的 利用excel 掌握債務資本成本 權益資本成本和綜合資本成本的計算。實驗內容 1 a公司向銀行借款500萬元，年限5年，年利率為6 每年付息，到期還本，...
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