第三章時間價值和風險報酬
1. 某人向銀行存入1000元，年利率12%，每季複利一次，存款期為5年，試計算5年後復利息及本利和為多少？
2.某人已退休，他想一次付款購買人壽保險單，以便在以後的二十年中每年年末得到10000元的保險金。問：
若年利率保持5%不變，則此人所欲購入的保險單的價值為多少？（年金本來就是一年一年的..笨）
3.某公司需用一台影印機。如購入，則買價為80000元，可用10年，如租用，則每年年初需付租金10000元。問：在年利率為6%時，該公司採用何種方式為佳？（預付年金）
4.2023年年初，某企業從銀行取得借款1000萬元，規定需從2023年年末開始每年年末還款，到2023年全部還清（年利率為12%）。試計算每年應償還的金額為多少？
5.假定ａ公司貸款1000萬元，必須在未來３年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款餘額的6%收取利息。請你編制如下的還款付息表（保留小數點後２位）：
年度支付額利息本金償還額貸款餘額
合計6.某公司有一項付款業務，有甲乙兩種付款方式可供選擇。
甲方案： 現在支付10萬元，一次性結清。
乙方案： 分3年付款，1—3年各年初的付款額分別為3、4、4萬元。
假定年利率為10％。
要求：按現值計算，從甲、乙兩方案中選優。
7.某人在2023年1月1日存入銀行1000元，年利率為10％。要求計算：
（1）每年複利一次，2023年1月1日存款賬戶餘額是多少？
（2）每季度複利一次，2023年1月1日存款賬戶餘額是多少？
（3）若1000元，分別在2023年、2023年、2023年和2023年1月1日存入250元，仍按10％利率，每年複利一次，求2023年1月1日存款？
（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶餘額，每期應存入多少金額？
8.某公司擬購置一處方產，房主提出兩種付款方案：
（1） 從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元；
（2） 從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元。
假設該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10％，你認為該公司因該選擇那個方案。
9.某企業準備投資開發甲新產品，現有a、b兩個方案可供選擇，經**，a、b兩個方案的預期收益率如下表所示：
要求：（1） 計算a、b兩個方案預期收益率的期望值；
（2） 計算a、b兩個方案預期收益率的標準離差；
（3） 計算a、b兩個方案預期收益率的標準離差率；
（4） 假設無風險收益率為8％，與甲新產品風險基本相同的乙產品的投資收益率為16％，標準離差率為80％，假設預期收益率
＝ rf ＋ b × v成立，計算a、b方案的風險收益率和預期收益率。
第四章籌資方式
1，已知：某公司2023年銷售收入為20000萬元，銷售淨利潤率為
12％，淨利潤的60％分配給投資者。2023年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
資產負債表（簡表）
2023年12月31日單位：萬元
該公司2023年計畫銷售收入比上年增長30％，為實現這一目標，公司需新增裝置一台，價值148萬元。據歷年財務資料分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發行票面年利率為10％、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。
假定該公司2023年的銷售淨利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發行費用可忽略不計，適用的企業所得稅率為33％。
要求：（1），計算2023年公司需增加的營運資金；
（2），**2023年需要對外籌集資金量。
第五章籌資決策
1，某企業計畫籌集資金100萬元，所得稅稅率為33％。有關資料如下：
（1） 向銀行借款10萬元，借款年利率為7％，手續費2％。
（2） 按溢價發行債券，債券面值14萬元，溢價發行**為15萬元，票面利率為9％，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3％。
（3） 發行普通股40萬元，每股10元，上期每股股利1.2元，預計股利增長率為8％，籌資費用率為6％。
（4） 其餘所需資金通過留存收益取得。
要求：（1） 計算個別資金成本。
（2） 計算該企業加權平均資金成本。
2， 某公司2023年銷售產品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負債60萬元，年利息率為12％，並須每年支付優先股股利10萬元，所得稅率33％。
要求：（1）計算2023年邊際貢獻；
（2）計算2023年息稅前利潤總額；
（3）計算該公司2023年的復合槓桿係數。
3，某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增長率為5％，發行**20元，目前**也為20元，該公司計畫籌集資金100萬元，企業所得稅率為33％，有兩種籌資方案：
方案1： 增加長期借款100萬元，借款利率上公升到12％，股價下降到18元，假設公司其他條件不變。
方案2：增發普通股40000股，普通**價增加到每股25元，假設公司其他條件不變。
要求：根據以上資料：
（1） 計算該公司籌資前加權平均資本成本；
（2） 計算採用方案1的加權平均資本成本；
（3） 計算採用方案2的加權平均資本成本；
（4） 用比較資金成本法確定該公司的最佳的資金結構。
4，已知某公司當前資本結構如下：
因生產發展，公司年初準備增加資金2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇： 甲方案為增加發行1000萬股普通股，每**價2.5元；乙方案為按面值發行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。
假定**與債券的發行費用均可忽略不計；適用的企業所得稅稅率為33％。
要求：（1） 計算兩種籌資方案下每股無差別點的息稅前利潤。
（2） 計算處於每股利潤無差別點時乙方案的財務槓桿係數。
（3） 如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應採用的籌資方案。
（4） 如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應採用的籌資方案。
（5） 若公司預計息稅前利潤在每股利潤無差別點上增加10％，計算採用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。
5，已知:某公司2023年12月31日的長期負債及所有者權益總額為18000萬元，其中，發行在外的普通股8000萬股（每股面值1元），公司債券2000萬元（按面值發行，票面年利率為8％，每年年末付息，三年後到期），資本公積4000萬元，其餘均為留存收益。
2023年1月1日，該公司擬投資乙個新的建設專案需追加籌資2000萬元，現有a、b兩個籌資方案可供選擇。a方案：發行普通股，預計每股發行**為5元。
b方案：按面值發行票面年利率為8％的公司債券（每年年末付息）。假定該建設專案投產後，2023年度公司可實現息稅前利潤4000萬元。
公司適用的所得稅稅率為33％。
要求：（1） 計算a方案的下列指標：
1 增發普通股的股份數
②2023年公司的全年債券利息；
（2） 計算b方案下2023年公司的全年債券利息；
（3） ①計算a、b兩方案的每股利潤無差別點；
2 為該公司做出籌資決策。
第六章營運資本管理
1，某企業**2023年度銷售收入淨額為4500萬元，現銷與賒銷比例為1:4，應收賬款平均收賬天數為60天，變動成本率為50％，企業的資金成本率為10%。一年按360天計算。
（1）計算2023年度賒銷額
（2）計算2023年度應收賬款的平均餘額
（3）計算2023年度維持賒銷業務所需要的資金額
（4）計算2023年度應收賬款的機會成本額
（5）若2023年應收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均賬款天數應調整為多少天？
2，某企業每年需耗用a材料45000件，單位材料年儲存成本20元，平均每次進貨費用為180元，a材料全年平均單價為240元。假定不存在數量折扣，不會出現陸續到貨和缺貨的現象。要求：
（1） 計算a材料的經濟進貨批量。
（2） 計算a材料年度最佳進貨批數。
（3） 計算a材料的相關進貨成本。
（4） 計算a材料的相關儲存成本。
（5） 計算a材料經濟進貨批量平均占用資金。
3，某企業有四種現金持有方案，各方案有關成本資料如下表所示：
單位：元
要求：計算該企業的最佳先進持有量。
4，某企業全年需從外購入某零件1200件，每批進貨費用400元，單位零件的年儲存成本為6元，該零件每件進價10元。銷售企業規定：客戶每批購買量不足600件，按標準**計算，每批購買量超過600件，**優惠3％。
要求：（1）計算該企業進貨批量為多少時，才是有利的。
（2）計算該企業最佳的進貨次數。
（3）計算該企業最佳的進貨間隔期為多少天。
（4）計算該企業經濟進貨批量的平均占用資金。
5，某企業只生產銷售一種產品，每年賒銷額為240萬元，該企業產品變動成本率為80％，資金利潤率為25％。企業現有a、b兩種收賬政策可供選用。有關資料如下表所示：
要求：（1）計算填列表中的空白部分（一年按360天計算）
（2）對上述收賬政策進行決策。
（3）若企業傾向於選擇b政策，判斷在其他條件不變的情況下，b政策的收賬費用上限。
6，某公司目前的年度賒銷收入為5500萬元，總成本4850萬元（其中，固定成本為1000萬元），信用條件為（n/30）,資金成本率為
10％。該公司為擴大銷售，擬定了a、b兩個信用條件方案，
a方案：將信用條件放寬為（n/60），預計壞賬損失率為4％，收賬費用80萬元，預計賒銷收入會增加10％。
b方案：將信用條件放寬為（2/10、1/20、n/60），預計賒銷收入會增加20％，估計約有70％的客戶（按賒銷額計算）會利用2％的現金折扣，10％的客戶會利用1％的現金折扣，平均壞賬損失率為3％，收賬費用60萬元。
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