【摘要】以2007-2023年滬深a股房地產上市公司為研究物件，重點研究債務所有者結構對公司業績的影響，統計分析了國內房地產上市公司的債務現狀，發現預收賬款和銀行借款是最主要的債務融資渠道，實證結果表明，預收賬款率與公司業績顯著正相關，銀行借款率與公司業績的關係不明顯，巨集觀調控與公司業績顯著負相關。
【關鍵詞】房地產上市公司債務結構巨集觀調控公司業績
目前，我國房地產行業處於快速發展階段，但整個發展過程中存在較多問題，如融資渠道單
一、負債率過高等特點，在商品房預售制的影響下，我國房地產上市公司的預收賬款比重遠高於其他行業，本文對債務所有者結構中的預收賬款負債率進行分析，揭示預收賬款形成的盈餘儲備對公司業績的影響；其次，研究銀行借款比率，由於銀行信貸也是房地產上市公司主要外部資金**，所以對銀行借款比率與公司業績的關係進行分析有實際意義，結合國家的巨集觀調控對房地產行業的影響，為房地產行業優化資本結構提高公司績效提出對策與建議。
行業債務結構現狀
我國的房地產行業和其他行業相比，最大特點在於對銀行貸款的依賴程度很高，其次是依靠預售款，自有資金、股權融資和債券融資比例較小。本文用銀行借款負債率、預收賬款負債率來表示債務所有者結構，銀行借款負債率是短期借款與長期借款之和再除以總負債的比值，預收賬款負債率是預收賬款除以總負債的比值。
從表1看出，2007-2023年國內房地產上市公司的銀行借款佔負債比重較高，2023年高達38.04%，這說明國內房地產行業對銀行借款的依賴性較高，融資渠道單一。另一方面，從2007-2023年銀行借款負債比率總體上呈下降趨勢，表明隨著房地產行業銀行貸款的過熱增長，國家開始加強巨集觀調控，房地產公司獲取銀行貸款的難度增加，因而銀行借款在負債中的比重開始下降。
同時，表1中的預收賬款負債率總體呈上公升趨勢，只在2023年**，主要是因為當年國內房價**造成銷售萎縮，所以預收賬款也減少。總的來說，房地產上市公司在不斷加快預售進度，試圖提高預收賬款在總負債中的比重，從而減少銀行貸款降低資本成本。
我國房地產上市公司債務期限結構影響因素實證分析
作者 董蘭英 消費導刊 2009年第12期 摘要 本文以我國房地產類上市公司板麵資料及橫截面資料為基礎,通過線性回歸分析對影響上市公司的債務期限結構的因素進行了實證檢驗。結果表明 成本理論中自由現金流量和財務槓桿因素的檢驗結果與預期一致 經驗證據不支援資訊不對稱理論和稅負理論。具有較少自由現金流量 ...
我國上市公司債務融資的公司治理效應研究
本科生畢業設計 2009屆 題目 我國上市公司債務融資的公司治理效應研究學院工商管理 專業財務管理 學生姓名 高雯學號 05800209指導教師 葉宗裕職稱 教授合作導師職稱 完成時間2009年2月21日 成績浙江師範大學本科畢業設計 過程管理材料目錄1 浙江師範大學本科畢業設計 任務書12 浙江師...
我國創業板上市公司債務成本與價值研究
作者 顧煜劉榮梅 商業時代 2014年第11期 內容摘要 創業板上市公司在籌資方式和市盈率方面都有著自身的特點，在資本市場中佔據著重要的位置，創業板上市公司的良好發展有利於我國經濟的健康發展。因此，本文通過研究我國創業板上市公司債務成本與價值的分析與研究，結合實際提出建設性的意見，以期使創業板上市公...