摘要：關於企業績效決定性因素問題的理論探析，主要有產權論、超產權論和核心競爭力等三種理論。這三種理論一方面能夠深入到企業內部來**企業效率，由此在理論和實踐上開闊了分析企業績效的視野；另一方面，它們對企業本質和企業績效決定因素的認識各有偏頗，表現出明顯的形上學特徵。
為此，本文立足於企業是生產能力體系與經濟關係的有機整體的基本認識，認為企業績效是由制度、管理和企業能力系統因素所決定的，隨著經濟條件的變化，企業績效的決定性因素也將隨之而變化，因此，要**企業的績效問題，我們必須持辯證的系統的觀點。
一、來自產權論的解說：產權明晰是企業績效的決定性因素
以科斯為代表的產權學派，通過生產的制度結構分析，得出乙個核心論點：產權明晰是企業績效的關鍵或決定性因素。這裡的產權明晰主要包括雙層含義：
產權法律歸屬上的明確界定與產權的有效率配置或產權結構上的優化配置。由此產權決定論可分為產權歸屬決定論與產權結構決定論。
產權歸屬決定論以科斯創立的交易成本為基本分析工具，以企業是降低交易費用並帶有權威特徵的契約結構為分析的邏輯起點，著力**產權歸屬、激勵機制與企業績效之間的關係。產權歸屬論認為，產權是排他地使用資產並獲取收益的權利，產權就是剩餘索取權，誰獲取剩餘，誰就擁有資產，因此，所謂企業產權明晰就是要明確界定企業資產與剩餘索取權的歸屬。他們強調產權私有和剩餘索取權對於企業績效是至關重要的，認為產權歸屬是企業績效的決定因素。
主要論點是：（1）資產擁有論，認為企業資產只有為私人擁有，才能滿足實現產權的排他性，構建企業擁有者對資產關切的有效激勵機制。（2）剩餘利潤占有論，認為企業擁有者追求企業績效的基本激勵動機是來自對剩餘利潤的占有，企業擁有者追求企業績效動機的程度與剩餘利潤占有的份額大小是成正比的。
（3）私有化論，認為國有企業相對於私有企業來說，存在企業目的多元化、對經理激勵不足、財產軟約束等弊端。為此，國有企業產權私有化是決定企業績效的內部條件，是國企改革的方向。這是產權歸屬論的結論與政策建議。
產權結構決定論以契約關係為基本分析工具，以企業是一系列「契約關係的鏈結」為分析的邏輯起點，著力分析企業產權結構、激勵機制與企業績效之間的關係。產權結構決定論側重從行為權力角度定義產權，認為產權是剩餘控制權形式的資產使用權力，企業所有權主要表現為剩餘控制權，企業績效的關鍵在於產權結構的優化配置。
產權結構決定論主要有三種理論表現：（1）**經濟學中的企業所有權理論。這種企業所有權理論的中心論點是：
企業效率問題的根源，在於所有權與控制權分離下所有者與經營者目標函式的背離，在於經營者努力程度的不可觀察性與不可證實性而引發的**成本，因此，要提高企業效率，必須優化企業產權結構，對經營者設計周詳的激勵報酬合同，把由所有權與控制權分離所帶來的**成本降低到最低水平。（2）交易成本經濟學中的契約治理理論。這種理論在定義資產專用性、不確定性和交易頻率等影響交易成本性質和水平的三個特徵性變數的基礎上，認為任何交易都是通過契約關係進行和完成的， 而不同性質的交易需要搭配不同型別的契約關係，形成不同的治理結構，並認為要節約交易成本，實現最大的效率收益，必須用差別的方式將不同的契約型別、治理結構或產權結構和不同的交易特徵進行有效率的匹配。
（3）不完全合同理論中的產權配置或搭配理論。這種理論認為，由於世界和未來事件的複雜性和不確定性以及交易人行為的有限理性和機會主義，致使在實際交易過程中所制訂和執行的合同總是不完全的，即總是存在一定的遺漏和缺口；在合同不完全的情況下，對資產有控制權的一方便行使權力，由此便引出權力和控制權的配置問題，並且這一配置問題將影響企業績效；提高企業績效的產權配置一般應把剩餘控制權和剩餘索取權放到同一方手中或使掌握控制權的一方明晰化，因為把剩餘控制權和剩餘索取權結合在一起，就可以讓決策者承擔決策的全部財務後果，這樣他的自利動機將驅使他盡可能地作出效用最大化的決策。
二、來自超產權論的解說：競爭充分是企業績效的決定性因素
雖然產權變動可以生成、啟動企業內部利益激勵機制，從而有可能提高企業經營者的努力水平與企業績效，但是私有化的實踐表明：產權變動只是企業內部治理結構優化的必要條件而不是充分條件，由此決定，變動產權並不必然帶來企業治理結構的優化和企業績效的提高。為此，泰騰郎（1996）、馬丁和帕克（1997）等學者以競爭理論為基礎，提出超產權論，進一步發展和豐富產權論的基本觀點。
超產權論認為：企業績效與產權歸屬變化沒有必然關係，它主要取決於市場競爭程度，市場競爭越激烈，企業提高效率的努力程度越高。超產權論的主要論點有：
（1）競爭具有激勵、完善資訊、發展企業和進化市場之功能，它是改善企業機制、提高企業效益的最根本的保證，因此，要改善企業治理結構，基本力量就是引入競爭，變動產權只是優化企業治理結構的一種手段。（2）產權激勵（實踐上表現為利潤激勵）只有在市場競爭的前提下才能有效地刺激經營者提高努力與投入，增進企業績效；市場競爭對於產權激勵或利潤激勵，具有放大器之功能，沒有市場競爭，只有「坐地收租』試的產權利潤激勵， 是不能激勵經營者增加努力、提高企業績效。（3）變動產權在短期內對於改善企業治理結構是有積極意義，但是，只有由市場競爭所促動的企業治理機制（主要包括經營利潤收益激勵機制、經理聘選機制和企業資本財務機制）才是決定企業績效的基本因素，企業持久成功取決於治理機制能否不斷地適應市場競爭。
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