本節以乙個新建專案，講述其財務評價的操作方法。
一、專案概況
本專案為一新建化工廠，擬生產一種目前國內外市場上較為緊俏的m產品，生產規模為每年2.3萬t。這種產品目前圍內市場供不應求，每年需要一定量的進口，本專案投產後可以以產頂進。
專案廠址位於城市近郊，交通運輸方便，原材料及水電等**可靠。專案主要設施包括生產主車間、公用工程及有關的生產管理和生活福利設施等。
本專案財務評價是在完成了市場、生產規模、工藝技術方案、物料**、廠址選擇、環境保護、工廠組織、勞動定員以及專案實施規劃等諸方面研究論證和多方案比較後，確定了最佳方案基礎上進行的。
二、專案財務評價基礎資料測算
（一）投資估算與資金規劃
本專案固定資產投資採用概算指標估算法估算，估算額為42542萬元。其中，工程費用為34448萬元；其他費用為3042萬元（含土地費用612萬元）；預備費用為5052萬元。專案不需繳納固定資產投資方向調節稅。
建設期借款利息根據資金**及投資使用計畫估算，估算值為3451萬元（借款當年按半年計息，其後年份按全年計息）。固定資產投資估算表見表8-1
專案流動資金按分項詳細估算法進行估算。流動資金總額為7077萬元。流動資金估算表見表8-2。
專案總投資為固定資產投資、流動資金和建設期借款利息之和，總額為56082萬元。
本專案建設期為3年，各年投資比例分別為20%、55%和25%。流動資金從投產第一年起按生產負荷安排使用。專案第四年投產，當年生產負荷為設計能力的70%，第五年為90%，第六年達到100%。
專案自有資金（資本金）為16000萬元，其中2125萬無用於流動資金，並於投產第一年投入，其餘為國內銀行借款。固定資產投資借款年利率為8%，流動資金借款年利率為5%。
投資計畫與資金籌措見表8-3。
（二）專案計算期
根據專案實施進度計畫，專案建設期為3年。考慮專案技術經濟特點，生產期確定為15年，則專案計算期為18年。
（三）銷售收入和銷售稅金及附加估算
產品銷售**根據財務評價的定價原則，考慮市場情況等因素，確定每噸產品售價為15400元（含稅價）。產品繳納增值稅，增值稅率為17%；城市維護建設稅按增值稅額的7%計取；教育費附加按增值稅額的3%計取。正常年份的銷售稅金及附加估算值為2815萬元。
銷售收入和銷售稅金及附加的估算見表8-4。
（四）成本費用估算
專案總成本費用估算見表8-7所示。其中：
（1）原材料費。生產m產品需消耗六種原料，根據單位產品消耗定額和原料單價估算正常生產年份的原材料費為15753萬元。
（2）燃料及動力費。主要包括水、電和煤，根據產品消耗定額和當地燃料動力單價，估算正常生產年份燃料及動力費為2052萬元。
（3）工資及福利費。專案定員350人，每人每月工資按750元計，職工福利費按工資總額的14%計取。正常生產年份的工資及福利費估算值為359萬元。
（4）折舊費。固定資產折舊按平均年限法計提，預計淨殘值率為5%。專案固定資產原值包括工程費用、預備費用、土地費用和建設期借款利息，總計為43563萬元。
由此估算年折舊費為2759萬元。固定資產折舊估算表見表8-5。
（5）攤銷費。本專案固定資產投資中的其他費用除土地費用外，其餘均為無形及遞延資產。其中，無形資產為1700萬元，按10年平均攤銷；遞延資產為730萬元，按5年平均攤銷。
無形及遞延資產攤銷估算表見表8-6
（6）修理費。專案固定資產年修理費取折舊費的50%，每年為1380萬元。
（7）利息支出。包括固定資產投資借款在生產期的利息支出和流動資金借款利息支出。
（8）其他費用。按工資及福利費的220%，再加上每年70萬元的土地使用稅計算，每年為860萬元。
（五）利潤及利潤分配估算
本專案利潤及利潤分配估算見表8-8（損益表）。其中，所得稅按利潤總額的33%繳納。從還本資金有餘額的年份起，每年按可供分配利潤的10%提取盈餘公積金，按30%向投資者分配利潤。
（六）借款還本付息測算
本專案建設期不支付借款利息。其利息累計到生產期初轉為借款本金逐年償還，生產期應計利息計入財務費用。償還固定資產投資借款本金的資金**為折舊費、攤銷費和未分配利潤。
流動資金借款本金在計算期末用**的流動資金償還，其利息計入財務費用，每年用產品銷售收回的資金償還。借款還本付息計算見表8-9。
三、專案財務評價
（一）財務盈利能力分析
（1）由專案全部投資現金流量表（見表8-10），計算財務評價指標。專案所得稅後及所得稅前財務淨現值分別為13626萬元和27706萬元，均大於零；所得稅後及所得稅前財務內部收益率分別為14.72%和18.
8%，均大於行業基準收益率；所得稅後及所得稅前全部投資**期（舍建設期）分別為8.50年和7.55年，小於行業基準**期（10年）。
這表明專案從全部投資角度看有較強的盈利能力，能夠在較短時間內收回投資。
（2）由專案自有資金現金流量表（表8-11），可計算出自有資金財務淨現值為10151萬元，大於零；自有資金財務內部收益率為19%，大於對自有資金要求的收益率12%。
（3）由損益表和總投資資料，可計算出專案年平均投資利潤率為15.3%，年平均投資利稅率為20.46%，資本金利潤率為50.73%，均大於行業平均水平。
（二）清償能力分析
由借款還本付息計算錶可計算專案固定資產投資國內借款償還期為7.76年，能夠滿足貸款銀行要求的期限（10年），表明專案具有清償能力。
專案資金**與運用表見表8-12。由該錶可看出專案能夠實現資金收支平衡，並從借款還清年份起產生盈餘資金。
專案資產負債表見表8-13，表中的資產負債率、流動比率和速動比率等指標反映了專案具有償債能力和抵抗財務風險的能力。
四、專案財務評價結論
從以上財務評價結果來看，本專案具有較強的財務盈利能力、清償能力和抵抗風險能力，因此專案在財務上是可行的。
專案評價案例某專案財務評價
技術經濟學 案例分析 某新建工業專案財務評價 學院班級 學生指導教師 完成日期 案例某新建工業專案財務評價 一 基礎資料 1.生產規模和產品方案 年產甲產品10000噸。2.實施進度該專案擬2年建成，第三年投產，當年生產負荷達到設計能力的80 第四年達產。生產期按10年計算，加上建設期，計算期為12...
專案評價案例某專案財務評價
案例某新建工業專案財務評價 一 基礎資料 1.生產規模和產品方案 年產甲產品10000噸。2.實施進度該專案擬2年建成，第三年投產，當年生產負荷達到設計能力的80 第四年達產。生產期按10年計算，加上建設期，計算期為12年。3.投資估算及資金籌集 1 專案建設投資估算為50000萬元，其中資本金15...
某工業專案財務評價案例
8 產品成本估算。總成本費用估算見表5。成本估算說明如下 固定資產原值中除工程費用外還包括建設期利息 預備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產原值為19524.29萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5 折舊率為11.88 年折舊額為2318.51萬元。固定資產折舊費估算見表6。其...