第七套練習題
一、單項選擇題
1、 投資決策評價方法中，對於互斥方案來說，最好的評價方法是（）。
a、淨現值法 b、獲利指數法 c、內部報酬率法 d、平均報酬率法
2、 某企業欲購進一套新裝置，要支付400萬元，該裝置的使用壽命為4年，無殘值，採用直線法提取折舊。預計每年可產生稅前淨利140萬元，如果所得稅稅率為40%，則**期為（）。
a、4.5年 b、2.9年 c、2.2年 d、3.2年
3、 某投資專案原始投資為12萬元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金淨流量4.6萬元，則該專案內部報酬率為（）。
a、6.68% b、7.33% c、7.68% d、8.32%
4、 計算營業現金流量時，每年淨現金流量可按下列公式的（ ）來計算。
a、 ncf=每年營業收入—付現成本 b、ncf=每年營業收入—付現成本—所得稅 c、ncf=淨利+折舊+所得稅 d、ncf=淨利+折舊—所得稅
5、 當貼現率與內部報酬率相等時（）。
a、 淨現值小於零 b、淨現值等於零 c、淨現值大與零 d、淨現值不一定
6、 當一項長期投資的淨現值大於零時，下列說法不正確的是（）。
a、 該方案不可投資 b、該方案未來報酬的總現值大於初始投資的現值 b、 該方案獲利指數大於1 d、該方案的內部報酬率大於其資本成本
7、 若淨現值為負數，表明該投資專案（）。
a、 它的投資報酬率小於零，不可行 b、為虧損專案，不可行 b、 它的投資報酬率不一定小於零，因此也有可能是可行方案 c、 它的投資報酬率沒有達到預定的貼現率，不可行
8、 某投資方案貼現率為18%時，淨現值為—3.17，貼現率為16%時，淨現值為6.12，則該方案的內部報酬率為（）。
a、14.68% b、16.68% c、17.32% d、18.32%
9、 肯定當量法的基本思路是先用乙個係數把不確定的各年現金流量折算為大約相當於確定的現金流量，然後，用（）去計算淨現值。
a、 內部報酬率 b、資本成本率 c、無風險的貼現率 d、有風險的貼現率
10、 某投資方案的年營業收入為10000元，年營業成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案每年的營業現金流量為（）。
a、1680 b、2680 c、3680 d、4320
11、 下列說法不正確的是（）。
a、 當淨現值大於零時，獲利指數小於1 b、當淨現值大於零時，說明該方案可行 b、 當淨現值為零時，說明此時的貼現率為內部報酬率 d、淨現值是未來總報酬的總現值與初始投資額現值之差
12、 營業現金流量是指投資專案投入使用後，在其壽命週期內由於生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。這裡現金流出是指（ ）。
a、 營業現金支出 b、交納的稅金 c、付現成本 d、營業現金支出和交納的稅金
13、 下列不屬於終結現金流量範疇的是（ ）。
a、 固定資產折舊 b、固定資產殘值收入 c、墊支流動資金的收回 d、停止使用的土地的變價收入
14、 某專案的β係數為1.5，無風險報酬率為10%，所有專案平均必要報酬率為14%，則該專案按風險調整的貼現率為（）。
a、 14% b、15% c、16% d、18%
15、 某專案的風險報酬係數為1.2，預期的標準離差率為0.06，無風險報酬率為10%，則該專案按風險調整的貼現率為（）。
a、14.8% b、16% c、17.2% d、18%
二、多項選擇題
1、 在考慮所得稅因素以後，能夠計算出營業現金流量的公式有（）。
a、 營業現金流量=稅後收入—稅後成本+稅負減少
b、營業現金流量=收入*（1—稅率）—付現成本*（1—稅率）+折舊*稅率
c、營業現金流量=稅後淨利+折舊
d、營業現金流量=稅後淨利+折舊—所得稅
e、營業現金流量=營業收入—付現成本—所得稅
2、 確定乙個投資方案可行的必要條件是（）。
a、 淨現值大於零 b、現值指數大於1 c、**期小於1年 d、內部報酬率較高 e、內部報酬率大於
1 3、 對於同一投資方案，下列說法正確的是（）。
a、 資本成本越高，淨現值越低
b、資本成本越高，淨現值越高
c、資本成本相當於內部報酬率時，淨現值為零
d、資本成本高於內部報酬率時，淨現值小於零
e、資本成本高於內部報酬率時，淨現值大於零
4、 下列表述中正確的有（）。
a、 肯定當量法有誇大遠期風險的特點
b、肯定當量法可以和淨現值法結合使用，也可以和內部報酬率法結合使用
c、風險調整貼現率法把時間價值和風險價值混在一起，並據此對現金流量進行貼現
d、肯定當量法的主要困難是確定合理的當量係數
e、肯定當量法可以消除投資決策的風險
5、 在投資決策分析中使用的貼現現金流量指標有（）。
a、 淨現值 b、內部報酬率 c、投資**期 d、獲利指數 e、平均報酬率
6、 下列幾個因素中影響內部報酬率的有（）。
a、 銀行存款利率 b、銀行存款利率 c、企業必要投資報酬率 d、投資專案有效年限 e、初始投資額
7、 有兩個投資方案，投資的時間和數額相同，甲方案從現在開始每年現金流入4000元，連續6年；乙方案從現在開始每年現金流入6000元，連續4年，假設它們的淨現值相等且小於零，則（）。
a、乙方案優於甲方案
b、甲方案優於乙方案
c、甲乙均是可行方案
d、甲乙均不是可行方案
e、兩個方案使用了不同的貼現率
8、 對於專案壽命不等的投資決策，可採納的決策方法有（）。
a、 最小公倍壽命法 b、內部報酬率法 c、年均淨現值法 d、獲利指數法 e、**期法
9、 在擴張性長期投資決策中初始現金流量包括（）。
a、 固定資產上的投資 b、流動資產上的投資 c、原有固定資產的變價收入 d、其他投資費用 e、營業費用
10、 對淨現值、內部報酬率和獲利指數這三種指標進行比較，下面說法正確的有（）。
a、 在多數情況下，運用淨現值和內部報酬率得出的結論是相同的
b、在互斥選擇決策中，淨現值法有時會得出錯誤的結論
c、在這三種方法中，淨現值法是最好的評價方法
d、一般來說，內部報酬率法只能用於有資本限量的情況
e、這三個指標在採納與否決策中都能得出正取的結論
11、 下列關於約當係數的說法不正確的是（）。
a、 約當係數是肯定的現金流量對與之相當的、不肯定的現金流量的比值
b、當風險一般時，可取"0.80"小於"d"小於"0.40"
c、冒險型的分析家會選用較低的約當係數，保守型的分析家會選用較高的約當係數
d、標準離差率越高，則約當係數也越高
e、如何準確、合理地確定約定係數比較困難
12、 利潤與現金流量的差異主要表現在（）。
a、 購置固定資產付出大量現金時不計入成本
b、將固定資產的價值以折舊或折耗的形式計入成本時，不需要付出現金
c、現金流量一般來說大於利潤
d、計算利潤時不考慮墊支的流動資產的數量和**的時間
e、只要銷售行為已經確定，就應計入當期的銷售收入，但不一定立即收到現金
三、判斷題
1、 內部長期投資主要包括固定資產投資和無形資產投資。
2、 長期投資決策中的初始現金只包括固定資產上的投資。
3、 固定資產的**時間較長，固定資產投資的變現能力較差。
4、 原有固定資產的變價收入是指固定資產更新時原有固定資產變賣所得的現金收入，是長期投資決策中初始現金流量的構成部分。
5、 每年淨現值流量既等於每年營業收入與付現成本和所得稅之差，又等於淨利與折舊之和。
6、 現金流量是按照收付實現制計算的，而在作出投資決策時，應該以權責發生制計算出的營業利潤為評價專案經濟效益的基礎。
7、 淨利潤的計算比現金流量計算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據不太可靠。
8、 無論每年的營業淨現金流量是否相等，投資**期均可按下式計算：投資**期=原始投資額/每年的ncf
9、 在有多個備選方案的互斥選擇決策中，一定要選用淨現值最大的方案。
10、 在互斥選擇決策中，淨現值法有時會作出錯誤的決策，而內部報酬率法則始終能得出正確的答案。
11、 投資**期既考慮了整個**期內現金流量，又考慮了貨幣的時間價值。
12、 進行長期投資決策時，如果某一備選方案淨現值比較小，那麼該方案內部報酬率也相對較低。
13、 淨現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的淨收益，但是不能揭示各個投資方案本身可達到的投資報酬率。
14、 由於獲利指數是用相對數來表示，所以獲利指數法優於淨現值法。
15、 固定資產投資方案的內含報酬率並不一定只有乙個。
16、 某些自然資源的儲量不多，由於不斷開採，**將隨儲量的下降而上公升，因對這些自然資源越晚開發越好。
17、 在某些情況下，用淨現值和內部報酬率這兩種方法所得出的結論不同。這是因為淨現值假定產生的現金流入量重新投資會產生相當於企業資金成本的利潤率，而內部報酬率卻假定現金流入量重新投資產生的利潤率與此專案的特定的內部報酬率相同。
18、 非貼現指標中的投資**期，由於沒有考慮時間價值，因而誇大了投資的**速度。
19、 由於集中力量、加班加點可以縮短專案投資期，使專案早投入生產，早產生現金流量，因此，企業在投資時應盡量縮短投資期。
20、 初始現金流量與營業現金流量之和就是終結現金流量。
21、 對於壽命週期不相等的兩個投資專案，也可以直接計算兩個專案的淨現值，並選擇淨現值最大的專案作為可行專案。
22、 內部報酬率反映了投資專案的真實報酬率。
23、 非貼現率現金流量指標主要包括投資**期、平均報酬率和獲利指數。
四、計算題
財務管理第七章
第七章第一節1.下列關於投資專案營業現金流量預計的各種說法中，正確的是 abc a.營業現金流量等於稅後淨利加上折舊 b.營業現金流量等於營業收入減去付現成本再減去所得稅 c.營業現金流量等於稅後收入減去稅後成本在加上折舊引起的稅負減少額 d.營業現金流量等於營業收入減去營業成本再減去所得稅 2.判...
財務管理第七章複習
財務分析計算題 1.某公司2000年 2001年和2002年存貨年末餘額分別為60萬,40萬,50萬.2001年營業成本為50萬,2002年營業成本為60萬.求 001年和2002年的存貨周轉率和存貨周轉期.2.某公司主營業務收入分別為120萬,126萬,2000年 2001年和2002年流動資產年...
會計中級財務管理第七章重點
一 營運資金的概念及特點熟悉 1 營運資金的概念 營運資金是指在企業生產經營活動中占用在流動資產上的資金。營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金是指 個企業流動資產的總額 狹義的營運資金是指流動資產減去流動負債後的餘額。這裡指的是狹義的營運資金概念。2 營運資金的特點 例題1 單選題 下列有關營運...