財務管理練習題

第一章假設你畢業於財務專業，在一家諮詢公司上班。張玲是你的乙個客戶，她正打算創立一家生產健身器材的公司。由於近幾年這一行的前景被市場看好，因此已有多位出資者表示願意對張玲的新公司出資。

鑑於採用發行**方式設立公司擬的手續複雜，張玲打算採用****的組織形式，她想通過你來了解有關公司理財方面的問題。你的老闆設計了下面這些問題，讓你通過對這些問題的詢問與回答來幫助張玲了解相關知識。

（1）公司內部的組織結構可以如何設定？

（2）作為公司的財務人員，財務管理的目標是什麼？在實施這一目標的過程中，可能遇到的問題有哪些，應如何解決？

（3）企業的財務活動有哪些內容？財務人員在進行這些活動時需要注意的問題是什麼?

(4)企業財務人員可以通過金融市場實現什麼理財目標？金融機構有哪些？

（5）市場利率的構成因素包括哪些內容？這些構成因素產生的原因是什麼？

第二章2、某企業全部用銀行貸款投資興建乙個工程專案，總投資額為5000萬元，假設銀行存款利率為16%。該工程當年建成投產。請回答：

（1）該工程建成投產後，分8年等額歸還銀行借款，每年年末應還多少？

（2）若該工程建成投產後，每年可獲淨利1500萬元，全部用來歸還借款的本息，需要多少年才能還清？

4、李東今年30歲，距離退休還有30年。為使自己在退休後仍然享有現在的生活水平，李東認為退休當年年末他必須攢夠至少70萬元存款。假設利率為10%，未達成此目標，從現在起的每年年末李東需要存多少錢?

6.某項永久性債券，每年年末均可獲得利息收入20 000元，債券現值為250 000，則該債券的年利率為多少？

8.中原構思和南方公司**的報酬率及其概率分布分布如表所示：

要求：（1）分別計算中原公司和南方公司**的期望報酬率，標準差和離散係數；

（2）根據以上計算，判斷投資者應該投資於中原公司**還是投資於南方公司**。

10.國庫券的利息率5%，市場**組合的報酬率為13%。

要求：計算市場風險報酬率，同時請回答：

（1）當β值為1.5時，必要報酬率應為多少？

（2）如果一項投資計畫的β值為0,8，期望報酬率11%，是否應當進行投資？

（3）如果某種**的必要報酬率為12.2%，其β值應為多少？

第三章1、華威公司2023年有關資料如表所示。

華威公司部分財務資料金額單位：萬元

要求：(1) 計算華威公司2023年流動資產的年初餘額、年末餘額和平均餘額（假定流動資產由速動資產與存貨組成）。

（2）計算華威公司2023年銷售收入淨額和總資產周轉率。

（3）計算華威公司2023年的銷售淨利率和淨資產收益率。

2、某公司2023年度賒銷收入淨額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應收賬款餘額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨餘額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現金比率為0.7,。

假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款和現金類資產組成。一年按360天計算。

要求：（1）計算2023年應收賬款平均收賬期。

（2）計算2023年存貨周轉天數。

（3）計算2023年年末流動負債餘額和速動資產餘額。

（4）計算2023年年末流動比率。

第四章1、四海公司20x9年需要追加外部籌資49萬元；公司敏感負債與營業收入的比例為18%，利潤總額佔營業收入的比率為8%，公司所得稅稅率為25%，稅後利潤50%留用於公司；20x8年公司營業收入為15億元，預計20x9年增長5%。

要求：試測算四海公司20x9年的公司資產增加額和公司留用利潤額。

第五章1.七星公司按年利率5%向銀行借款100萬元，期限3年；根據公司與銀行簽訂的貸款協議，銀行要求保持貸款總額的15%的補償性餘額，不按複利計息。

要求：試計算七星公司實際可用的借款額和實際負擔的年利率。

3.九牛公司採用融資租賃方式，於2023年1月1日從租賃公司租入裝置一台，裝置價款20 000元，租期為4年；雙方約定，租賃期滿後裝置歸承租方所有，租賃期間折現率為10%，以後付等額年金方式支付租金。

要求：（1）測算九牛公司該裝置每年年末應支付的租金額；

（2）編制九牛公司該裝置租金攤銷計畫表。

第六章2.四方公司擬發行優先股50萬股，發行總價150萬元，預計年股利率8%，發行費用6萬元。

要求：試測算四方公司該優先股的資本成本率。

4.六郎公司年度銷售淨額為28 000萬元，息稅前利潤為8 000萬元，固定成本為3 200萬元，變動成本率為60%；資本總額為20 000萬元，其中債務資本比例佔40%，平均年利率8%。

要求：試分別計算該公司的營業槓桿係數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數。

6.七奇公司在成長過程中擬追加籌資4 000萬元，現有a、b、c三個追加籌資方案可供選擇，有關資料經整理後如表6-24所示。

表6-24

該公司原有資本結構請參見第5題計算選擇結果。

要求：（1）試測算該公司a、b、c三個追加籌資方案的邊際資本成本率，並據以比較選擇最優追加籌資方案；

（2）試計算確定該公司追加籌資後的資本結構，並計算其綜合資本成本率。

8.九天公司的全部長期資本為**資本（s），賬面價值為1億元。公司認為目前的資本結構極不合理，打算發行長期債券併購回部分**予以調整。

公司預計年度息稅前利潤為3 000萬元，公司所得稅稅率假定為25%。經初步測算，九天公司不同資本結構（或不同債務資本規劃b）下的貝塔係數（β）、長期債券的年利率（kb）、**的資本成本率（ks）以及無風險報酬率（rf）和市場平均報酬率（rm）如表6-25所示。

表6-25

要求：試測算不同債務規模下的公司價值，並據以判斷選擇公司最佳資本結構。

第七章軟體公司目前有兩個專案a、b可供選擇，其各年現金流量情況如表所示。（單位：元）

請回答：

（1）若ms軟體公司要求的專案資金必須在2年內**，應選擇哪個專案？

（2）ms軟體公司現在採用淨現值法，設定折現率為15%，應採納哪個專案？

3.假設guess公司只能投資於專案s短期和專案l長期中的乙個。公司的資本成本率為10%，兩個專案的期望未來現金流量如表所示。

要求：分別計算兩個專案的淨現值和內含報酬率，並比較哪個專案更優。（單位：美元）

第八章2.某公司要在兩個專案中選擇乙個進行投資：a專案需要160000的初始投資，每年產生80000的現金淨流量，專案的使用壽命為3年，3年後必須更新且無殘值；b專案需要21萬元的初始投資，每年產生64000的現金淨流量，專案的使用壽命為6年，6年後必須更新且無殘值。

公司的資本成本率為16%。請問：該公司應該選擇哪個專案？

4.假設某公司準備進行一項投資，其各年的淨現金流量和分析人員確定的約當係數如表所示，公司的資本成本率為10%，分析該專案是否可行。

第九章1、某企業預計全年需要現金6000元，現金與有價**的轉換成本為每次100元，有價**的利息率為30%，則最佳現金餘額是多少？

3、某公司準備實施更為嚴格的信用政策，當前政策和新政策的相關資料如表9—25所示，假設該公司應收賬款的機會成本率為10%，那麼該公司是否應當實施新的信用政策？

5、某企業全年需要某種零件5000件，每次訂貨成本為300元，每件年儲存成本為3元，最佳經濟批量是多少？如果每件**為35元，一次訂購超過1200件可得到2%的折扣，則企業應選擇以多大批量訂貨？

第十章2．某公司2023年發生採購成本2000000元，當年應付賬款平均餘額為400000元，請計算其應付賬款周轉率。

4.某公司以12%的票面利率發行了為期9個月的短期融資券，該短期融資券的年成本率是多少？假設該公司利用備用信用額度所獲資金的成本率是0.

35%，其他直接費用率為每年0.5%，那麼該短期融資券的總成本率又是多少？

第十一章

1、西海公司2023年末股東權益如表11-11所示。

表11-11 西海公司2023年12月31日股東權益單位：萬元

目前西海公司的****為60元/股。在公司採用以下不同股利分配方案情況下，股東權益、股本數額會發生怎樣的變化？如果不考慮訊號效應，股價會如何變化？

（1）公司決定採用的股利分配方案為：每10股用資本公積轉增2股、分派**股利3股。

（2）公司決定採用現金股利分配方案，每股分配現金股利1.20元，現金股利的個人所得稅稅率是10%。

（3）為了增加公司**的流動性，公司決定進行**分割，1股普通股分割為2股。

3. 新華公司2023年12月31日的股東權益如表11—13所示。

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