（一）整體財務狀況分析評價
1、全體a股上市公司
2023年上半年，1478家a股上市公司資產總計高達299,451.76億元，與去年同期相比增長了171,731.29億元，同比增長134.
46%；流動資金合計250,909.88億元，同比增長224.19%，其中貨幣資金39,185.
16億元，同比增長264.75%，存貨合計12,144.34億元，同比增長53.
52%；固定資產合計33,414.23億元，同比增長23.17%。
在2023年制度變革的基礎上，受益於國民經濟持續快速增長、大股東優質資產注入、併購重組等有利因素，2007上半年全體a股上市公司資產規模加速增長，資產質量進一步提高，在國民經濟體系中的地位越來越高，已經能夠較好地體現**作為國民經濟「晴雨表」的作用。
可以看出，上半年除存貨與固定資產外，全體a股上市公司其他主要資產負債專案均高速增長。形成這種現象的主要原因是上半年以中國平安、中國人壽、交通銀行、中信銀行等為代表的**藍籌公司，尤其是金融類公司上市發展迅猛。由於這些公司資產規模龐大，對全體a股上市公司資產總額與負債總額的拉動作用非常明顯。
2、非金融類a股上市公司
2023年上半年，1456家非金融類a股上市公司資產總計高達66,662.11億元，同比增長29.20%；流動資金合計28,149.
17億元，同比增長31.54%，其中貨幣資金7,492.21億元，同比增長38.
57%；存貨10,287.55億元，同比增長30.30%；固定資產合計30,990.
64億元，同比增長21.19%。
可以看出，上半年非金融類a股上市公司資產規模和質量也大幅度提高，除固定資產和流動負債外，其餘專案均表現出明顯的加速增長趨勢。在巨集觀經濟持續向好的背景下，非金融類a股上市公司的資產規模和質量的加速提高趨勢，也為我們長期看好中國**提供了有力的支援。
3、可比a股上市公司
2007上半年，1359家可比 a股上市公司資產總計高達153,019.60億元，同比增長19.93%；流動資金合計112,331.
69億元，同比增長45.28%，其中貨幣資金18,535.34億元，同比增長72.
72%；存貨9,803.04億元，同比增長24.33%；固定資產合計29,387.
93億元，同比增長8.51%。
2023年以來，新公司上市的速度、規模、質量都大大提高，我們在可比a股上市公司樣本選擇上，由於排除了今年新上市的公司，與前兩種樣本選擇方式相比，資產負債主要專案增長速度和幅度都要低一些，但這種樣本選擇方式，能夠比較客觀地反映出2023年以前上市的公司的資產規模與質量的提高與改善情況。
上半年，全社會固定資產投資同比增長25.9%，增幅比上年同期回落3.9個百分點。
上市公司固定資產增長速度略低於全社會固定資產投資增長速度，這表明國家穩中適度從緊的巨集觀調控政策在調控上市公司固定資產投資規模與增長速度方面，發揮了較為明顯的作用。
（二）整體經營成果分析評價
1、全體a股上市公司
2007上半年，1478家a股上市公司共實現主營業務收入36,003.89億元，同比增長34.07%；主營業務成本27,213.
39億元，同比增長30.59%；主營業務利潤8,203.66億元，同比增長47.
55%；投資收益1,148.90億元，同比增長341.14%；利潤總額4,772.
52億元，同比增長80.66%；投資收益佔利潤總額的比例為24.07%；淨利潤3,251.
87億元，同比增長81.39%；每股收益0.194元，同比增長13.
05%。
2、非金融類a股上市公司
2007上半年，1456家非金融類a股上市公司共實現主營業務收入29,423.66億元，同比增長27.73%；主營業務成本23,874.
25億元，同比增長26.18%；主營業務利潤5,136.34億元，同比增長35.
34%；投資收益294.92億元，同比增長184.19%；利潤總額2,788.
09億元，同比增長68.21%；投資收益佔利潤總額的比例為10.58%；淨利潤1,916.
61億元，同比增長70.23%；每股收益0.21元，同比增長41.
65%。
3、可比a股上市公司
1359家可比a股上市公司共實現主營業務收入29,962.70億元，同比增長27.07%；主營業務成本23,383.
10億元，同比增長23.75%；主營業務利潤6,144.28億元，同比增長42.
32%；投資收益328.22億元，同比增長164.66%；利潤總額3,377.
75億元，同比增長80.79%；投資收益佔利潤總額的比例為9.57%；淨利潤2,243.
92億元，同比增長77.30%；每股收益0.20元，同比增長61.
78%。
4、業績及增長情況評述
2007上半年， a股上市公司利潤分配表主要專案增長幅度與去年同期相比均有所降低，原因在於2023年中期各專案增長率是在2023年中期的基數上計算的，由於2023年資本市場制度不健全，上市公司經營業績普遍不佳，因而各專案基數相對較小，導致2023年中期各專案增幅非常大。所以表面上2023年中期增長幅度的降低，並不代表a股上市公司的業績增幅和增速下滑。
值得注意的是，2023年以來主營業務收入增長率一直低於主營業務成本增長率，2023年中期上市公司主營業務收入增長率高於主營業務成本增長率，三項費用增長幅度和速度也相對降低。表明上市公司在科技創新、技術改造方面成果顯著，勞動生產率提高效果明顯、單位成本相對降低、產品附加值提高，從而有效控制了成本的增長幅度和速度，促進了業績水平的提高。在投資收益大幅度增長的有利配合下，利潤總額和淨利潤大幅度增長。
通過表2與表3的對比可以看出，金融行業上市公司2007上半年共實現淨利潤1335.26億元，佔全體a股淨利潤的41.06%。
非金融類a股上市公司上半年業績增長情況、成本控制能力表現同樣比較出色，淨利潤同比增長達到了70.23%。但在金融行業上市公司貢獻的淨利潤佔全部a股上市公司淨利潤四成多的情況下，扣除金融行業上市公司來討論a股上市公司業績及增長情況，已經顯得過於片面，無法準確客觀地說明a股上市公司真實的業績及增長情況。
所以我們認為部分研究機構用非金融類a股上市公司業績及增長情況來判斷a**場整體估值水平高低，缺少科學依據，不能準確說明問題。
對於投資收益佔利潤總額的24.07%的情況，我們分析認為：金融行業上市公司2007上半年共實現投資收益853.
97億元，佔全體a股上市公司投資收益總額的74.33%，其中中國平安和中國人壽投資收益合計730.98億元。
由於金融業上市公司業務經營的特點，決定了投資收益是其利潤**構成中不可缺少的組成部分。扣除金融投資收益後，非金融類a股上市公司投資收益僅為294.92億元，非金融類a股上市公司的投資收益**於股權投資、實業投資、**投資等，只要294.
92億元並非主要**於二級市場短期**買賣差價，那麼對淨利潤的影響也可以忽略不計。既然金融類上市公司是a**場重要的組成部分，投資收益佔利潤總額的24.07%的情況是完全正常的。
5、虧損以及扭虧情況點評
2007上半年，佔a股上市公司總數73.41%的上市公司淨利潤實現增長，101家上市公司上半年成功實現扭虧為盈，同時有76家上市公司又加入了虧損公司的隊伍。上半年共有204家上市公司虧損，去年同期相比，虧損公司減少25家，同比減少10.
9%。（三）主要財務分析指標及評價
通過對a股上市公司各項主要財務分析指標的分析對比，我們認為a股上市公司的清償能力、經營效率、盈利能力、成長能力、投資報酬率、資產結構等與去年同期相比均有一定程度的提高或改善。
1、清償能力
今年上半年a股上市公司資產負債率為84.93%，與去年同期相比提高了6.21個百分點，速動比率提高0.
1,達到了1.0。資產負債率的提高說明a股上市公司在巨集觀經濟持續快速平穩增長的情況下，適當地提高負債比率，借助債務融資擴大生產經營規模、提高規模效益，利用財務槓桿作用提高盈利能力和業績。
2、盈利能力
今年上半年a股上市公司淨資產收益率為7.76%，同比提高了1.06個百分點；毛利率為24.
42%，同比提高了2.02個百分點；營業利潤率為9.87%，同比提高了1.
23個百分點；主營業務利潤率為22.79%，同比提高了2.09個百分點；淨利潤率為9.
03%，同比提高了2.35個百分點；成本費用利潤率為14.88%，同比提高了3.
95個百分點。2007上半年a股上市公司的總體盈利能力與成本控制能力進一步提高，在這兩大主要因素的帶動下，a股上市公司整體業績大幅度提公升。
3、投資報酬率
今年上半年a股上市公司每股收益0.194元，同比提高0.024元；每股主營收入2.
14元，同比降低0.42元。每股收益增幅較小，每股主營收入同比小幅度降低的主要原因是**藍籌公司的上市，由於其總股本規模龐大，稀釋了每股收益和每股主營收入。
4、成長能力
今年上半年a股上市公司主營收入增長率34.67%，同比降低10.25個百分點，原因在於計算基數的差異；淨利潤增長率81.
39%，同比降低了1.14個百分點，在2007上半年淨利潤增長率與2006上半年淨利潤增長率計算基數差異比較大的情況下，2007上半年a股上市公司淨利潤仍然保持了高速增長的趨勢，進一步支援了我們對於中國**長期趨勢高度樂觀的看法。
（四）a股上市公司綜合財務績效分析
1、業績高速增長盈利能力不斷提高
2023年全體a股上市公司淨利潤增長率為155%，2023年全體a股上市公司淨利潤增長率為90.25%；每股收益0.42元，同比提高0.
18元，增長75%。每股主營收入4.18元，同比提高0.
31元，增長8%。a股上市公司資產質量和盈利能力不斷提高。
2、滬深300樣本股盈利能力突出
2023年，淨利潤總額排名前300名的上市公司幾乎覆蓋了滬深300樣本股，合計實現淨利潤8631.64億元，佔全體a股上市公司淨利潤總額的93.70%，佔實現盈利的a股上市公司淨利潤總額的91.
78%，市場結構分化格局將持續存在並有進一步加大的可能。
3、市場蘊含巨大的價值投資機會
在巨集觀經濟延續高速增長趨勢、上市公司業績增長勢頭強勁、上市公司綜合治理水平繼續提高、上市公司資產質量不斷提高和資本市場制度不斷完善的情況下，目前a**場存在著巨大的價值投資機會。peg估值體系下，2023年a**場整體靜態市盈率合理區間為40倍至50倍，對應動態市盈率為28倍至35倍。
4、上市公司整體質量越來越好
上市公司財務分析報告
000554 簡稱 泰山石油 中國石化泰山石油 財務分析報告 二零一一年十一月 學號 2009081b18 姓名 徐育仁 一 公司的基本情況 二 行業經營的基本情況 三 財務報告的分析 四 財務效率的分析 五 公司發展的趨勢分析 一 公司的基本情況 中國石化山東泰山石油股份 是由原山東泰山石油化工 ...
上市公司財務分析的主要方法
財務分析是企圖了解乙個企業經營業績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程式中將會計資料背後的經濟涵義挖掘出來，為投資者和債權人提供決策基礎。由於會計系統只是有選擇地反映經濟活動，而且它對一項經濟活動的確認會有一段時間的滯後，再加上會計準則自身的不完善性，以及管理者有選擇會計方法的自由，使得財務報告不可...
上市公司財務分析的主要方法
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