外匯考點1：外匯內涵
（1）外匯的概念
動態含義：指一國貨幣兌換成另乙個國貨幣的實踐過程，通過這種活動來清償國際間的債權債務關係。 靜態含義：指國際間為清償債權債務關係進行的兌換活動所憑藉的手段和工具。
外幣成為外匯的條件：自由兌換性，普遍接受性，可償性。
我國的相應規定：外國貨幣；外幣支付憑證；外幣有價**；sdrs；其他外匯資產
（3）外匯的基本特徵
外匯主要具有以下特徵：外匯是一種金融資產；外匯必須以外幣表示；用做外匯的貨幣必須具有較充分地可兌性。
貨幣按照可兌換性可分為：
①完全可兌換（自由兌換）
特點：本外幣自由兌換，自由出入境；居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制。
②不完全可兌換
分類：經常專案可兌換，資本專案不可兌換。
③完全不可兌換
考點2：外匯交易
1.即期外匯與遠期外匯交易
（1）即期外匯交易(spot exchange rate)，又稱現匯，是指在外匯買賣成交後兩個營業日內辦理交割的外匯。
（2）遠期外匯交易(forward exchange rate)，又稱期匯，是指交易雙方事先簽訂買賣合約，規定外匯買賣的幣種、數量、期限、匯率等，到約定日期才按合約規定的匯率進行交割的外匯。
遠期外匯交易可以分為：固定交割日的遠期交易；選擇交割日的遠期交易，又稱擇期交易。
遠期外匯交易的作用：進出口商和資金借貸者為避免商業或金融交易遭受匯率變動的風險而進行遠期買賣；外匯銀行為平衡期匯頭寸而進行遠期買賣；投機者為謀取匯率變動的差價而進行遠期交易。
（3）掉期外匯交易，
掉期交易，是指將貨幣相同、金額相同，而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結合起來進行，也就是在買進某種外匯時，同時賣出金額相同的這種貨幣，但買進和賣出的交割日期不同。
目的：避免匯率變動的風險，通常與套利交易配合進行。
形式：即期對遠期、遠期對遠期；
掉期交易與一般的套期保值的區別：掉期的第二筆交易須與第一筆交易同時進行，而一般套期保值發生於第一筆交易之後；掉期的兩筆交易金額完全相同，而一般套期保值交易金額卻可以小於第一筆，即做不完全的套期保值。
（5）套匯與套利交易
套匯交易，是指利用同一時刻不同外匯市場上的匯率差異，通過買進和賣出外匯而賺取利潤的行為。它分為直接套匯和間接套匯兩種 。
套利是指在兩國短期利率出現差異的情況下，將資金從低利率的國家調到高利率的國家，賺取利息差額的行為。
拋補套利：為了防止資金在投入期間匯率變動的風險，投資者可以將套利交易與掉期交易結合進行。這種在進行套利交易的同時進行外匯拋補以防匯率風險的行為，稱為拋補套利
如果利率差大於較高利率貨幣的貼水幅度，那麼，應將資金由利率低的國家調往利率高的國家。其利差所得會大於高利率貨幣貼水給投資者帶來的損失；
如果利率差小於較高利率貨幣的貼水幅度，則應將資金由利率高的國家調往利率低的國家。貨幣公升水所得將會大於投資於低利率貨幣的利息損失；
如果利率差等於較高利率貨幣的貼水幅度，則人們不會進行拋補套利交易。因為它意味著利差所得和貼水損失相等，或者是公升水所得與利差損失相等。無論投資者如何調動資金，都將無利可圖；
如果具有較高利率的貨幣公升水，那麼，將資金由低利率國家調往高利率國家，可以獲取利差所得和公升水所得雙重收益。
（6）外匯投資交易
外匯投機是指根據對匯率變動的預期，有意保持某種外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動中賺取利潤的行為。
即期投機是指外匯經營者根據自己對匯率的**，買進或賣出某種現匯，希望這種貨幣的匯率不久將出現上公升或下降的外匯交易。
遠期投機是基於預期未來某一時點的現匯匯率與目前的期匯匯率不同而進行期匯交易的。
遠期投機與即期外匯投機有乙個顯著的不同點，那就是利用買賣現匯的方式來進行投機，必須持有本幣或外幣資金。因為即期外匯交易必須在兩個營業日內交割完畢，所以即期外匯投機的交易數額受手中所持有的資金量限制。而遠期外匯交易在成交時無需付現，並不發生現金流動（只是偶爾需在銀行存入少量保證金），一般都是到期軋抵，計算盈虧，支付差額。
所以，即使沒有鉅額資金作本，亦可進行大規模的外匯投機。這就決定了遠期外匯投機交易具有更大的風險性。
第二節匯率與匯率制度
考點1：匯率及匯率分類
1.匯率含義及其標價法
匯率是乙個國家貨幣折算成另一國貨幣的比率，即用一國貨幣所表示另一國貨幣的兌換比率。
外匯存在兩種標價法：直接標價法、間接標價法
（1）直接標價法
直接標價又稱為應付標價，是指一整數單位的外國貨幣單位，折算成若干單位的本幣的標價法。 在直接標價法下，匯率上公升，一單位外幣兌換的本幣越多，則本幣貶值，外幣公升值；反之則相反。 現在世界上大多數國家採用直接標價法（例如1美元=6.
4人民幣）。
（2）間接標價法
間接標價又稱為應付標價，是指一國以整數單位的本國貨幣為標準，折算為若干數額的外國貨幣的標價法。
在間接標價法下，匯率上公升，則以單位本幣能兌換更多數額的外幣，即本幣公升值、外幣貶值。 現在世界上只有少數國家使用間接標價法，例如美國、英國、澳大利亞、歐元區。 注：
銀行間外匯市場統一使用美元標價法（即一單位美元能兌換多少數額其他貨幣）。
2.匯率的種類
匯率可以按照以下標準進行分類：
（1）按照波動幅度：固定匯率、浮動匯率
固定匯率是指一國貨幣與其他貨幣之間的匯率以某些相對穩定的標準或尺度進行兌換。
浮動匯率是指一國貨幣與其他國家的貨幣之間的匯率主要取決於外匯買賣的供求關係，並隨之不斷的上下波動。
（2）按照匯率確定的方式分類;基本匯率、套算匯率。
基本匯率是指本國貨幣與國際上某一關鍵貨幣的兌換比率。所謂關鍵貨幣就是指在本國的國際收支中使用最多、國際儲備中佔比重最大、可以自由兌換，並為世界各國所普遍接受的某一外國貨幣。
套算匯率是在基礎匯率的基礎上套算出來的本幣與非關鍵貨幣之間的匯率。又稱為交叉匯率，是指兩種貨幣都通過各自對第三國的匯率算出來的匯率。
計算交叉匯率有三種方法：
一是兩種貨幣都採用直接標價法――兩種匯率必須交叉相除；
二是兩種貨幣都採用間接標價法――兩種匯率必須交叉相除；
三是一種貨幣採用直接標價法，而另一種貨幣採用間接標價法――兩種匯率必須垂直相乘。計算公式：本幣本幣美元= 英鎊美元英鎊
（3）按照銀行買賣外匯的角度分類：**匯率、賣出匯率、中間匯率、現鈔貨率。
**匯率：銀行從同業或客戶**外匯時的匯率。
賣出匯率：銀行向同業或客戶賣出外匯時的匯率。
中間匯率：銀行**價和賣出價的算術平均數。
（4）按照外匯的到賬速度分類：電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率。
電匯匯率：以電匯方式買賣外匯時所使用的匯率。
信匯匯率：以信匯方式買賣外匯時所使用的匯率。
票匯匯率：以票匯方式買賣外匯時所使用的匯率。
（5）按照外匯交割的時間分割：即期匯率、遠期匯率。
即期匯率又稱為現匯匯率，是買賣即期外匯時所使用的匯率。一般是在兩個交易日之內辦理交割的外匯。
遠期匯率又稱為期匯匯率，是買賣遠期外匯時使用的匯率。是外匯買賣成交後需在未來雙方約定的時間辦理交割的外匯。
即期匯率與遠期匯率的差額稱為遠期差價。如果遠期匯率高於即期匯率，差價稱為公升水。反之則稱為貼水。二者相等稱為平價。
在直接標價法下，遠期匯率等於即期匯率加公升水或者減去貼水。在間接標價法下，遠期匯率等於即期匯率減去公升水或者加上貼水。
遠期匯率的**有兩種方式：直接**——直接將各種不同交割期限期匯的**價和賣出價表示出來；遠期差價或掉期率**——即報出期匯匯率偏離即期匯率的值或點數。
根據**方式得出遠期匯率計算原則：前大後小往下減，前小後大往上加。
在具體計算中可以用以下原則去檢驗計算結果：與即期匯率相比，遠期匯率的**價與賣出價之間的價差更大。
例如，某日香港外匯市場外匯**如下：
即期匯率：usd1=hkd 7.7800~ 7.8000 （直接標價法）
一月期usd公升水： 30～50 （小數～大數）
三月期usd貼水： 45~20 （大數～小數）
則遠期匯率的計算方法為：
（直接標價法） （銀行**usd價） （銀行賣出usd價）
即期匯率： usd1= hkd 7.7800 ～ 7.8000
公升水（+） 0.0030 ～ 0.0050
一月期遠期匯率：usd1= hkd 7.7830 ～ 7.8050
（直接標價法） （銀行買人usd價） （銀行賣出usd價）
即期匯率： usd1= hkd 7.7800 ～ 7.8000
貼水（—） 0.0045 ～ 0.0020
三月期遠期匯率：usd1= hkd 7.7755 ～ 7.7980 。
再例如，某日紐約外匯市場外匯**為：
即期匯率：usd1= frf 7.2220 ~ 7.2240 （間接標價法）
六月期frf公升水： 200 ～ 140 （大數～小數）
九月期frf貼水： 100 ～ 150 （小數～大數）
則遠期匯率的計算方法為：
（間接標價法） （銀行賣出frf價） （銀行**frf價．）
即期匯率： usd1= frf 7.2220 ～ 7.2240
公升水（—） 0.0200 ～ 0.0140
六月期遠期匯率 usd1= frf7.2020 ～ 7.2100
（間接標價法） （銀行賣出frf價） （銀行**frf價）
即期匯率： usd1= frf7.2220 ～ 7.224
貼水（+） 0.0100 ～ 0.0150
九月期遠期匯率：usd1= frf7.2320 ～ 7.2390
（6）按**在匯率確定中的作用分類：官方匯率、市場匯率。
（7）按照匯率統一性分類：單一匯率、復匯率。
（8）按照外匯買賣成交的時間分類：開盤匯率、**匯率。
（9）按經濟意義分類：名義匯率、實際匯率、有效匯率、均衡匯率。
①名義匯率：一種貨幣以另一種貨幣為基礎的**，可以表示為本國貨幣的外幣**，也可以表示為外國貨幣的本幣**。
②實際匯率：在名義匯率基礎上剔除兩國**水平差異之後的匯率。
p*實際匯率計算公式：e e p
其中，e表示實際匯率，e表示名義匯率，p表示外國**水平，p表示本國**水平。
③有效匯率：一國貨幣對一籃子貨幣經過加權平均計算後得出的匯率。
④均衡匯率：經濟處於均衡狀態時的匯率。
均衡匯率是一種理論匯率，現實世界中無法觀測。
考點2：匯率制度
匯率制度又稱為匯率安排。是一國**對本國貨幣匯率水平的確定和變動的所有有關事務所做出的規定。
第五章外匯與匯率
1 比較外匯與本幣的異同。一國居民持有的外匯在本國境內是否具有貨幣的各種職能?答 1 一般地，可以將外匯定義為一切外國貨幣。現代經濟生活中的外匯，主要是指以外幣標示的債權債務證明。現代的經濟是由債權債務網路全面覆蓋的經濟 任何經濟行為主體都是在這個網路下活動的 相應地，任何貨幣的流通與信用的活動都變...
新匯率制度下外匯風險的規避
作者 史建軍 北方經濟 2008年第07期 從2005年7月起，中國開始實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節 有管理的匯率浮動制度，從此改變緊跟美元的固定匯率制度。從銀行披露的年報來看，自2007年新的匯率機制形成以來，幾大銀行都蒙受了不小的損失。其中建設銀行2005年匯兌淨虧損為13.06...
第二章匯率與匯率制度習題
一 單項選擇題 1 以下 是錯誤的。a 外匯是一種金融資產b 外匯必須以外幣表示 c 用作外匯的貨幣不一定具有充分的可兌性 d 用作外匯的貨幣必須具有充分的可兌性 2 在金本位制下，匯率波動的界限是 a 輸出點 b 輸入點 c 鑄幣平價 d 輸入點和輸出點 3 浮動匯率制度下，匯率是由 決定。a 貨...