我們在16年8月底的第一篇電動汽車**鏈深度報告中提出，補貼退坡、外資進駐與製造門檻提公升三大趨勢性因素下，行業將進行深度整合，優質龍頭**商將脫穎而出，目前來看這些觀點正在被逐一驗證。當前時點來看，新版補貼政策業已出爐，未來兩年政策基調已定。我們認為2023年總體看為拐點年，行業邏輯從過去補貼驅動的粗放式增長逐漸向產品需求釋放驅動過渡；補貼退坡靴子落地，敦促全產業鏈降成本並加速提公升質量效能，2023年開始進入加速放量階段。
2023年三大因素敦促全產業鏈降成本，龍頭廠商集中度提公升：
補貼退坡：17年乘用車與物流車退坡20%、客車退坡近50%背景下倒逼全產業鏈降成本；
技術門檻提公升：補貼政策門檻提公升，下游消費公升級需求要求提公升技術門檻，淘汰落後產能；
市場競爭加劇：市場對外開放趨勢下外資入華提速，對本土品牌形成挑戰。幾大
因素下，產業鏈各環節都將加速整合，市場份額進一步向龍頭集聚。
2023年快速放量來自乘用車需求釋放及物流車快速替代：乘用車端，1）牌照政策與出租訂單提供基礎銷量；2）消費公升級驅動的自主性需
求正在加速擴張，快速提公升滲透；3）18年出台的雙積分政策保障60萬輛為產量下限。物流車端，1）成本優勢、路權優勢及**集採將帶來物流車存量市場滲透率不斷
提公升；2）**集採+三方租賃等新興消費模式將驅動物流車增量需求。行業維持高速增長，進入門檻不斷提高，主流**鏈的龍頭公司將脫穎而出。我
們認為，第一階段政策驅動下的野蠻盛宴已落下帷幕，全產業狂歡的時代已經過去。
17年增速拐點，行業加速洗牌的背景下，主流**鏈龍頭廠商：率先降成本、提技術，市場份額進一步向龍頭集中；牢牢鎖定整車端主流車企與主力車型，跟隨放量有保障。
2017看拐點，補貼退坡疊加開放市場加劇競爭趨勢下，產業降成本刻不容緩：補貼退坡擠壓產業盈利空間；
2023年乘用車行業分析報告
2012年3月 目錄1 乘用車需求狀況 2 1.1 政策因素導致需求增速快速回落 2 1.2 2012年需求自然增長已具備政策鼓勵條件 5 1.2.1 國內汽車需求遠未飽和 5 1.2.2 擁堵本身並不影響汽車需求增長 6 1.2.3 促內需保增長汽車仍是首選 7 1.3 巨集觀經濟政策預調微調汽車...
2023年汽車行業分析報告
2013年7月 依據國際經驗以及產業生命週期理論，乘用車行業發展劃分為三個階段，劃分標準主要以千人保有量為主，輔以經濟發展水平判斷。第一階段 汽車千人保有量為50 以下，汽車第一次普及期，進入中高收入家庭，增速呈現快速增長的態勢復合增速能夠在30 左右，全行業呈現高景氣狀況，行業投資價值明顯。第二階...
2023年自行車行業分析報告
2014年5月 目錄一 行業概況 4 二 行業上下游的關係 5 1 基本情況 5 2 上下游行業發展狀況對本行業發展的影響 6三 行業壁壘 6 1 品牌形象 6 2 產品設計能力 7 3 營銷網路 7 4 企業管理能力 7 5 資金實力 8 四 行業監管 8 1 行業主管部門及監管體制 8 2 主要...