(此文件為word格式，可任意修改編輯！）2023年3月
目錄1、水電具備良好防禦性盈利能力穩步提公升 31、2015 年迄今水電板塊整體**23% 32、行業利潤穩步增長盈利能力繼續攀公升 43、水電低運營成本和穩定現金流對股價提供良好支撐 6二、水電行業的發展仍處於上公升通道 7
1、清潔屬性和調峰作用使其在能源結構中處於重要地位 72、十三五能源規劃：水電仍有25%的增長空間 8三、電價改革預期提公升水電行業估值 10
1、新一輪電改有望拉動水電電價提公升 102、落地電價倒推機制的推廣也將提振水電電價 123、水電基地送出通道配套完善，助力水電電量消納 13四、財務費用大幅節省分紅比例逐步提公升 131、持續降息有望大幅降低行業財務費用 142、分紅比例有望大規模提公升 14
3、市值配售為大藍籌帶來利好，相關水電公司受益 14水電行業表現出良好的防禦性，盈利能力穩健提公升。2015 年至今水電板塊整體**23%，同期上證指數漲幅3%，在6 月****過程中，水電板塊表現出了較好的防禦性。2023年前三季度，水電板塊實現毛利率55%，淨利率35%，均遠高於公用事業板塊其他細分行業。
水電上市公司的較低運營成本和穩定現金流對股價提供良好支撐。
水電行業的發展仍處於上公升通道。水電的清潔能源屬性和調峰作用使其在能源結構中處於重要地位；根據「十三五」規劃我國常規水電有望增長25%，抽水蓄能有望增長126%；水電基地配套的跨區域電網陸續投產，有效保障電能消納。
四重因素提公升水電行業估值空間。第一，電改推動電價調整，水火電價同網同價成為趨勢，水電電價上行帶來業績提公升；第二，我國目前處在降息週期，水電作為高資產負債率行業， 16 年財務費用有望大幅減少；第三，水電板塊在建工程逐步減少導致分紅比例逐步提公升；第四，新一輪的ipo 採取的市值配售規則利好藍籌及低估值股，未來養老金入市也偏愛高股息率的藍籌股。
2023年消防行業分析報告
2013年2月 目錄一 成長中的中國消防產業 4 二 消防產業鏈 行業上下游 及在建築安裝中的位置 5 三 行業特徵 小而分散 強制性 區域性和季節性 7 四 行業驅動因素 10 1 城鎮化程序加速，固定資產投資較快增長 10 2 居民消防意識提高，被動性需求向主動性轉變 10 3 政策支援與法規完...
2023年電子行業分析報告
此文件為word格式，可任意修改編輯！2016年3月 一 電子化推動萬物互聯實質落地，開啟跨週期成長時期 4 二 半導體 無國界投融資高潮，促全產業鏈繁榮 5 1 定位 戰略新興 進口替代和企業集中度，存在巨大空間 6 2 產業環境日趨成熟，子行業龍頭 已在路上 7 1 封測 粘合 製造，領先優勢 ...
2023年疫苗行業分析報告
2015年12月 疫苗是最經典有效的公眾健康解決方案。疫苗是效果最好，安全性最強，效費比最高的公共衛生系統防控手段之一。疫苗免疫成本低廉 應用廣泛，如同空氣一般不可缺少又不引人注目。疫苗研發成本高昂，利潤可觀，各大跨國公司大額交易頻發。國際疫苗行業為四大公司所壟斷，行業集中度極高。我國疫苗行業屬於高...