擬建的小麥加工廠專案位於華東某市，該市交通便利，為我國重要的糧食中轉基地，該項目的產品銷售具有較好的保證。同時，專案建設條件都已具備，所以專案的建設具有可行性。財務基準收益率為8%。
該小麥加工廠日處理淨麥能力共：600噸/日，兩條相同規模生產線。製粉工藝布置靈活，可根據市場要求改變產品搭配方案，可單獨生產一種麵粉，也可同時生產兩種以上麵粉。
產品質量符合國家標準行業和標準。
建設期借款和流動資金借款均為長期借款，年基準利率為6.25%。根據國家有關規定，銷項稅為13%，原材料為農產品的增值稅率為13%，為其他產品的增值稅率為17%。
①建設投資估算
附表 1-1
②實施進度
專案建設期為1年，運營期為20年，計算期為21 年。投產後第一年的產量為設計生產規模的70%，從投產後第二年起的產量為設計生產規模的100%。產品產銷率按100%考慮。
注：本專案所需流動資金採用擴大指標法，按營業收入的5.5%估算
建設投資估算為7284.83萬元，貸款投資為建設投資的75%，其餘為自籌。流動資金25%自籌，75%通過貸款。
（5）產品成本估算
編制總成本費用估算表見附表1-3
（6）運營收入和稅金的估算
貶值營業收入估算表、銷售稅金估算表見附表1-4
（7）銀行貸款償還
建設投資估算為7284.83萬元，建設投資的75%為貸款資金，該借款為長期借款，10年內等額還本付息，貸款年基準利率為6.25%。
流動資金為營業收入的5.5%，其中75%通過貸款籌集，該借款為長期借款，年基準利率為6.25%，每年償還利息，按全年計息，運營期最後一年償還流動資金借款額。
1.盈利能力分析
（1）專案財務現金流量表分析
專案財務現金流量表，見附表1-5。根據該錶計算的評價指標為：專案投資財務內部收益率（irr）為22%（所得稅前），專案投資財務淨現值（ic=8%時）（所得稅前）為10299.
01萬元；專案投資財務內部收益率（irr）為17%（所得稅後）。專案投資財務內部收益率大於基準收益率8%，說明盈利能力滿足了恒業最低要求，專案投資財務淨現值大於零，該專案在財務上是可以接受的。專案的靜態投資**期（所得稅前）為5.
82年，動態投資**期（所得稅前）為7.14年，計算表見附表1-6。
（2）資本金現金流量分析
專案資本金現金流量表，見附表1-7，該項目的資本金內部收益率為37%。
（3）利潤和利潤分配表分析
根據利潤與利潤分配表（見附表1-8）、建設投資估算表（見附表1-9）計算以下指標
投資利潤率=運營期內年平均息稅前利潤/總投資x100%=1690.69/9435.57x100%=17.91%
專案資本金淨利潤率=運營期內年平均淨利潤/專案資本金x100%=113.65/2167.71x100%=5.24%
2.償債能力分析
根據利潤及利潤分配表（見附表1-8）、財務計畫現金流量表（見附表1-10）、建設期利息估算表（見附表1-11）、長期借款償還計畫表（見附表1-12）、固定資產折舊表（見附表1-13）、無形資產及其他資產攤銷估算表（見附表1-14）計算一下指標：
建設期長期借款償還期為10年，自投產期開始，按等額還本付息。
流動資金75%通過貸款籌集，該借款為長期借款，年基準利率為6.25%，每年償還利息，按全年計息，運營期最後一年償還流動資金借款額。
利息備付率（按整個借款期考慮）=息稅前利潤/當期應付利息費用=（借款利息支付+利潤總額）/借款利息支付=（4116.61+29697.25）/4116.61=8.21
償債備付率（按整個借款期考慮）=當期用於還本付息資金/當期應還本付息金額=（利潤總額+利息+折舊+攤銷-所得稅）/（借款利息支付+借款本金償還）=（29697.25+4116.61+6239.
45+522.84-7424.31）/（4116.
61+7267.86）=2.91
3.財務生存能力
財務計畫現金流量表（見表1-10），專案有足夠的淨現金流量維持正常運營，以實現財務可持續性。
1.盈虧平衡分析
取還款期第乙個達產年數（第三年）據進行計算，運用線性盈虧平衡分析法計算產品一的年產量盈虧平衡點（bepq1）、盈虧平衡點的生產能力利用率（ｂｅｐｒ）和產品一單位產品銷售**的盈虧平衡點ｂｅｐｐ。
營業收入方程
其中ｑ１未知，且ｑ１＝ｑ＝４.５萬噸，ｐ１＝２３２０萬元，ｐ２＝２０８０萬元，ｐ３＝２５００萬元，ｐ４＝１１００萬元
主要產品及**
年成本費用方程
年利潤方程
式中ｒ—年營業收入
ｐ—單位產品銷售**
ｑ—專案設計生產能力或年產量
ｃ—年總成本費用
ｆ—年總成本中的固定成本
ｖ—單位產品變動成本
ｔ—單位產品營業稅金及附加
ｂ—年利潤
ｖ１＝年總可變成本萬元
同理萬元萬元萬元
ｔ１＝年營業稅金及附加萬元
同理，ｔ２＝１.７０萬元，ｔ３＝２.０４萬元，ｔ４＝０.９０萬元
產品一年產量盈虧平衡點萬噸
盈虧平衡點的生產利用率
產品一單位產品銷售**的盈虧平衡點萬元
線性盈虧平衡分析圖見下圖 (略)
產品一盈虧平衡分析圖
2.敏感性分析
表2-1 所得稅後財務內部收益率敏感性分析表
表2-2 所得稅後財務財務淨現值敏感性分析表單位：萬元
表2-3 敏感性臨界點（稅後財務內部收益率）
敏感性分析圖見下圖（略）
圖2-4 所得稅後財務內部收益率敏感性分析圖
表2-5 評價結論彙總表
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