1、財務戰略決策有哪幾種方法？簡述每種方法的特點。
(1)基於波士頓矩陣矩陣分析法該方法將企業生產經營的全部產品或業務的組合作為乙個整體進行分析，其著眼點是企業各種業務的相對市場份額以及給企業帶來的現金流量 。（問號、明星、金牛、瘦狗）。
特點：指出了每個經營業務在競爭中的地位，使企業了解它的作用和任務，從而有選擇和集中地運用企業有限的資金，非常有利於財務戰略的制定。
(2)產品生命週期分析法根據企業各項業務所處的產品/市場生命週期階段和業務的大致競爭地位決定戰略型別的方法。產品的生命週期理論假設產品都要經過引入階段、成長階段、成熟階段和衰退階段在產品生命週期的不同階段，競爭環境和採取的經營戰略不同，導致了不同的經營風險
特點：不僅適用於特定產品，也適用於相關的一組產品（業務單位）。如果企業只有一種產品或業務單位，它也適用於企業。
(3)波士頓矩陣與生命週期理論相結合的分析方法將引入期的產品視為幼童（問號）產品，將成長期的產品歸於明顯產品，將成熟期的產品歸於金牛產品，將衰退期的產品歸於瘦狗產品。
特點：在產品生命週期的不同階段，競爭環境和採取的經營戰略不同，導致了不同的經營風險。
⑷基於財務風險與經營風險搭配的分析方法經營風險的大小是由特定的經營戰略決定的，財務風險的大小是由資本結構決定的，它們共同決定了企業的總風險。經營風險與財務風險的結合方式可以有四種型別：高經營風險與高財務風險搭配、高經營風險與低財務風險搭配、低經營風險與高財務風險搭配、低經營風險與低財務風險搭配。
特點：經營風險與財務風險的反向搭配是制定資本結構的一項戰略性原則。產品或企業的不同發展階段有不同的經營風險，企業應當採用不同的財務戰略。
（5）基於創造價值/增值率的財務戰略選擇這是運用價值創造/增長率矩陣（也稱為財務戰略矩陣）評價和制定戰略的分析工具。它把價值創造（投資資本回報率－資本成本）和現金餘缺（銷售增長率－可持續增長率）聯絡起來。（增值型現金短缺、增值型現金剩餘、減損型現金剩餘、減損型現金短缺）。
2、從資金籌措、財務活動內容角度談談財務戰略的型別，簡述其財務特徵和優缺點。
a．從資金籌措與使用的角度分類
⑴快速擴張型財務戰略以企業資產規模的快速擴張為目的的一種財務戰略。
財務特徵：高負債、高收益、少分配
優點：通過推出新產品或擴大市場發展空間，可能會給公司未來帶來新的利潤增長點和現金淨流量。
缺點：一旦投資失誤，公司財務狀況可能惡化，甚至導致公司破產。
⑵穩健發展型財務戰略以實現企業財務績效的穩定增長和資產規模的平穩擴張為目的的一種財務戰略。
財務特徵：適度負債、中收益、適度分配
優點：充分利用現有資源，對外集中競爭優勢，兼有戰略防禦和戰略進攻雙重特點。
缺點：當公司現有產品或服務本身已屬夕陽產業，發展前景黯淡時，如果仍然實行這種財務戰略，則可能給公司帶來財務危機，影響公司未來的盈利能力和現金流量。
⑶防禦收縮型財務戰略以預防出現財務危機和求得生存及新的發展為目的的一種財務戰略。
財務特徵：低負債、低收益、高分配
優點：公司財務狀況穩健，財務風險降低，為將來選擇其他財務戰略集聚資金。
缺點：公司會因此失去一部分領域和市場空間，若不能及時創造機會調整戰略，則會影響公司未來的盈利增長和現金流量。
b.從財務活動的具體內容角度分類
⑴籌資戰略根據公司內外理財環境的狀況和趨勢，對公司資金籌措的目標、結構、渠道和方式進行長期和系統的籌畫，旨在為公司經營的實施和提高公司的長期競爭力提供可靠的資金保證，並不斷提高公司的籌資效益。籌資戰略的直接目的就是既要使公司資本成本最小化，又要確保公司財務風險最小化。
⑵投資戰略投資戰略是公司財務戰略管理的核心內容，決定著公司能否把有限的資金和資源合理配置並有效利用。投資戰略的直接目的就是既要確保有可靠、及時和足額的資金**，又要在控制投資風險的前提下盡可能獲得預期投資收益。
⑶分配戰略恰當的股利分配政策，不僅可以樹立公司良好形象，而且能夠激發廣大投資者對公司持續投資的熱情，從而能夠使公司獲得長期、穩定的發展條件和機會。
3、預算與**、財務收支計畫有何差異？談談企業預算編製的方法？企業預算管理的模式（內涵、特徵、優缺點和適用性）？
首先，全面預算是一種計畫； 第二，它是一系列預算的有機結合體 ；第三，全面預算以**和決策為基礎，良好的全面預算有賴於正確的**分析和決策分析；第四，全面預算與我們日常生活中所講的預算不同，後者主要是指企事業單位收支計畫或某一項活動、某一項工程的資金需求計畫，而全面預算，已不再僅僅是安排開支的工具，而成為運用範圍更廣、包括內容更多的一種提高企業資源利用效果的有效方法。
財務**是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動和財務成果作出科學可預計和測算。財務**的內容：投資**、銷售收入**、成本**、利潤**和籌資**幾個方面。
財務收支計畫是指根據預算或者有關的計畫，結合所在單位的有關情況編制的，用以確定在一定時間內資金籌集、運用和分配的打算。
財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現金預算、預計利潤表、預計資產負債表和預計現金流量表等內容。
總而言之**比預算範圍要廣泛得多，財務收支計畫只是預算的一部分。
企業預算編製的方法：
a．按業務量基礎的數量特徵不同，分為固定預算和彈性預算；
b.按出發的的特徵不同，分為增量預算和零基預算；
c.按預算期的時間特徵不同，分為定期預算和滾動預算。
企業預算管理的模式：
a.以銷售為核心的預算管理模式
內涵：以乙個競爭性的市場為前提，其邏輯是銷售決定生產，生產決定裝置、物料採購和人力聘用，進而決定籌資和投資。
特徵：銷售預算是一切預算的基礎，銷售預算的準確性、合理性成為整個預算體系成功的關鍵決定因素，而銷售預算又是以銷售**為前提的，因此，在該模式中，預算編製的重點就是科學、準確地**銷售水平。
優點：符合市場需求，能夠實現以銷定產；有利於不斷提高市場占有率，使企業快速成長；有利於減少資金沉澱，提高資金使用效率。
缺點：可能會忽略成本降低，不利於提高企業利潤；可能出現過度賒銷，而增加企業壞賬損失；可能會造成產品過度開發，不利於企業長遠發展。
適用性：⑴以快速成長為目標的企業
⑵處於市場增長期的企業
⑶季節性經營的企業
b．以目標利潤為核心的預算管理模式
內涵：以出資者的目標利益為起點，根據市場**，倒擠出內部責任預算目標並形成詳細預算的過程，該模式的重點是通過改善內部管理，充分挖掘潛力以保證出資者收益目標的實現。
特徵：目標利潤的確定作為整個預算系統的起點，一旦被確定就成為管理的導向，在執行預算的全過程產生制約作用，因此其合理性、可行性決定著預算執行的實施效果。
優點：有利於企業增強其盈利能力，明確工作目標，激發員工工作的積極性。
缺點：可能引起短期行為，使企業只顧預算年度利潤，忽略企業長遠發展；可能引發冒險行為，使企業只顧追求高額利潤，增加企業財務和經營風險。
適用性：⑴以利潤最大化為目標的企業
⑵大型企業集團的利潤中心管理
c.以目標成本為核心的預算管理模式
內涵：以成本目標的控制為預算編製和管理的核心內容，預算編製以成本預算為起點，預算控制以成本控制為主軸，預算考評以成本為主要考評指標的預算管理模式。
特徵：在以成本為核心的預算管理模式下，預算編製主要包括三個基本環節：設定目標成本，分解落實目標成本；實現目標成本。
優點：有利於促進企業採取降低成本的各種辦法，不斷降低成本，提高盈利水平。有利於企業採取低成本擴張戰略，擴大市場占有率，提高企業成長速度。
缺點：可能會只顧降低成本，而忽略新產品開發；可能會只顧降低成本，而忽略產品質量。
適用性：⑴產品處於市場成熟期的企業
⑵大型企業集團的成本中心
d.以現金流量為核心的預算管理模式
內涵：通過對現金流量的規劃和控制來達到對企業內部各項生產經營活動的控制。
特徵：現金流量是這一預算管理模式下預算管理工作的起點和關鍵所在。
優點：能夠保持企業現金流量平穩可控。
缺點：預算思想比較保守，可能錯過企業發展的有利時機。
適用性：⑴產品處於市場衰退期的企業
⑵處於財務困境的企業
⑶重視現金**的企業
4、如何理解：全面預算是一種精細化管理？如何理解「跳出財務圈看預算」？（需結合生命週期分析、結合部門利益博弈分析）
精細化管理的本質是對戰略目標的分解、細化和落實的過程。保證企業戰略能夠在各個環節有效貫徹並發揮作用。通過細化企業管理單元、明確管理目標，改進管理方式，確保企業戰略思想高校、準確、到位的落實。
全面預算管理是管理者面對千頭萬緒的管理事務，從企業的整體出發，通過科學**，以貨幣或者數量的形式明確企業預定期間的經營成果、財務狀況及達成手段，從而對企業及各業務部門的經營活動進行調整與控制，是實現企業全面管理的重要工具。其基本職能包括規劃、協調、控制、業績考評等。
全面預算是企業實現精細化管理的有效工具。精細化管理，「精」是經營管理的關鍵環節，「細」是關鍵環節的主要控制點。精細管理就是系統解決經營管理過程中的各個關鍵環節及其主要控制點的匹配性。
而解決這一問題的有效工具是全面預算管理。全面預算管理是全方位、全員、全過程的的系統管理，它能有效地將企業管理的所有關鍵問題融於乙個體系，全面整合企業的管理，提高企業的管理效率和管理水平，保證企業戰略目標的實現。
如果預算只是看財務的話，那麼企業則可能存在以下的問題：只重視短期活動，忽視戰略目標；只強調財會部門的預算管理工作忽視預算管理組織機構的完善；只重視靜態管理，忽視動態管理；只重視資金運用管理忽視資金成本管理；只重製造成本法的運用忽視成本管理方法的改進；只重視內部因素分析忽視外部環境研究。因而就需要「跳出財務圈看預算」即預算要結合公司的經營計畫、戰略規劃，來統籌部署，而且全面預算從來就不是以財務為中心，是全員參予、自上而下、自下而上的乙個過程。
企業生命週期中的企業在不同的階段有著不同的管理特徵，企業的財務目標取向也有所不同。這就要求企業必須根據企業生命週期下企業財務目標的價值取向來選擇不同編制起點的全面預算管理模式。初創期企業的預算管理：
銷售導向預算管理模式即初創期企業的戰略重點在營銷方面，即通過市場營銷來開發市場潛力和提高市場占有率，企業的財務目標取向是銷售收入的最大化；成長期企業的預算管理：利潤導向預算管理模式，成長期企業的生產環境與企業應變能力都有不同程度的改善，企業戰略的重點是想方設法通過降低成本和提高企業自我積累能力，以取得市場競爭優勢，在這一階段，實現企業利潤最大化是企業財務管理以至企業管理的核心；成熟期企業的預算管理：資本導向預算管理模式，成熟期企業的戰略重點是如何有效地使用企業資本，以提高企業資本增值能力，該階段企業財務目標的價值取向是實現企業價值最大化；衰退期企業的預算管理：
現金導向預算管理模式當企業處於衰退期時，不斷加強資金管理，監控現金有效收回並保證其有效利用成為企業管理的重點。在該階段，企業是以實現現金淨流量最大化為企業財務目標的價值取向的。
高階財務管理試題及答案
一 判斷題 每小題1分，共15分 9 10 11 12 13 14 15 二 單項選擇題 每小題1分，共10分 1 c 2 b 3 d 4 a 5 b 三 多項選擇題 多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分 1 abcde 2 acd 3 acde 四 計算及分析題 列出計算公式可酌情給分，共30...
高階財務管理作業三答案
一 名詞解釋 1 購併目標即購併意欲達成的宗旨，是實施整個購併過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。2 槓桿收購是指主並公司通過借款方式購買目標公司的股權，取得控制權後，再以目標公司未來創造的現金流量償付借款的方式。3 標準式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持...
高階財務管理
12 業績評價 指根據企業所處社會經濟環境的變化，依據業績評價的原則，按照企業目標設計相應的評價指標體系，根據特定的評價標準，採用特定的評價方法，對企業一定經營期間的價值實現程度做出客觀 公正和準確的綜合判斷，並出具體評價報告的企業管理活動。13 收購 併購 整合 1.將兩個或多個公司合為一體，由共...