在市場經濟的今天，投資活動愈發顯得頻繁和重要。由於投資活動充滿不確定性，所以任何投資總要承擔一定的風險。如果決策面臨的不確定性比較大，足以影響投資方案的選擇，就應該對不同的方案進行計量，例如計算比較各種方案的期望淨現值，作為投資決策的依據。
excel中大量的財務、統計等各種函式及其強大的**功能，加上簡單易行的操作，使其成為輔助投資風險分析的良好助手。其中的「方案管理器」更有助於如投資決策這種多方案問題的分析。
本例中，某企業現在面臨兩種投資方案：新建廠房生產新產品和擴建廠房生產現有產品。新建廠房須投資300萬元，擴建廠房須投資100萬元。
產品的市場前景不能確定。究竟使用那種方案，須考慮多種因素，而兩種方案的預計淨現值比較是必須考慮的重要依據。
本例目標：
● 學習使用if函式
● 學習設定單元格的有效資料範圍
● 學習使用npv函式計算淨現值
● 學習在工作表中進行方案管理
● 學習設定共享工作簿
該企業目前面臨5種可能的市場前景，各前景的說明及預計發生概率如表11-1。已知基本折現率為15%，廠房使用年限為4年。
表11-1 各前景的說明及發生概率
首先新建名為「投資風險分析」的工作簿，並在其中建立計算淨現值的**（如圖11-1所示）。擬在工作表中先由各種前景的概率計算出各年的期望年淨收益，再用函式計算淨現值。
圖11-1 建立淨現值計算**
在本例中，要計算兩種不同的方案的預計淨現值，並加以比較。為在一張**中計算兩種不同的方案的預計淨現值，使用邏輯函式if來計算各種前景下的各年淨收益。
if函式用於執行真假值判斷，根據邏輯測試的真假值，返回不同的結果。可以使用函式if對數值和公式進行條件檢測。
if(logical_test,value_if_true,value_if_false)
logical_test可以是計算結果為true或false的任何數值或表示式。
value_if_true是logical_test為true時函式的返回值。如果logical_test為true並且省略value_if_true，則返回true。value_if_true可以為某乙個公式。
value_if_false是logical_test為false時函式的返回值。如果logical_test為false並且省略value_if_false，則返回false。value_if_false可以為某乙個公式。
函式if可以巢狀七層，用value_if_false及value_if_true引數可以構造複雜的檢測條件。
在計算引數value_if_true和value_if_false後，函式if返回相應語句執行後的返回值。
如果函式if的引數包含陣列，則在執行if語句時，陣列中的每乙個元素都將計算。如果某些value_if_true和value_if_false引數為操作提取函式，則執行所有的操作。
下面使用if函式計算各年淨現值。已知如果產品暢銷，預計年淨收益為180萬元。如果產品滯銷，預計年淨收益為20萬元。操作步驟如下：
1. 將單元格b4命名為「投資」，將單元格b5命名為「產品」。
2. 單擊選中b10單元格。
由前景說明可知該單元格對應的情況下，新產品暢銷，現有產品滯銷。也就是說如果企業生產的產品為新產品，則年淨收益為180萬元，如果企業生產的產品是現有產品，則年淨收益為20萬元。
3. 單擊「貼上函式」按鈕，彈出「貼上函式」對話方塊（如圖11-2所示）。
圖11-2 貼上if函式
4. 在「函式分類」列表框中單擊選中「邏輯」，在「函式名」列表框中單擊選中「if」，單擊「確定」，彈出「if函式」框（如圖11-3所示）。
圖11-3 使用if函式
5. 在「logical_test」編輯框中鍵入「產品="新產品"」。
6. 在「value_if_true」編輯框中鍵入「180」，在「value_if_false」編輯框中鍵入「20」，單擊「確定」按鈕。
由於「產品」單元格中還沒有數值，即不為「新產品」，所以b10單元格中顯示數值「20」（如圖11-4所示）。
圖11-4 邏輯函式計算結果
將b10單元格中的公式複製到所有對應新產品暢銷的單元格中。然後在對應現有產品暢銷的單元格中輸入邏輯計算公式。在熟悉if函式以後，也可以直接在編輯欄中鍵入引用if函式的公式，而不必使用「貼上函式」按鈕。
操作步驟如下：
1. 單擊b11單元格。
2. 在編輯欄中鍵入「=if（產品="現有產品"，180，20）」。
3. 單擊「輸入」按鈕。
4. 將b11單元格中的公式複製到所有對應現有產品暢銷的單元格中。
由於「產品」單元格中沒有數值，即既不為「新產品」，也不為「現有產品」，所以所有的年淨收益單元格中都顯示數值「20」。按照生產新產品的方案在「投資」單元格和「產品」單元格中鍵入資料，計算**中顯示對應的年淨收益數值，如圖11-5所示。
圖11-5 生產新產品時的年淨收益
在上個步驟中，用於計算年淨收益的邏輯函式引用了「產品」單元格。計算結果由「產品」單元格中的資料決定。如果在向該單元格中輸入資料時稍出差錯，例如，不小心多鍵入了乙個空格，將會造成年淨收益的計算錯誤。
為了避免這種情況的發生，為該單元格設定有效的資料範圍，使該單元格的資料輸入只能從下拉列表中選擇。操作步驟如下：
1. 選定「產品」單元格（b5）。
2. 單擊「資料」選單中的「有效資料」命令，彈出「有效資料」對話方塊（如圖11-6所示）。
圖11-6 設定單元格的有效資料範圍
3. 在「許可」下拉列表中選擇「序列」。
4. 在「**」編輯框中鍵入「新產品,現有產品」。
注意：在「**」編輯框中鍵入的可菜單元格資料系列中，必須用英文輸入法下的逗號來分隔。
5. 選中「提供下拉箭頭」核取方塊。
6. 單擊「錯誤警告」選項卡（如圖11-7所示）。
圖11-7 設定錯誤警告資訊
7. 確定選中「輸入無效資料時顯示出錯警告」核取方塊。
8. 在「圖案樣式」下拉列表框中選擇「資訊」。
9. 在「錯誤資訊」編輯框中鍵入「請在下拉列表中選擇輸入選項」。
10. 單擊「確定」按鈕。
經過上述步驟，excel為「產品」單元格設定下拉列表。當單擊該單元格時，將在單元格右側顯示下拉箭頭按鈕，單擊下拉箭頭按鈕，顯示在「有效資料」對話方塊中設定的列表選項，如圖11-8所示。
圖11-8 為單元格設定下拉列表
如果在單元格中輸入了錯誤的資料，例如在「新」字與「產」字之間多輸入了乙個空格，完成輸入時，excel將顯示出錯資訊，如圖11-9所示。
圖11-9 顯示出錯資訊
下面計算投資的淨現值。所謂淨現值是指未來各期支出（負值）和收入（正值）的當前值的總和。它是用來比較方案優劣的重要指標。
npv函式基於一系列現金流和固定的各期貼現率，返回一項投資的淨現值。
npv(rate、value1、value2……)
rate為各期貼現率，是一固定值。
value1，value2……代表1到29筆支出及收入的引數值。
value1、value2……所屬各期間的長度必須相等，而且支付及收入的時間都發生在期末。
npv按次序使用value1、value2……來注釋現金流的次序。所以一定要保證支出和收入的數額按正確的順序輸入。
如果引數是數值、空白單元格、邏輯值或表示數值的文字表示式，則都會計算在內；如果引數是錯誤值或不能轉化為數值的文字，則被忽略。
如果引數是乙個陣列或引用，只有其中的數值部分計算在內。忽略陣列或引用中的空白單元格、邏輯值、文字及錯誤值。
函式npv假定投資開始於value1現金流所在日期的前一期，並結束於最後一筆現金流的當期。函式npv依據未來的現金流計算。如果第一筆現金流發生在第乙個週期的期初，則第一筆現金必須加入到函式npv的結果中，而不應包含在values引數中。
如果n是values參數列中的現金流的次數，則npv的公式為：
在用npv函式計算淨現值時，需要用到各期的淨收益值。在計算淨現值之前首先計算年淨收益期望值。
在b15單元格中鍵入計算第一年期望淨現值的計算公式
「=b10*$f10+b11*$f11+b12*$f12+b13*$f13+b14*$f14」
選中該單元格，用滑鼠拖拉填充柄，將公式複製到其他各年的期望年淨收益單元格中。計算**中顯示各期的年淨收益期望值，如圖11-10所示。
圖11-10 計算年淨收益期望值
下面用npv函式計算淨現值，操作步驟如下：
1. 單擊b16單元格。
提示：在對單元格進行合併及居中操作後，合併的單元格的引用採用合併區域左上角的單元格的引用。
2. 單擊「貼上函式」按鈕。
3. 在「貼上函式」對話方塊中，在「函式分類」列表框中選擇「財務」，在「函式名」列表框中選擇「npv」。
4. 單擊「確定」，彈出「npv函式」框（如圖11-11所示）。
5. 在「rate」編輯框中鍵入「基準折現率」單元格的引用。
6. 在各「value」編輯框中鍵入各期年淨收益期望值的單元格引用。
圖11-11 設定npv函式的引數
7. 單擊「確定」。
8. 由於npv函式沒有計算本年度的現金流，還應在原來的基礎上減去投資額。在編輯框中原公式的後面加上「-投資」，公式成為「=npv(b3,b15,c15,d15,e15)-投資」。
經過上述步驟，計算**中顯示出淨現值的計算結果（如圖11-12所示）。
圖11-12 計算淨現值
在圖11-12所示的計算**中，只顯示出一種方案的計算結果。在基本資料**中，輸入另一種方案的資料，可得出另一方案的淨現值。對於這種多方案的問題，使用「方案管理器」可以更好地管理資料和資訊。
還可建立方案總結報告和方案資料透視表，便於對各方案進行分析比較。
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