《紅週刊》作者林偉萍
近期，老鼠倉再次成為財經圈內關注的焦點：被業內稱為「暗語老鼠倉」的某大型**債券交易員王鵬案在「零口供」的基礎上，被依法宣判，一家三口同時獲刑。與此同時，近半年內，中國裁判文書網接連公布3份人保資產「老鼠倉」的判決書，3人涉案資金超5億元，獲利775萬元，這也是國內首家保險系資管公司「老鼠倉」案。
此外，廣發**公司**經理李險峰「老鼠倉」案件也有了最新進展，起訴書顯示，相關**賬戶在李險峰明示或暗示下，與廣發**趨同交易金額累計1122.31萬元。
《紅週刊》記者綜合人民檢察院案件資訊公開網、中國裁判文書網以及公開資料粗略統計，自2023年原上投摩根**經理唐建「老鼠倉」行為被查實以來，截至2023年6月7日，在審或已處理的金融機構「老鼠倉」案件中，涉及至少39家金融機構、62名金融從業人員，上述案件合計獲利金額高達3.65億元。
雖然在39家金融機構中，公募**佔據了24家，佔比高達61.54%，但「老鼠倉」已不再是公募**的「專利」；近年被查案件中，券商資管、保險資管、銀行資管等領域從業人員「老鼠倉」不斷被揭發，此外，「老鼠倉」犯案人員還呈現出從第一線的**經理和投研人員，逐步向**託管、資產評估、交易員等外圍從業人員蔓延的趨勢。
現實版「囚徒困境」上演，「暗語」老鼠倉「零口供」定案
據《紅週刊》記者粗略統計，自2023年公募「老鼠倉」第一人唐建開始，截至目前，至少24家公募**、41位公募**從業人員因「老鼠倉」行為被立案調查，公募仍是金融機構中「老鼠倉」行為的集中營。其中不乏總監級**高管、明星**經理的身影，如原交銀施洛德明星**經理李旭利等。此外，違法人員還逐步向**交易員等人群「蔓延」。
近日，曾經轟動一時的某大型**前債券交易員王鵬「老鼠倉」案一審判決結果出爐，王鵬及其父母同獲3年-6年不等的實刑，被罰沒總金額達3573萬元，此案也是我國**史上首例零口供「老鼠倉」案。
2023年，受此前多位**經理「老鼠倉」事件影響，監管部門對該**公司執行了內控檢查，身為債券交易員的王鵬就是在這一輪被「挖」出來的。稽查部門通過大資料發現，王某某和宋某的賬戶交易與公司旗下多隻**交易趨同，平均達到90%以上，而王某某和宋某正是王鵬的父母。判決書顯示，王鵬父母的**賬戶，在王鵬任職期間，通過其掌握的未公開資訊，動用不到200萬元的資金，通過關聯賬戶交易**，交易金額8.
78億餘元，非法獲利1773萬餘元，**賬戶資金翻了近9倍。
但面對稽查人員的質疑，王鵬僅承認涉案賬戶確為其父母所有，拒不承認與賬戶交易的關聯關係，也拒絕承認利用該賬戶交易**。但稽查人員隨後從公司其他同事口中了解到，該公司在2023年8月8日之前有乙個所有交易員通用的公共賬戶，後因公司內控公升級而關閉。王鵬作為交易員，正是利用此漏洞進入公司公共賬戶，檢視其他**經理的交易決策，然後再告知其父母。
稽查人員提前資料發現，王鵬登入公共賬戶事件與涉案賬戶交易的前後關係高度吻合。
據報道，王鵬和父母通過「暗語」溝通，王鵬經常會**問候「父母血壓高不高」、「早上吃啥啊？」等看似家長里短的問候，但通過與交易資料對此，**問候時間點與其父母**交易密切相關，「血壓高」即為丟擲訊號，「吃什麼」即為**訊號。
值得注意的是，作為知名大學法律系畢業的高材生，在被證監會稽查人員調查之後的時間裡，王鵬查詢了大量國內對於「老鼠倉」的判例，與其父母一起構築了強大的心理防線，對案件過程三緘其口，上演現實版的「囚徒困境」。在「零口供」的背景下，「大資料監測系統」的威力開始顯現，調查資料顯示，在王某入職該公司前，王鵬父母的賬戶交易具有典型的**特徵，但在王鵬入職後，其父母賬戶資金量明顯增大，投資風格也徹底改變，幾十萬上百萬的資金集中**一兩隻**，且手法彪悍，經常t+1操作，當天**，第二天就賣掉。但當公司關閉交易員公共賬戶後，涉案賬戶將**清空，並將部分賬戶銷戶，仍在交易的個別賬戶又恢復了**特徵。
最終，在證據面前，王鵬和其父母獲刑。
國浩律師事務所刑事辯護研究中心主任、國浩律師（上海）事務所律師劉鑫認為，此次零口供「老鼠倉」案中，王某作為**的交易員，最終獲刑，甚至比一些**經理、首席投資官獲刑更重。究其原因，不僅與其認罪態度不好有關，更重要的還是其交易金額高達8.78億餘元，非法獲利金額亦高達1773.
66萬餘元。由此可見，在利用未公開資訊交易案件中，交易金額、非法獲利金額等情節才是判斷社會危害性的主要因素。
「馬甲」賬戶、不記名**卡，**「老鼠倉」隱蔽性不斷增強
除了上述案件，人民檢察院案件資訊公開網在今年4月20日還披露了原廣發**新經濟、小盤成長**經理李險峰「老鼠倉」案件的起訴書，起訴書顯示，李險峰2023年7月24日至2023年9月19日期間，利用職務便利，明示、暗示其朋友張某某進行相關**交易，趨同交易金額累計1122.3095萬元。李險峰已於2023年6月被逮捕，目前案件仍在審理過程中。
《紅週刊》記者梳理發現，隨著監管趨嚴，**內部「老鼠倉」的玩法也「與時俱進」、不斷公升級。「老鼠倉」相關賬戶已從最初的父母和親戚賬戶，逐步向朋友賬戶，乃至朋友的朋友賬戶等方向蔓延，力圖增加隱蔽性。
比較典型的是早前中郵核心優選明星**經理厲建超的「老鼠倉」案。公開資料顯示，上任**經理不久，厲建超就發動大學同學「管某某」、小學同學「孔某」、研究生同學「劉某某」等幫他蒐羅賬戶，判決書顯示，厲建超「老鼠倉」牽扯**賬戶多達10個，上述10**票賬戶交易均與中郵核心優選投資相同的**，累計趨同交易金額9.15億元，累計趨同交易獲利1682.
80萬元。例如，中郵核心優選從2023年12月21日開始**「拓維資訊」，同日，其控制的「管某某」和「高某某」**賬戶也同步**了該只**。中郵核心優選2023年4季度報告顯示，拓維資訊為**第九大持倉**，期末持有995.
53萬股，佔**資產淨值比例2.50%。類似的操縱下，相關賬戶還與中郵核心優選**幾乎同步**浙江震元、小天鵝a、燃控科技。
最終，厲建超被判有期徒刑三年六個月，處罰1700萬元，並被終身市場禁入。
此外，博時**經理馬樂「老鼠倉」案也較為典型，馬樂在操作中從不留下真實身份，通過臨時購買的不記名神州行**卡下單。公開資料顯示，馬樂案最初的線索來自亞寶藥業，據稽查人員介紹，亞寶藥業當初的走勢並不特別。某天有兩個賬戶以6.
6元/股買了100多萬股，隨後幾天，博時**以6.8~6.9元/股的**連續**1000多萬股，此後，兩個賬戶先行賣出。
百密必有一疏，馬樂雖然換了多張不記名**卡，做足防範措施，但因發生過交通事故，馬樂用其中一張卡撥打110**，所報車牌號的車主即為馬樂本人，因此馬樂案逐步浮出水面。資料顯示，馬樂任職期間**與其管理的**賬戶相同**76只，累計成交金額10.5億元，非法獲利1883萬元。
最終被判有期徒刑三年，追繳違法所得，並處罰金1884萬元。
此外，公募「老鼠倉」中不乏高管的身影，如李旭利「老鼠倉」案發前任交銀施洛德公司投資決策委員會主席、投資總監牟永寧，案發前為海富通**策略分析師、研究總監，其中，牟永寧所涉為「窩案」，共牽扯5名（包括牟永寧）海富通**原任或時任**經理。
值得注意的是，雖然市場通常將「老鼠倉」和「暴利」掛鉤，但現實生活中就是這麼「戲劇性」，《紅週刊》記者統計，至少3位**經理在「老鼠倉」上不僅沒賺到錢，反而還出現了虧損。如滙豐晉信原**經理鍾小婧虧8.45萬元，鍾小婧原本是某債券**的**經理，後通過看同事「底牌」，玩起了「老鼠倉」，前後交易12只**，累計**成交金額324.
8511萬元，但最終虧損了8.45萬元。此外，國海富蘭克林原**經理黃林「老鼠倉」虧損5.
4萬元，同時也是a股「老鼠倉」虧錢第一人。最終，鍾小婧被取消了**從業資格，並處以20萬元罰款；黃林被判市場禁入、取消從業資格，並處以30萬元罰款。
對於**「老鼠倉」屢禁不止，北京問天律師事務所律師張遠忠分析：「**經理們手裡掌握大量資金，在巨大利益**面前，部分從業人員抱著僥倖心理鋌而走險，讓自己小賬戶坐轎子，大賬戶抬轎子。另外，從監管角度而言，『老鼠倉』監管相對比較薄弱，調查手段比較有限，一定程度上也為『老鼠倉』創造了生長空間。
」被查第一反應「扔電腦」，為蒙蔽偵查試圖「串供」被揭穿
近年來，隨著監管範圍擴大，「老鼠倉」從公募**逐步向券商、私募、保險、資管領域蔓延。而在《紅週刊》記者統計的資料中，券商「老鼠倉」為8例，成為公募**之外第二大高發領域，私募、保險、資管「老鼠倉」數量也呈現比較明顯的增長。
券商「老鼠倉」數量雖不及公募，但花樣卻不少，尤其是案發後的反應。如2023年4月，國內首例夫妻檔「老鼠倉」案例宣判。故事的主角分別是擔任東方**營業部負責人達10年之久的齊蕾，和其擔任申萬巨集源上海瞿溪路**營業部負責人的丈夫喬衛平。
作為行業老人，夫妻雙方仗著對規則的熟悉和工作便利，用了將近40臺電腦控制4**票賬號，先於、同步或晚於齊蕾管理的東方**自營資金賬戶買賣「永新股份」、「三愛富」、「金地集團」等一致**197只，成交金額累計達人民幣6.36億元，非法獲利1657萬元。
對比來看，東海**案例的「看點」則在於高管涉案，以及「老鼠」倉暴露後的反應。《紅週刊》記者注意到，人民檢察院案件資訊公開網在2023年7月19日披露了乙份「朱某某利用未公開資訊加以案」的起訴書，通過比對起訴書中朱某某從業經歷，記者發現，此朱某某正是曾經被稱為東海**「鐵三角」之一的朱璽，2023年2月至2023年11月，朱璽在擔任東海**資產管理部投資總監期間，通過其實際控制兩**票賬戶，先後交易「盾安環境」、「江蘇三友」、「百大集團」等相同**73支,趨同交易金額3.8億元,非法獲利1,124萬元。
而在2023年5月至2023年2月，其擔任公司副總經理期間，通過其實控他人賬戶交易陽普醫療、世紀鼎力2只與公司自營賬戶相同**，非法獲利212萬元。目前朱璽處於「取保候審」狀態，案件仍在審理中。
此外，券商中也存在奇葩「老鼠倉」，原廣發**的資管研究員兼投資經理陳捷及分析師韋海生，利用**廣發集合資管計畫的機會做「老鼠倉」，但讓人意外的是，交易規模超過16億的「老鼠倉」，倆人居然一分錢沒賺，等到被廣發**內部發現時，兩人虧損將近2400萬。而當違規行為被發現時，陳捷將賬戶裡的錢轉給其他四個不相干的賬戶，再通過多次取現以及過橋轉賬取回，韋海生甚至直接將交易的筆記本丟進了珠江……
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