作者：袁楚毅
**：《市場週刊》2023年第02期
摘要：選取在a**場上廣東省製造業上市公司2023年度財務資料作為研究物件，從衡量企業績效的主要財務指標中，提取出4個公因子，分別定義為盈利能力因子、償債能力因子、營運能力因子和發展能力因子來綜合評價企業績效指標水平，並建立企業績效與資本結構的方程模型，分析廣東上市的製造業企業資本結構與其績效水平之間的相互關係。研究結果表明：
資本結構與企業績效之間關係是顯著負相關，資本結構資訊傳遞理論不適合與廣東製造業上市公司，企業規模與流動股比率與企業績效也是負相關關係。
關鍵詞：資本結構；企業績效；製造業；因子分析一、引言
在新常態下，我國經濟從高速增長轉變為中高速增長，經濟增長動力從要素驅動和投資驅動轉變為創新驅動。勞動力和原材料等生產要素成本不斷上公升，資源和環境等外部條件不斷制約，廣東製造業企業需要以提高產品的質量和經濟效益作為首要的發展目標。廣東省在2023年**工作報告中首次提出「堅持製造業立省」的觀點，並貫徹落實《中國製造2025》的要求，提高製造業投資佔固定資產投資比重。
面臨產能過剩和庫存高困境，製造業在資本市場的支援下，促進行業的結構公升級轉型，通過企業併購和直接融資等方式，降低行業執行成本並減少財務成本和風險。資本市場的合理資源配置有利於推動製造業的快速發展，但實際情況下製造業利用資本市場進行融資低於市場平均水平。2023年發布的《廣東銀行支援製造強省建設的實施意見》中提出完善製造業併購重組融資服務，充分考慮製造業資信情況和經營能力，以合理貸款期限和利率滿足企業的資金需要。
製造業企業進行上市融資，其資本結構具有相似的路徑選擇。因此，在認清製造業當前發展形勢的情況下，**企業績效和資本結構如何影響：企業是否可以通過調整股權和債權規模，優化資本結構和增加企業效益。
資本結構對企業績效影響實證研究
作者 袁楚毅 市場週刊 2018年第02期 摘要 選取在a 場上廣東省製造業上市公司2016年度財務資料作為研究物件，從衡量企業績效的主要財務指標中，提取出4個公因子，分別定義為盈利能力因子 償債能力因子 營運能力因子和發展能力因子來綜合評價企業績效指標水平，並建立企業績效與資本結構的方程模型，分析...
企業資源計畫的實施對企業績效的實證研究
摘要 本文研究企業資源計畫 erp 的實施對公司績效的影響。根據價值鏈相關理論，選取2001 2004年正式使用erp的上市公司作為檢驗樣本，以正式使用erp管理系統的年份為基年，對實施前兩年和實施後兩年的企業績效進行配對樣本統計檢驗。檢驗結果發現 實施了 erp 系統的公司業績增長顯著。這表明企業...
節能減排對企業財務績效影響的實證研究
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