長期投資：指企業對經營性固定資產的投資。
特徵：1.主體是企業，直接投資。
2.物件是經營性資產。固定資產投資的現金流出至現金流入的時間超過1年，屬於長期投資。
3.目的是獲取經營活動所需的實物資源。
長期籌資：主體是企業，2.物件是長期資金3.目的是滿足企業長期資金需要。
營運資本管理
財務管理的原則：
有關競爭環境的原則
1.自利行為原則：基於理性經濟人假設。指其他條件都相同的情況下。倆個應用：委託—**理論，機會成本。
2.雙方交易原則：基於「零和博弈」
3.訊號傳遞原則：是自利行為的延伸。指行動可以傳遞資訊，並且比公司的宣告更具有說服力。
4.引導原則：指當所有辦法都失敗時，尋找乙個可以信賴的榜樣作為自己的引導。
所有辦法都失敗的情況是指：1.理解存在侷限性，認識能力有限，找不到最優的解決辦法。
2.尋找最優方案的成本過高。
是次優化的準則。是訊號傳遞原則的一種運用。其重要應用：1.行業標準概念，2.免費跟莊（搭便車）概念。
有關創造價值的原則
1.有價值的創意原則：指新創意能獲得額外報酬。競爭理論，主要應用：直接投資專案，經營和銷售活動。
2.比較優勢原則：指專長能創造價值。依據是分工理論。應用：1.人盡其才，物盡其用。2.優勢互補。
3.期權原則：期權指不附帶義務的權利。指在估價時要考慮期權的價值。
4.淨增效益原則：指財務決策建立在淨增效益的基礎上。一項決策的價值取決於它和替代方案相比所增加的淨收益。其應用：1.差額分析法。2.沉沒成本概念。
有關財務交易的原則
1.風險—報酬權衡原則。
2.投資分散化原則。理論依據;投資組合理論。
3.資本市場有效原則
4.貨幣時間價值原則應用：1.現值，2.早收晚付
金融資產：生產經營資產能產生淨收益，金融資產決定收益在投資者之間的分配。是以信用為基礎的所有者的憑證，其**於它所代表的生產經營資產的業績，金融資產並不構成社會的實際財富。
特點：1.流動性，2.人為的可分性，3.人為的期限性，4.名義價值不變性。
種類：1.固定收益**，2.權益**，3.衍生**。
財務報表分析
方法：1.比較分析法
按比較物件（和誰比）分：1.與本公司歷史比，趨勢分析 2.與同類公司比，橫向比較3.與計畫預算比，預算差異分析。
按比較內容（比什麼）分為：1.比較會計要素總量。主要用於時間序列分析2.比較結構百分比，3.比較財務比率
2.因素分析法：有序替代。
常見危險訊號：
1.財務報告的形式不規範。
2.分析資料的反常現象。
3.大額關聯方交易
4.大額資本利得
5.異常審計報告
短期償債能力比率：
方法，1.比較可供償債資產與債務的存量 2.比較經營活動現金流量和償債所需的資金。
一.可償債資產與短期債務的存量比較差額比較，比率比較
1.營運資本
運營資本=流動資產-流動負債
營運資本是流動負債的「緩衝墊」：因為它是長期資本用於流動資產的部分，不需要在1年內償還。
營運資本=流動資產-流動負債
總資產-非流動資產）-(總資產-股東權益-非流動負債)
=股東權益+非流動負債-非流動資產
=長期資本-長期資產
營運資本配置比率=營運資本÷流動資產
流動負債配置比率=流動負債÷流動資產
倆者和為1.
實務中，很少直接使用營運資本作為償債能力指標，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價。
【提示】
①營運資本為正數:流動資產＞流動負債;長期資本＞長期資產，有部分流動資產由長期資本提供資金**。
②營運資本為負數:流動資產＜流動負債;長期資本＜長期資產，有部分長期資產由流動負債提供資金**。
③極而言之:流動負債為0時,營運資本=流動資產
2.短期債務的存量比率：流動比率、速動比率、現金比率
（1）流動比率：假設全部流動資產都可以用於償還流動負債，表明1元流動負債有多少流動資產作為償債保障。
流動比率=流動資產÷流動負債
流動資產：貨幣資金、應收賬款、存貨交易性金融資產、應收票據
普遍認為生產型企業合理的最低流動比率是2.理由：因流動資產中變現能力最差的存貨金額約佔流動資產總額的一半，剩下的流動性較好的流動資產至少要等於流動負債，才能保證企業最低的短期償債能力。
（2）流動比率
①分析時應注意的問題
【例題2·多選題】公司當年的經營利潤很多，卻不能償還到期債務。為查清其原因，應檢查的財務比率包括（ ）。
a.資產負債率
b.流動比率
c.存貨周轉率
d.應收賬款周轉率
【答案】bcd
②流動比率分析的侷限
流動比率假設全部流動資產都可以變為現金並用於償債，全部流動負債都需要還清。實際上，有些流動資產的賬面金額與變現金額有較大差異，如產成品等；經營性流動資產是企業持續經營所必須的，不能全部用於償債；經營性應付專案可以滾動存續，無需動用現金全部結清
【提示】流動比率是短期償債能力的粗略估計
（2）速動比率
速動資產：貨幣資金、交易性金融資產、各種應收、預付款項等。
非速動資產：存貨、1年內到期的非流動資產及其他流動資產。
非速動資產的變現金額和時間具有較大的不確定性：①存貨的變現速度比應收款項要慢得多；部分存貨可能已毀損報廢、尚未處理，或者已抵押給某債權人，不能用於償債；存貨估價有多種方法，可能與變現金額相距甚遠。② 1年內到期的非流動資產和其他流動資產的金額有偶然性，不代表正常的變現能力。
速動比率=速動資產÷流動負債
一般來說是1，但是，採用大量現金銷售的商店，幾乎沒有應收款項，速動比率大大低於1.
應收賬款較多的企業，則可能大於1。
影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。
（3）現金比率
現金資產：貨幣資金、交易性金融資產等。
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）÷流動負債
二、經營活動現金流量淨額與短期債務的比較。
現金流量比率=經營活動現金流量金額÷流動負債（期末數）
【提示】該比率中的流動負債採用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
優勢：1.克服可償債資產未考慮未來變化及變現能力等問題，2.實際用以支付債務的通常是現金，而不是其他可償債資產。
三、影響短期償債能力的其他因素：
長期償債能力比率
一總債務存量比率：常用的有：資產負債率、產權比率、權益乘數、長期資本負債率
1.資產負債率=總負債÷總資產
衡量企業破產清算時對債權人利益的保護程度。
通常，資產在破產拍賣時的售價不到賬面價值的50%。因此50%
2.產權比率和權益乘數
產權比率=總負債÷股東權益
權益乘數=總資產÷股東權益
3.長期資本負債率
長期資本負債率=非流動負債÷（非流動負債+股東權益）=非流動負債÷長期資本
反映企業長期資本結構，由於流動負債的金額經常變化，資本結構管理大多使用長期資本結構。
二、總債務流量比率
1.利息保障倍數
利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用
淨利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用
分母：利息費用：是指本期的全部應付利息，包括費用化部分，也包括資本化部分。
分子：指本期的全部費用化利息，不僅包括計入利潤表財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息的本期費用化部分（其中，也包括以前期間資本化利息的本期費用化部分）。實務中，如果資本化較小，可用財務費用
2.現金流量利息保障倍數實際支付的是現金更可靠
現金流量利息保障倍數=經營現金流量淨額÷利息費用
3.現金流量債務比
現金流量債務比=經營活動現金流量÷債務總額（期末數）
(二)指標計算
三、影響長期償債能力的其他因素
1.長期租賃。經營租賃是表外融資。
2.債務擔保
3.未決訴訟
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