-----營運資金管理概論-----流動資產-----流動負債-----收益管理
第一節營運資金管理概論
一、營運資金的概念與特點（一）概念
---是指在企業生產經營活動中占用在流動資產上的資金。
1、流動資產2、流動負債
（二）營運資金的特點
1、營運資金的周轉具有短期性
2、營運資金的實物形態具有易變現性3、營運資金的數量具有波動性
4、營運資金的實物形態具有變動性5、營運資金的**具有靈活多樣性
（三）營運資金的管理原則
1、認真分析生產經營狀況，合理確定營運資金的需要數量；2、在保證生產經營需要的前提下，節約使用資金；3、加速營運資金周轉，提高資金的利用效果；
4、合理安排流動資產與流動負債的比例關係，保證企業有足夠的短期償債能力。
二、企業籌資組合
（一）影響企業籌資組合的因素
1、風險與成本
2、企業所處的行業3、經營規模4、利息率狀況
（二）企業籌資組合策略
1、正常的籌資組合
2、冒險的籌資組合3、保守的籌資組合
第二節流動資產管理
——現金管理
——應收帳款管理——存貨管理
一、現金管理
（一）現金管理動機、成本與內容1、企業持有現金的動機支付、預防、投機2、現金成本（1）持有成本（2）轉換成本（3）短缺成本
3、現金管理內容
編制現金預算
確定最佳現金餘額（持有量）對日常現金收支進行控制
編制現金收支計畫（收支平衡）方法1.現金收支法
（教材p411例）方法2.調整淨損益法
（二）最佳現金持有量的確定
方法1.現金周轉模式:
最佳現金持有量=企業年現金需求總額/360現金周轉期
現金周轉期=存貨周轉期+應收帳款周轉期-應付帳款周轉期
方法2.存貨模式（baumol模型）
假設：收入是每隔一段時間發生的，支出是均勻發生的。
方法3.因素分析模式
最佳現金持有量=（上年現金平均占用額-不合理占用額）（1+預計銷售收入變動百分比）
（三）現金的日常控制
1、加速收款——鎖箱法
——集中銀行法2、控制支出
——推遲支付應付帳款——採用匯票付款
——合理利用「浮游量」
3、現金收支的綜合控制
（1）力爭現金流入與流出同步（2）實行內部牽制制度（3）及時進行現金的清理
（4）遵守國家規定的庫存現金的使用範圍（5）做好銀行存款的管理
二、應收帳款管理
（一）概述
1、應收帳款的發生原因商業競爭、結算原因
2、應收帳款的功能
增加銷售、減少存貨3、應收帳款的成本
機會成本、管理成本、壞帳成本
4、應收帳款管理的內容
確定信用政策、催收帳款、日常控制（二）制訂合理的信用政策
信用政策包括信用標準、信用條件和收帳政策。
1、信用標準——是企業同意向客戶提供商業信用的最低要求，通常用預計壞帳損失率衡量。
確定信用標準時，要評價各戶的信用狀況，常用方法為「五c評法——character(品質),capacity（能力）,capital（資本）,
collateral（抵押）,conditions（條件）
2、信用條件——是企業要求客戶支付賒銷款項的條件,包括信用期限、折扣期限和現金折扣。通常表示為：「2/10，n/30」等。
信用期限是企業為客戶規定的最長付款期；
折扣期限是為客戶規定的可享受現金折扣的付款時間；現金折扣是在客戶提前付款時給予的優惠。
3、收帳政策——收帳成本與收帳收益之權衡
（三）應收帳款的日常管理——減少和防止壞帳的發生。
——追蹤分析——帳齡分析——收現率分析——壞帳準備制度
三、存貨管理
（一）概述
1、存貨管理的目的
（1）保證生產和銷售的正常需要。（2）追求較低的存貨成本。
2、存貨的成本
（1）取得成本（tca）：包括訂貨成本和購置成本。訂貨成本：取得訂單的成本，分為固定成本（f1）和變動成本兩部分。
購置成本
指存貨的購買成本（du）（u為單價）
取得成本=訂貨成本+購置成本即：
（2）儲存成本（tcc）
指為儲存存貨發生的成本，包括固定成本（f2）和變動成本（kcq/2）
即：tcc= f2+ kcq/2
（3）缺貨成本（tcs）
指由於存貨**中斷而造成的損失。則：存貨總出版（tc）為：
（二）經濟採購批量
——總成本最低的進貨批量
在一系列嚴格的假定（集中到貨，及時補足、無缺貨、單價不變、需求量已知，現金充足）下，有下列存貨模型：
（三）存貨資金占用量的測定
方法1：周轉期法
某種存貨資金占用量
=平均每日周轉額×周轉期
方法2：
因素分析法：
p373公式（需修改）
比例計算法：
p373公式（需修改）
（四）abc分類控制法
第三節流動負債管理
——短期借款
——商業信用
一、短期借款
（一）方式
1、信用借款2、擔保借款3、抵押借款4、貼現借款（二）借款成本
1、按面值借款：
例1：企業以9%的年利率貸款1000萬元，期限一年，到期支付本息。則貸款成本等於名義利率。
若上例的貸款期限為3個月，則貸款成本為：
2、貼現借款：
例2：企業以9%的年貼現率貸款1000萬元，期限一年。企業實際得到的貸款額為910萬元，該筆貸款的成本為：9%/（1-9%）=9.89%
3、分期償還借款
例3：企業貸款100000元，年利率14%，期限1年，分12個月平均償還本息。
計算：(100000×14%)÷（100000÷2）= 28%4、補償性餘額借款：
例4：企業按名義利率8%向銀行借得1年期借款100萬元，銀行要求維持15%的補償性餘額，則貸款成本為：
（1008%）/（100-10015%）=9.41%
二、商業信用
1、概念：指在商品交易中由於延期付款或預收貨款所形成的企業間的借貸關係，具體形式由應付帳款、應付票據、預收帳款等。
2、應付賬款
（1）應付賬款的信用形式：
——免費信用——有代價信用——展期信用
（2）應付賬款的成本：
-享受免費信用，無成本。
-享受有代價信用，則
放棄現金折扣的成本=[現金折扣率/（1-現金折扣率）][360/（信用期-折扣期）]-享受展期信用，成本降低。
例5某企業按2/10、n/30的條件購入貨物10萬元。..若在10天之內付款，所付金額為：
100（1-2%）=9.8萬元（免費信用）
..若在30天之內付款，放棄現金折扣的成本為：[2%/（1-2%）][360（30-10）]=36.7%
..若在５０天付款，放棄現金折扣的成本為：
[2%/（1-2%）][360（５0-10）]=18.37%
第六章營運資金管理習題及答案
第六章營運資金管理 一 單選題 1 下列各項中，不屬於信用條件構成要素的是 d a 信用期限b 現金折扣 率 c 現金折扣期d 商業折扣 2 放棄現金折扣的成本大小與 d a.折扣百分比的大小呈反方向變化 b.信用期的長短呈同方向變化 c.折扣百分比的大小 信用期的長短均呈同方向變化 d.折扣期的長...
第六章流動資金管理
從考試來看本章是財務管理中比較重要的章節,主要介紹流動資產的管理，本章的分數較多，在歷年試題中，除客觀題外，一般都有計算題。從章節內容來看，重點是存貨的管理和應收賬款的管理 第一節現金和有價 管理 一 現金管理的目標 一 企業置存現金的原因 1.交易性需要 是指滿足日常業務的現金支付需要。2.預防性...
第六章流動資金管理
說明 為增強講座效果，網校特將講義中的例題答案隱藏。您也可進行重新設定 顯示答案 隱藏答案 本章要點 1.現金管理隨機模式的含義 計算和應用 2.現金管理存貨模式的含義 計算和應用 3.應收賬款信用政策決策分析的思路 計算和應用 4.經濟訂貨量基本模型的假設條件 基本模型及其演變形式 5.存貨陸續 ...