公司管理層認股期權及員工持股計畫
設計和操作（提綱）
〔一〕 前言
公司的目標
認股期權（shareoption），
**期權計畫的基本要素:
受益人、行權**、有效期限及授予數量等，看漲期權，記名且不可轉讓，履約可以是一次性的，也可以是分期多次進行的。
〔二〕 認股期權設計的基本思路
公司價值最大化，建立良好的內部與外部的控制機制，激勵、監督管理者
激勵措施：報酬安排、認股期權、基於經營結果的獎勵等形式。
認股期權的一般涵義：
認股期權與以往的國內內部職工持股制度的區別：
延後支付的分享方式引進到公司組織中起到的作用〔三〕 認股期權設計的基本內容
1、認股期權的股份**
認股期權的股份**一般有三種方法：
一是由原股東把其股權出讓予雇員；
二是由公司增發新股予雇員（比較通行）；
三是公司自二級市場上回購**來支付認股期權、可轉換**等的需求（值得留意的是，多數國家原則上禁止公司股份回購的，但有例外情況）。（前兩條中國目前行不通，第二種如泰達股份）
大部分公司是採用第二種方式
各國的認識和實踐及法規亦不相同。
原則上僅適用於上市公司：交易方便、**公道2、認股期權的行權價(exerciseprice)一是行權價大於或等於**現行價
二是行權價可以低至公平市場**的50%
上述兩種情況不同國家的做法有較大不同。
以美國的**市場為例：―――
在美國，另外一種獎勵形式就是**所有權，
從香港**市場的情形來看―――
3、認股期權的授予額度與時機
股份獎勵須與預先制定的股東總回報或每股盈利掛鉤：
考核指標體系兩個標準：
一是絕對標準，即每股盈利增長或五年內股東回報公升多少；
二是相對標準，地位相若的同業股份市值平均上公升水平。
以香港上市的滙豐控股（0005）的有限制股份獎勵計畫為例：
絕對標準：2023年股份獎勵由以往的與每股盈利增長掛鉤修訂為與預先制訂的股東總回報掛鉤。滙豐預先制訂的目標是在五年內使股東回報最少上公升一倍，。
公司管理層期權和員工持股計畫設計和操作 提綱
公司管理層認股期權及員工持股計畫 設計和操作 提綱 一 前言 公司的目標 認股期權 shareoption 期權計畫的基本要素 受益人 行權 有效期限及授予數量等，看漲期權，記名且不可轉讓，履約可以是一次性的，也可以是分期多次進行的。二 認股期權設計的基本思路 公司價值最大化，建立良好的內部與外部的...
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