第五章資本預算練習題

1、某公司準備購入一套裝置以擴充生產能力，現有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案需投資30000元，使用壽命為5年，採用直線法折舊，5年後裝置無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年付現成本為5000元。

乙方案需投資36000元，採用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年後有殘值收入6000元，5年中每年銷售收入為17000元，付現成本第一年為6000元，以後隨著裝置陳舊，逐年將增加修理費300元，另外需墊支流動資金3000元。假設所得稅稅率40%，資金成本為10%。

要求：（1）計算兩個方案的年折舊額

（2）計算兩個方案的營業現金流量

（3）計算兩個方案的全部現金淨流量

（4）計算兩個方案的淨現值、淨現值率、獲利指數、內含報酬率、投資**期和投資報酬率。

2、某公司投資63000元購入一台裝置。該裝置預計殘值為3000元，可使用3年，按直線法計提折舊。裝置投產後每年銷售收入增加額分別為：

45000元、48000元、52000元，付現成本增加額分別為12000元、13000元、10000元。企業適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%，目前年稅後利潤為25000元。

要求：（1）假設企業經營無其他變化，**未來3年每年的稅後利潤。

（2）計算該投資方案的淨現值。

3、某企業擬建設一項生產裝置。預計建設期為1年，所需原始投資200萬元於建設起點一次投入。該裝置預計使用壽命5年，試用期滿報廢清理時無殘值。

該裝置折舊方法採用直線法。該裝置投產後每年增加淨利潤60萬元。假定該企業使用的行業基準折現率為10%。

要求：（1）計算專案計算期內各年淨現金流量。

（2）計算專案淨現值並評價其財務可行性。

4、已知一公司擬於2023年初用自有資金購置一台裝置，需一次性投資100萬元。經測算，該裝置使用壽命為5年，裝置投入使用後每年可新增淨利潤20萬元。假定該裝置按直線法計提折舊，預計的淨殘值率為5%，公司適用25%所得稅率。

要求：（1）計算使用期內各年淨現金流量；

（2）計算該裝置的靜態投資**期、投資利潤率；

（3）如果以10%作為折現率，計算該投資專案的淨現值。

5、某公司現有甲、乙、丙、丁四個投資專案，有關資料如下表：

某公司資料表單位：萬元

（1）投資總額不受限制；

（2）投資總額受到限制，分別為300萬元、500萬元。