2013
【摘要】：機會成本產生的前提是經濟資源的多用性和稀缺性，機會成本是決策者主觀**的結果，不需要補償，並且只存在於財務決策分析的過程中。機會成本分析在財務決策中的應用相當廣泛，主要涉及固定資產投資決策、留存收益成本、現金持有量決策、應收賬款投資決策等方面。
但現行的分析方法有的不盡完善，有的存在誤解，有必要加以改進。
【關鍵詞】：機會成本概念特性成本分析
一、 什麼是機會成本
機會成本是經濟理論中的乙個基本概念,是指因使用某一經濟資源所放棄的將該經濟資源用於其他用途能獲得的預期收益。機會成本與人們所熟悉的會計成本概念相去甚遠,難以被人理解。人們在財務決策中往往只考慮會計成本資訊而忽略機會成本資訊,或者不能正確分析機會成本因素,從而導致經濟資源的低效運用。
機會成本是財務決策的關鍵要素之一,要實現經濟資源的最有效運用,必須正確理解機會成本的特性,正確分析各種財務決策中的機會成本因素。
二、機會成本的特性
相對於一般會計成本概念而言,機會成本的特性表現在以下幾方面:
（一)機會成本產生的前提是經濟資源的多用性和稀缺性
多用性是指同一經濟資源可以有多種用途,而不同用途帶來的經濟效益有所不同；稀缺性是指將某一經濟資源投入一種用途時就不能同時投入其他用途,資源所有者只能獲得其中一種用途的收益而不得不放棄其他用途的收益,因此遭受一定的無形損失,這就是機會成本。
如果某種經濟資源的用途是唯一的,則不存在選擇的問題；如果經濟資源不稀缺,則有望獲得所有用途的收益,沒有損失,機會成本也就不存在。事實上，幾乎所有的經濟資源都具有多用性和稀缺性,我們在選擇經濟資源的最終用途時都有必要分析機會成本。
(二)機會成本是主觀**的結果
機會成本是被放棄的備選用途的可能收益,由於經濟資源並沒有實際投入這些備選用途,不可能準確獲取該收益的資訊資料,它只能是決策者通過分析其他企業類似用途的現行收益而確定的**值。由於影響收益的各因素的不確定性，不同時期所處的市場條件不同,加上決策者主觀判斷的差異性,不同決策者在同一時期,或同一決策者在不同時期對同一經濟資源的機會成本**結果是不完全相同的。也就是說,機會成本難以準確衡量,分析時不可強求一致,應根據具體情況分析測算。
(三)機會成本不需要補償
會計成本是一種已經發生的真實支出,需從銷售收入中得到補償,才能維持企業的持續經營。而機會成本只是一種觀念上的成本概念,只存在於決策者頭腦中被放棄用途的潛在收益,這種用途並沒有實施,這種收益事實上也並未發生, 它不是一種實際貨幣的支出與損失,僅僅是一種觀念上的支出與損失,並沒有耗費資源,因此不存在任何成本補償問題。
（四)機會成本只存在於財務決策分析的過程中
財務決策中分析機會成本,通過對同一經濟資源在不同用途中的收益比較,可從中發現獲利最大、經濟資源運用效率最高的最優用途,從而做出最佳決策。如此以來,經濟資源從效率低的用途轉移到效率高的用途上,避免了經濟資源的低效浪費,實現社會經濟資源的合理配置。由此可見,機會成本是財務決策中不容忽視的重要因素,是必須考慮的經濟資源成本。
不過,機會成本只在財務決策的過程中發揮效用,當決策者做出最終選擇後,經濟資源的其他用途已經被放棄,與之相伴而行的機會成本也就隨之消失了。
三、財務決策中的機會成本分析
機會成本分析在財務決策中的應用是相當廣泛的,主要包括：固定資產投資決策、留存收益成本、現金持有量決策、應收賬款投資決策等方面的分析。但現行的分析方法有的不盡完善,有的存在誤解,有必要加以改進。
（一)固定資產投資決策中的機會成本分析
在評價某一投資專案可行性時,目前人們最常用的決策分析方法是淨現值法,即測算該投資專案未來預計現金流量的淨現值,淨現值大於零的方案可行,淨現值小於零的方案不可行。淨現值是以投資者所要求的必要報酬率為折現率測算的專案,未來現金流入量現值補償了現金流出量現值後的差額價值,淨現值分析顯然只考慮了該專案本身的現金流出成本,而沒有考慮放棄其他專案的機會成本。淨現值大於零隻說明該專案預期可以實現投資者要求的必要報酬率,但並不一定是能為投資者帶來最高報酬率的專案,僅以淨現值來評價方案的可行性,很可能使投資者喪失報酬更高的好專案，保護資產和資源，防止違法行為的產生，提高企業的競爭能力，提高管理決策的正確性，有著相當重要的作用。
國家需要成立專門機構，共同見證我國會計電算化美好的明天。
因此我認為,應以經濟淨現值來判斷方案的可行性。經濟淨現值是指某專案的淨現值與備選專案的機會成本現值(即備選方案的淨現值)之差,計算公式為:
經濟淨現值=某專案淨現值-機會成本現值
經濟淨現值是評價報酬最高專案的決策指標,經濟淨現值大於零,表明本專案比其他專案報酬高,為可行專案；經濟淨現值等於零,表明本專案與其他專案報酬相當,仍為可行專案；經濟淨現值小於零，表明本專案比其他專案報酬低，為不可行專案。固定資產投資決策中的機會成本分析,要求決策者充分考慮經濟資源的多用性，不要侷限於對單一用途的分析評價,而應盡可能多地提出備選用途進行比較分析,才能使投資者不至於喪失最佳投資機會。
（二) 留存收益的機會成本分析
關於留存收益的資金成本，目前主要有兩種觀點,一種觀點認為:留存收益直接**於企業內部,也沒有以**為媒介,不需要向**商及其他利益主體支付**印刷費、發行費、手續費等籌資費,從法律規定看,企業也不需要為留存收益向股東支付股息、紅利等資金占用費,因此認為留存收益是一種零成本融資方式。另一種觀點認為:
留存收益是一種高成本融資方式,其數額僅次於普通股,但留存收益的成本不是實際支出成本,而是屬於機會成本。因此我認為,這兩種觀點都是片面的。
事實上,留存收益不僅是一種高成本的融資方式,而且是屬於實際支出的成本。大多數財務書籍中對留存收益融資成本的確定均是參照普通股融資成本的確定方法進行的,只是不考慮籌資費, 提供的資訊不能及時、有效地為企業決策及管理服務。我們必須認識到會計電算化不僅改變了會計核算方式、資料儲存形式，資料處理程式和方法，而且改變了會計內部控制與審計的方法和技術，轉變會計工作職能，提高整個會計工作水平。
是整個會計理論研究與會計實務的一次根本性變革該做法本身就表明:留存收益是僅次於普通股成本的高成本融資方式這種投資回報要求不是直接向留存收益資金支付報酬,而是通過提高未來的每股收益,進而增加每股股利間接實現的。因此,留存收益雖然沒有籌資費,但有資金占用費,而且不是機會成本,是現實的股利成本。
（三）應收賬款投資決策中的機會成本分析
目前,分析應收賬款投資機會成本的常用模型是:
1.應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需要的資金額×機會成本率
2.維持賒銷業務所需要的資金額
=應收賬款平均餘額×銷售成本率(或變動成本率)
3.應收賬款平均餘額=
年賒銷收入淨額×平均收賬期÷360
上述模型1和2表明:企業賒銷占用的資金僅包括企業為賒銷商品(或提供勞務)而投入的銷售成本或變動成本,如果是現銷,企業收回的資金除投資成本外,還包括實現的利潤和代收的增值稅,企業可以用收回的全部資金進行再投資獲得收益。因此,企業採用賒銷被占用的資金應該是賒銷收入總額及其增值稅,應就全部資金計算其機會成本,這樣也更符合謹慎性原則的要求。
由上述模型3可推出:
應收賬款平均收賬期=
應收賬款平均餘額×360÷賒銷收入淨額
該模型表明:賒銷收入淨額是衡量應收賬款周轉速度的主要依據,這與實際狀況也不相符。首先,賒銷收入淨額與應收賬款的內涵不完全一致,賒銷收入淨額是按銷售**計算的賒銷商品或勞務的銷售收入減去銷售退回、銷售折扣與折讓的淨額,而應收賬款不僅包括應收的賒銷收入款,還包括應收增值稅和應收回的代墊運雜費等款項；其次,一筆應收賬款完成一次周轉,應該是從其產生開始至全部收回為止,即應收銷售收入款、應收增值稅款和應收運雜費款的全部收回,而不僅僅是其中的銷售收入款的收回。
因此,以賒銷收入淨額來計算應收賬款的收賬期將嚴重低估應收賬款的周轉速度,或低估應收賬款平均餘額,進而低估應收賬款的機會成本。
應收賬款平均收賬期
=應收賬款平均餘額×360÷賒銷收入淨額×（1+增值稅稅率）
基於上述原因,應收賬款投資機會成本的分析模型應改進為:應收賬款投資機會成本=應收賬款平均餘額×機會成本率
應收賬款平均餘額
=[賒銷收入淨額×(1+增值稅稅率)×平均收賬期]÷360
對於機會成本率的確定,有的採用資金成本率,有的採用有價**年利率,還有的採用企業要求的必要投資報酬率,三者得出的結果不完全相同,但在不同的情況下都有一定的合理性,企業應根據自身的實際情況加以選擇。如果企業的確擁有再投資機會,該投資機會預期使企業獲得的報酬不低於必要報酬率,此時用必要報酬率較為合適；如果企業通常將臨時性的剩餘資金投資於短期有價**,則應選擇有價**利率；如果應收賬款占用的資金是企業專門籌措的專用資金,則應選擇資金成本率。
(四)現金持有量決策中的機會成本分析
現金機會成本是指因持有現金而放棄的將現金進行再投資的預期收益。目前分析現金機會成本的常用模型是存貨模型,即：
現金機會成本=現金最佳持有量÷2×有價**利率
該模型建立的前提假設是:1現金的使用是均衡的，2企業所需現金均通過有價**變現取得。因此我認為,這些假設與實際情況的出入較大,一方面,企業現金的使用很少是均衡的,一般在支付購貨款、發放工資、支付大筆投資款時的現金支出量大,而平時的現金支出量要少得多；另一方面,企業通常直接將現金收入用於現金支出,任何企業都不可能將所有現金收入轉換為有價**,所需的現金支出又全部通過有價**的變現取得。
鑑於此,上述現金機會成本的分析模型也就難以成立了。
其實,影響企業現金持有量的因素很多, 要準確測算現金機會成本是相當困難的。不過,分析現金持有量決策中的機會成本,重要的並不是準確測算現金機會成本的數額,而是明確現金機會成本與現金持有量之間的關聯性。由於現金低收益性的特點,現金的存貨模型所能準確測算出來的,最為經濟而合理的做法應該是通過詳細的收支預算來確定,如果預算收入高於預算支出,應將超出支出預算(包括預防支出預算)的所有現金都用於有價**投資或其他可行的投資專案；如果預算收入低於預算支出,則需適時籌措現金以避免現金短缺成本的發生。
(五)人力資源管理中的機會成本分析
人力資源是為企業創造價值的最主要的源泉,如何留住人才、引進人才是許多企業迫切需要解決的問題,而增加人力資源投資,提高人力資源轉移的機會成本,是解決這一難題的有效策略。企業可以採取兩種做法來提高人力資源的機會成本,一種是承諾為流入的人才提供優惠待遇,包括行政職務待遇、住房待遇、工資津貼待遇和家屬待遇等,提高「人才」放棄選擇本企業的機會成本,當機會成本高於「人才」原單位的實際待遇時,將吸引更多的「人才」流入本企業；另一種是與已引進的「人才」簽訂最低工作年限合同,附加較高的違約經濟和行政懲罰條款,提高「人才」流出的機會成本,即可在一定程度上避免人才流失。
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