房地產的奧秘——硬著陸，還是軟著陸
今天不少房地產老闆還抱有僥倖心理，認為這一次巨集觀調控還會像之前那樣，只是過眼煙雲，熬一段就過去了，到時候將會是絕地**，獲得更大利潤。 這種情況不會再現，為什麼呢？
首先表現在金融上，今天中國的房地產的火爆可以說是因為之前貨幣投放太多的結果。所以老百姓也好，商人也好，多餘的錢保值增值，最可靠的就是投資不動產，房地產不漲沒有辦法，這是金融問題。
房地產暴漲的時候，幾乎所有人得利，第乙個得利的是老闆，中國評選首富十個有七八個是房地產商，當然這有乙個行業週期，趕上中國高速城市化的過程，房地產首當其衝，扮演主角。某乙個週期可能是另外乙個產業。這些年中國地產出首富跟房地產的爆發有關，跟中國的高速城市化、城鎮化有關。
房地產的暴漲也跟**的巨集觀經濟政策，金融政策有很大的關係。
特別是2008、09年，為了應對所謂的美國次貸危機所引起的世界範圍的金融危機，**從所謂的穩定政權的角度考慮，過於敏感，經過20天時間所謂的政治局調研，就急急忙忙向市場投放貨幣4萬億，加上各省市的配套資金，限期投放，不僅過去幾年調整的效果一風吹，而且有過之無不及。第一，國進民退這個時候開始了；第二，***結加劇；第三，整個中國的國際競爭力受到重創；第四，下一步再有新的危機來的時候，**可用的手段已經不多了。
其實本來08年出現全球金融危機，正是中國巨集觀調控的絕佳機遇，藉此給過熱的中國經濟潑潑冷水，趁勢痛下決心實現轉型，中國經濟將更有後勁，更加可持續。但相反，盲目的貨幣投放，只不過把危機向後拖延，實則加重了中國的經濟病。而且這個後果今天正逐漸表現出來，就是通貨膨脹。
世上沒有白吃的午餐，為了保增長，保就業，保社會穩定，通過發貨幣促進繁榮，誰知引發通貨膨脹，而且有持續增高的趨勢，如此，必然引起社會更大的不滿，這又有違穩定壓倒一切的宗旨。
所以，今天擺在中國**面前乙個無法迴避的難題，就變成如何抑制通貨膨脹。要想經濟能夠繼續走下去不出問題，有兩種選擇：乙個是軟著陸，乙個是硬著陸。
所謂軟著陸就是要把泡沫擠掉，或使其漸破，消其於無形，然後社會繼續前進，社會可能出現陣痛但不會出現**。如果是硬著陸，就是泡沫擠不掉，而且不斷輸血，揚湯止沸，結果是泡沫越吹越大，最後爆破，經濟出現重大危機，引起經濟持續衰退，社會出現動盪。
中國2008、09年應對世界金融危機的決策及出招，，主要是擔心經濟下滑，農民工失業，社會不穩，維穩是第一位的，從這個出發點去決策。而且投資拉動，投給誰？自然是親兒子可靠，所以首先是鐵（路）、公（路）、基（建）專案一哄而上，其中的**浪費不用說，還造成了很多隱患和後遺症。
不僅之前所提的調整、轉型、科學發展前功盡棄，民營企業紛紛歸附國企，或者是不做實業轉去放高利貸了。
前幾年國家一直希望調整房地產，但總是前怕狼後怕虎，受各種利益集團掣肘，調整很難貫徹。接著來了美國的次貸危機，更是「一夜回到解放前」。現在隨著通貨膨脹矛盾越來越突出，發現過不去了，如果不調整很可能出現硬著陸，要出大問題。
而要爭取軟著陸，乙個躲不掉的問題，就是必須擠泡沫。
如果說前一輪投入了20萬億，其中10萬億的泡沫必須擠掉。那麼就需要選乙個產業和領域來開刀，擠掉這個泡沫，也許要傷筋動骨，但是對於整個國家經濟沒有根本破壞，我想選擇的就是房地產。所以**很明確，一定要把房地產作為調控的重點物件，一定要讓房地產來承擔擠泡沫的角色，很多人不明白這個道理。
那天我跟一些老闆講這樣乙個動向，一是北京市長和上海市長兩個重要的發言，發言裡面有乙個重點，北京市長講到：北京市經過兩三年的調整終於解決了乙個問題，就是扭轉了曾經對房地產的過度依賴，房地產的貢獻率從佔北京市年增長的16%，終於調成了8%。很多人不知道這個話的潛台詞，也就是如果我們各省市的諸侯們，不能從土地財政當中解放出來，**的巨集觀調控政策就很難得到支援，北京已經表態，房地產貢獻率減一半的時候，並沒有影響北京市可持續健康的增長。
這個月初，上海市長也在乙個場所裡面講：通過兩三年土地調控，把上海的房地產貢獻從17%減到了7%——8%。諸侯們的表態，就是對**說，我們這邊扛得住。
同時，中國銀監會主席劉明康也強調：銀監會2023年開始就要求商業銀行進**地產壓力測試，當房價**40%時，銀行的貸款覆蓋率仍能達到110%；而最壞的情況發生，即當房價**50%，銀行的貸款覆蓋仍能達到100%，雖然利息不能**，但本金沒有問題。這個也是向**表決心，向社會發資訊，對地產的跌價我們已經做好準備了。
這個格局的潛台詞，就是中國經濟要實現軟著陸必須擠泡沫，泡沫主要集中在房地產，要擠多少？打個比方，如果說有10萬億的泡沫，房地產老闆扛三分之一，銀行扛三分之一，房產的持有者，投資也好，投機也罷，也要扛三分之一。
最後的結果長痛不如短痛，所有人付出代價的同時，**所發十萬億鈔票消失無影無蹤，這個時候危機過去了，經濟又會繼續往前走。這是我個人認為地產調控台前幕後決策的奧妙。
所以這次房地產調控不是假的，是真的，這次房地產調控一定把泡沫擠掉，不擠掉過不去。我們要保政權，這次調控把泡沫擠掉是條件。
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