專案投資
一、單項選擇題
1．對於多個互斥方案的比較和優選，採用年等額淨**額指標時（ ）。
a．選擇投資額較大的方案為最優方案
b．選擇投資額較小的方案為最優方案
c．選擇年等額淨**額最大的方案為最優方案
d. 選擇年等額淨**額最小的方案為最優方案
2. 差額內含報酬率與內含報酬率的區別在於差額內含報酬率的計算依據是（ ）。
a．現金流入量
b．現金流出量
c．差量淨現金流量
d．淨現金流量
3．某投資方案，當貼現率為16%時，其淨現值為338元，當貼現率為18%時，其淨現值為-22元。該方案的內含報酬率為（ ）。
a．15.88%
b．16.12%
c．17.88%
d．18.14%
4．某企業投資方案a的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為25%，則該投資方案的年現金淨流量為（ ）。 a．42萬元
b．65萬元
c．60萬元
d．48萬元
5．某投資專案原始投資額為10０萬元，使用壽命10年，已知該專案第10年的經營淨現金流量為25萬元，期滿處置固定資產殘值收入及**流動資金共8萬元，則該投資專案第10年的淨現金流量為（ ）萬元。
a．8b．25
c．33
d．43
6．專案投資決策中，完整的專案計算期是指（ ）。
a．建設期
b．生產經營期
c．建設期十達產期
d．建設期+生產經營期
7、投資金額相同，投資期限相同，淨現值（）的專案較好。
a．越大
b．越小
c．無關
d．不確定
8、下列指標不考慮貨幣的時間價值的是 （ ）
a 淨現值法 b 現值指數 c內含報酬率 d 靜態投資**期
二、多項選擇題
1．下列專案中，屬於現金流入量專案的有（ ）。
a．營業收入
b．建設投資
c. **流動資金
d．收回的固定資產殘值
2．如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是（ ）。
a 現值指數
b．淨現值
c．內含報酬率
d．收益
3．下列長期投資決策評價指標中，其數值越大越好的指標是（ ）。
a．現值指數
b．投資**期
c．內含報酬率
d．投資利潤率
4．在一般投資專案中，當一項投資方案的淨現值大於零時，即表明（ ）。
a．該方案的現值指數大於1
b．該方案不具備財務可行性
c．該方案的現值指數小於1
d．該方案的內含報酬率大於設定折現率
三、判斷題
1．某一方案年等額淨**額等於該方案淨現值與相關的資本**係數的商。（ ）
2．現值指數法可從動態的角度反映專案投資的資金投入與總產出之間的關係，可以使投資額不同的方案之間直接用現值指數進行對比。（ ）
3．一般情況下，使某投資方案的淨現值小於零的折現率，一定高於該投資方案的內含報酬率。（ ）
4、一般而言，投資**期越短，專案越可行。（ ）
四、計算題
1、某公司有兩個待選投資專案a和b, 這兩個專案的初始投資額均為1500萬元，公司的資金
成本為12%，專案的期望淨現金流量分別如下表所示。
要求：（1）分別計算a、b專案的淨現值（npv）；（2）分別計算a、b專案的現值指數（pi）（3）如果a、b專案是互斥專案，從淨現值來看應選擇哪乙個專案？（10分）
附：（p/a，12%，3）=2.402，（p/s，12%，3）=0.712
（s/a，12%，3）=3.374，（s/p，12%，3）=1.405
2、某公司擬增加一條流水線,有a、b兩種方案可以選擇。每個方案所需投資額均為25萬元,假定該企業要求的最低投資收益率為10%。ab兩個方案的淨現金流量如下表.
a、b兩方案現金流量單位:萬元
試計算兩方案的靜態投資**期並比較優劣,做出決策。
五、綜合計算題
1．某企業擬建造一項生產裝置。預計建設期為1年，所需原始投資200萬元於建設起點一次投入。該裝置預計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。
該裝置折舊方法採用直線法。該裝置投產後每年增加淨利潤60萬元。假定適用的行業基準折現率為10%。
要求：（l）計算專案計算期內各年淨現金流量。
（2）計算專案淨現值，並評價其財務可行性。
（附：利率為10%，期限為 l的年金現值係數（p／a，10%，１）=0.9091
利率為 10%，期限為5的年金現值係數（p／a，10%，5）=3.7908
利率為10%，期限為6的年金現值係數（p／a，10%，6）=4.3553
利率為10%，期限為1的複利現值係數（p／f，10%，１）=0.9091）
2．某公司擬購入一裝置以擴充生產能力。現有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資21000元，建設期為1年，需墊支流動資金3000元，使用壽命4年，採用直線法計提折舊，假設裝置無殘值，裝置投產後每年銷售收入15000元，每年付現成本3000元，乙方案需投資20000元，沒有建設期，採用直線法計提折舊，使用壽命5年，5年後裝置無殘值。5年中每年的銷售收入11000元，付現成本第一年4000元，以後逐年增加修理費200元，假設所得稅率40%，投資人要求的必要收益率為10%。
要求：（1）計算兩個方案的現金流量
（2）計算兩個方案的投資**期，會計收益率
（3）計算兩個方案的淨現值及淨現值率
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