d、10.75%
8、某企業面臨甲、乙兩個投資專案。經衡量，它們的預期報酬率相等，甲專案報酬率的標準差小於乙專案報酬率的標準差。有關甲、乙專案的說法中正確的是（ ）。
a、甲專案取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大於乙專案
b、甲專案取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小於乙專案
c、甲專案實際取得的報酬會高於其預期報酬
d、乙專案實際取得的報酬會低於其預期報酬
9、某投資組合的必要收益率等於無風險收益率，則該組合的β係數為（ ）。
a、1b、0
c、3d、無法確定
二、多項選擇題
1、下列關於β值和標準差的表述中，正確的有（ ）。
a、β值測度系統風險，而標準差測度非系統風險
b、β值測度系統風險，而標準差測度整體風險
c、β值測度財務風險，而標準差測度經營風險
d、β值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險
2、下列關於**市場線的說法正確的是（ ）。
a、**市場線是關係式r＝rf＋β×（rm－rf）所代表的直線
b、該直線的橫座標是β係數，縱座標是必要收益率
c、如果風險厭惡程度高，則（rm－rf）的值就大
d、rf通常以短期國債的利率來近似替代
3、下列各項中，屬於約束性固定成本的有（ ）。
a、管理人員薪酬
b、折舊費
c、職工培訓費
d、研究開發支出
4、有一項年金，前2年無流入，後6年每年初流入100元，則下列計算其現值的表示式正確的有（ ）。
a、p＝100×（p/a，i，6）（p/f，i，2）
b、p＝100×（p/a，i，6）（p/f，i，1）
c、p＝100×（f/a，i，6）（p/f，i，7）
d、p＝100×［（p/a，i，7）－（p/f，i，1）］
5、下列表述正確的有（ ）。
a、從第二期期末或更晚開始的間隔期相等的系列等額款項都是遞延年金
b、即付年金現值係數等於普通年金現值係數乘以（1＋i）
c、遞延年金的終值與遞延期無關
d、永續年金無終值
6、某債券的面值為1 000元，每半年發放40元的利息，那麼下列說法正確的有（ ）。
a、半年的利率為4％
b、年票面利率為8％
c、年實際利率為8％
d、年實際利率為8.16％
7、關於資產收益的下列說法中，正確的有（ ）。
a、資產收益既可以以金額表示，也可以以百分比表示
b、一般用年收益率表示
c、以金額表示的收益便於不同規模下資產收益的比較
d、資產的收益率就是資本利得收益率
8、a**的預期報酬率為12%，標準差為15%；b**的預期報酬率為18%，標準差為20%，則下列說法中不正確的有（ ）。
a、a**的風險比b**大
b、b**的風險比a**大
c、a**和b**的風險無法比較
d、a**和b**的風險相同
9、下列各項中，影響單項資產的β係數的有（ ）。
a、該資產收益率和市場資產組合收益率的相關係數
b、該資產收益率的標準差
c、市場組合收益率的標準差
d、該資產收益率與市場組合收益率之間的協方差
10、下列指標中，可以用來衡量風險的有（ ）。
a、收益率的期望值
b、收益率的方差
c、收益率的標準差
d、收益率的標準離差率
三、判斷題
1、投資組合的β係數是組合中各**β係數的算術平均數。（ ）對錯
2、對可能給企業帶來災難性損失的專案，企業應主動採取合資、聯營和聯合開發等措施，以規避風險。（ ）對錯
3、一般來講，隨著**資產組合中資產個數的增加，**資產組合的風險會逐漸降低。（ ）對錯
4、資本資產定價模型已經得到廣泛認可，但在實際應用中，仍存在一些明顯的侷限。（ ）對錯
5、回歸分析法下，假設混合成本符合總成本模型y＝a＋bx，其中bx表示的是單位變動成本。（ ）對錯
6、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化發生作用的結果。（ ）對錯
7、遞延年金終值的計算與遞延期無關。（ ）對錯
8、風險收益率的大小與風險有關，風險越大，風險收益率一定越大。（ ）對錯
9、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則資金時間價值為4%。（ ）對錯
10、某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業專案投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。由此可知，乙方案的風險大於甲方案。
（ ）對錯
11、企業計提資產減值準備既可以規避風險還可以在一定程度上轉移風險。（ ）對錯
四、計算分析題
1、以下是有關三家公司**、市場組合和無風險資產的資料：
要求：（1）計算表中字母所代表的數字；
（2）對甲乙丙三家公司的**提出投資建議。
（3）如果公司甲的**預計明年的每股股利為2元，未來股利增長率為4%，計算公司甲的**價值。
2、甲公司欲購置一台裝置，銷售方提出四種付款方案，具體如下：
方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續支付5次；
方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續支付6次；
方案3：第一年初付款10萬元，以後每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續支付8次；
方案4：前三年不付款，後六年每年初付款30萬元。
要求：假設按年計算的折現率為10%，分別計算四個方案的付款現值，最終確定應該選擇哪個方案？（計算答案保留兩位小數，答案中的單位金額用萬元表示）
3、a、b兩種**各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示，已知二者之間的相關係數為0.6，由兩種**組成的投資組合中a、b兩種**的投資比例分別為40%和60%：
要求（計算結果保留兩位小數）：
（1）計算兩種**的期望收益率；
（2）計算兩種**收益率的標準差；
（3）計算兩種**收益率的協方差；
（4）計算投資組合的期望收益率；
（5）計算投資組合收益率的標準差。
答案部分
一、單項選擇題
1、【正確答案】 d
【答案解析】
根據題幹中給出的已知條件不能推斷出預期收益率、標準差、方差的大小，但是可以推斷出標準離差率的大小。d選項正確。【該題針對「資產的風險及其衡量」知識點進行考核】
2、【正確答案】 a
【答案解析】
選項a的正確說法應是：如果某**的β係數為0.5，表明它的系統風險是市場組合風險的0.5倍。【該題針對「**資產組合的風險與收益」知識點進行考核】
3、【正確答案】 c
【答案解析】
在特定業務範圍內，變動成本總額因業務量的變動而成正比例變動，但單位變動成本（單位業務量負擔的變動成本）不變。【該題針對「成本性態」知識點進行考核】
4、【正確答案】 a
【答案解析】
現值＝48000/（1+4×5%） ＝40000（元）。【該題針對「終值和現值的計算」知識點進行考核】
5、【正確答案】 a
【答案解析】
第三年末的本利和＝400×（f/p,5%,3）＋500×（f/p，5%,2）＋400×（f/p,5%,1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.
0500＝1 434.29（元）。【該題針對「終值和現值的計算」知識點進行考核】
6、【正確答案】 a
【答案解析】
在名義利率相同的情況下，每年複利次數越多，實際利率越高，對於債務人越不利。【該題針對「利率的計算」知識點進行考核】
7、【正確答案】 c
【答案解析】
預計在未來8年內每年末償還，這是乙個普通年金，所以100＝20×（p/a，i，8），所以（p/a，i，8）＝5，使用內插法計算可知：（i－10%）/（12%－10%）＝（5－5.3349）/（4.
9676－5.3349），解得i＝11.82%。
【該題針對「利率的計算」知識點進行考核】
8、【正確答案】 b
【答案解析】
甲專案報酬率的標準差小於乙專案報酬率的標準差，在兩者預期報酬率相等的情況下，說明甲的風險小於乙的風險。根據風險與報酬之間的對等關係可知，選項b的說法正確。【該題針對「資產的收益與收益率」知識點進行考核】
9、【正確答案】 b
【答案解析】
根據資本資產定價模型可知，當必要收益率＝無風險利率時，β＝0。【該題針對「資本資產定價模型」知識點進行考核】
二、多項選擇題
1、【正確答案】 bd
【答案解析】
β值測度系統風險（又稱為市場風險），而標準差測度整體風險（包括系統風險和非系統風險，非系統風險也可以稱為特有風險）。bd選項正確。【該題針對「**資產組合的風險與收益」知識點進行考核】
2、【正確答案】 abcd
【答案解析】
**市場線是資本資產定價模型的圖形表示，橫座標是β係數，縱座標是必要收益率，ab選項正確；風險厭惡程度高，風險溢價越高，即（rm－rf）越大；rf通常以短期國債的利率來近似替代，cd選項正確。【該題針對「資本資產定價模型」知識點進行考核】
3、【正確答案】 ab
【答案解析】
約束性固定成本包括保險費、房屋租金、裝置折舊管理人員的基本工資等；酌量性固定成本包括廣告費、職工培訓費、新產品研究開發費用等。ab選項正確。【該題針對「成本性態」知識點進行考核】
4、【正確答案】 bcd
【答案解析】
「前2年無流入，後6年每年初流入100元」意味著從第3年開始每年年初有現金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現金流入100元，共6筆。因此，遞延期m＝1，年金個數n＝6。所以，選項b、c正確。
因為（p/f，i，1）＝（p/a，i，1），所以選項d也正確。【該題針對「終值和現值的計算」知識點進行考核】
5、【正確答案】 abcd
【答案解析】
從第二期期末或更晚開始的間隔期相等的系列等額款項都是遞延年金；即付年金現值係數等於普通年金現值係數乘以（1＋i）；遞延年金的終值不受遞延期的影響，而遞延年金的現值受遞延期的影響；永續年金有現值而無終值。【該題針對「終值和現值的計算」知識點進行考核】
6、【正確答案】 abd
【答案解析】
面值為1 000元，每半年發放40元的利息，所以半年的利率為（40/1 000）×100％＝4％，年票面利率＝4％×2＝8％，年實際利率＝（1＋4％）2－1＝8.16％。【該題針對「利率的計算」知識點進行考核】
中級財務管理練習題第二章財務管理基礎
第二章財務管理基礎 一 單選題 1.下列關於貨幣時間價值的概念中，說法不正確的是 a.不同時間單位貨幣的價值不相等 b.不同時間點上的貨幣價值在換算時廣泛使用複利計算方法 c.通常用沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率代表 d.當短期國債的利率風險幾乎為零時可以代表貨幣時間價值 2.某人...
財務管理第二章練習題
一 單項選擇題 1.表示資金時間價值的利息率是 a 銀行同期貸款利率 b 銀行同期存款利率 c 沒有風險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 d 加權資本成本率 2.在複利條件下，已知現值 年金和貼現率，求計算期數，應先計算 a 年金終值係數 b 年金現值係數 c 複利終值係數 d 複利現值係數 ...
財務管理第二章習題與答案
第二章一 單項選擇題 1.某公司 的 係數為1.5，無風險利率為8 市場上所有 的平均報酬率為10 則該公司 的必要報酬率為 a.8 b.15 c.11 d.12 2.某資產組合的風險收益率為10 市場組合的平均收益率為12 無風險收益率為8 則該資產組合的 係數為 a.2 b.2.5 c.1.5 ...