第二章：財務管理與環境
本章提要
財務管理是在一定的環境中進行的。財務管理環境是指企業在財務管理過程中所面對的各種客觀條件或影響因素。研究財務管理環境，有助於增強企業財務管理對環境的適應能力，實現財務管理的目標，提高財務管理的效率。
本章在一般概述財務管理環境的基礎上，著重分析財務管理的經濟環境，法律環境和金融環境。
第一節：財務管理環境概述
一、財務管理環境的概念
財務管理環境是指企業財務活動賴以存在和發展的各種因素的集合。環境構成了企業財務活動的客觀條件。企業財務活動是在一定的環境下進行的，必然受到環境的影響。
企業資本的取得、運用和資本收益的分配會受到環境的影響，資本的配置和利用效率會受到環境的影響，企業成本的高低、利潤的多少、資本需求量的大小也會受到環境的影響，企業兼併與收購、破產與重整與環境的變化仍然有著千絲萬縷的聯絡。所以，財務管理要獲得成功，必須深刻認識和認真研究自己所面臨的各種環境。
二、財務管理環境的分類
財務管理環境一般可分為巨集觀環境和微觀環境。前者的影響是廣泛的，後者的影響是具體的。
財務管理的巨集觀環境是指影響企業財務活動的各種巨集觀因素，如政治因素、經濟因素、法律因素、金融市場等等。巨集觀環境是作為企業外部的、影響企業財務活動的客觀條件而存在。企業是整個社會經濟系統的乙個基本單元或組成細胞，社會經濟環境是企業賴以生存和發展的土壤。
社會經濟環境的任何變化，都會對企業財務活動產生廣泛的影響。
巨集觀環境是由市場經濟下的市場體系以及市場經濟所要求的政治、經濟、法律等制度構成的。市場經濟下的市場體系，包括金融市場、商品市場、生產市場、勞動力市場、技術市場等。它們是企業財務管理外部環境中的有形環境，會在時空條件和規模上影響和制約企業財務活動；市場經濟所要求的政治、經濟、法律等制度，主要包括財政政策和財政管理制度、稅收政策和稅收管理制度、產業政策和產業管理制度、收入政策和收入管理制度、外匯政策和外匯管理制度等，它們是企業財務管理外部環境中的無形環境，也會影響企業財務活動。
微觀環境是指影響企業財務活動的各種微觀因素，如企業組織形式、生產狀況、產品銷售市場狀況、資本**情況、企業素質、管理者水平等等。微觀環境是作為企業內部的、影響企業財務活動的客觀條件而存在。微觀環境包括兩個方面，一是有形的環境，如企業組織形式、生產狀況、產品銷售市場狀況、資本**情況等等。
有形的環境主要影響和制約企業財務行為的選擇。二是無形的環境，如企業內部的各項規章制度、企業管理者的水平、企業素質等因素。微觀環境的變化一般只對特定企業的理財活動產生具體影響。
在財務管理的環境中，巨集觀環境決定微觀環境，微觀環境始終與巨集觀環境相適應，並隨著巨集觀環境的變化不斷得到改善；微觀環境也會作用於巨集觀環境，甚至促進巨集觀環境的變化。
三、財務管理與環境的關係
企業財務管理與其環境是相互依存、相互制約的。一方面，財務管理環境決定企業的財務管理，不同的財務管理環境有不同的財務管理目標、手段和效率，從而要求有不同的財務管理活動；另一方面，企業財務管理對環境又具有反作用，甚至在一定條件下，財務管理有能力改變其環境，特別是改變微觀環境。
正確認識財務管理與環境的關係具有重要意義。適者生存、優勝劣汰是商品經濟競爭中的鐵的規律。這一規律要求企業財務管理必須主動面對紛繁複雜的財務管理環境，研究財務管理環境變化的規律性，通過制定和選擇富有彈性的財務管理戰略和政策，抓住環境因素的突變可能出現的各種有利機會，抵禦環境變化可能對財務活動造成的不利影響。
同時，還要求財務管理要尊重客觀環境的存在，發揮主觀能動性，扎扎實實作好財務管理工作，要用科學的方法改變環境。
第二節：經濟環境
財務活動是經濟活動的組成部分，經濟環境是財務管理的重要環境。經濟環境一般包括經濟體制、經濟週期、通貨膨脹、經濟政策和市場的發達程度等等。
一、經濟體制
在計畫經濟體制下，國家統籌企業資本，統一投資，統負盈虧，企業利潤統一上繳，虧損全部由國家補貼，企業作為乙個獨立的核算單位而無獨立的理財權利。這時，財務管理活動的內容比較單一，財務管理方法比較簡單。在市場經濟體制下，企業成為「自主經營、自負盈虧」的經濟實體，有獨立的經營權，同時也有獨立的理財權。
企業可以從其自身需要出發，合理確定資本需要量，然後到市場上籌集資本，再把籌集到的資本投放到高效益的專案上獲取更大的收益，最後將收益根據需要和可能進行分配。因此，財務管理活動的內容比較豐富，方法也複雜多樣。
二、經濟週期
在市場經濟條件下，經濟的發展過程是乙個既非人力所能完全控制而又有其內在運動規律的過程，無論人們採用什麼樣的調控手段，經濟都不可避免地會出現或強或弱的波動，並呈現出一種由繁榮、衰退、蕭條、復甦再到繁榮的週期性特徵。在西方國家，國民生產總值、企業利潤和失業率一般被認為是劃分經濟週期的三個重要標準。高國民生產總值、高企業利潤和低失業率是經濟繁榮的標誌；國民生產總值和企業利潤的不斷下降以及失業率的不斷提高，表明經濟發展由繁榮趨於衰退；持續的衰退勢必造成經濟的全面蕭條；在經濟復甦時期，國民生產總值與企業利潤逐漸增加，失業率也開始下降並趨於穩定。
經濟的週期性波動對財務管理有著非常重要的影響。在不同的發展時期，企業的生產規模、銷售能力、獲利能力以及由此而產生的資本需求都會出現重大差異。例如，在蕭條階段，由於整個巨集觀經濟不景氣，企業很可能處於緊縮狀態之中，產量和銷售量下降，投資銳減。
在繁榮階段，市場需求旺盛，銷售大幅度上公升，企業為擴大生產，就要增加投資，以增添機器裝置、存貨和勞動力，這就要求財務人員迅速地籌集所需資本。在復甦期和繁榮期，應增加廠房，建立存貨，引入新產品，增加勞動力，實行長期租賃，為「負債經營」提供條件；在衰退期和蕭條期，應停止擴張，**多餘裝置，停產不利產品，停止長期採購，削減存貨，裁減雇員。同時，為了維護基本的財務信譽，應採用比較穩健的負債經營策略。
總之，面對經濟週期性波動，財務人員必須**經濟變化情況，適當調整財務政策。
三、經濟政策
經濟政策是國家進行巨集觀經濟調控的重要手段。國家的產業政策、金融政策、財稅政策對企業的籌資活動、投資活動和分配活動都會產生重要影響。如，金融政策中的貨幣發行量、信貸規模會影響企業的資本結構和投資專案的選擇等；**政策會影響資本的投向、投資**期及預期收益。
財務管理人員應當深刻領會國家的經濟政策，研究經濟政策的調整對財務管理活動可能造成的影響。例如，當大多數投資者還沒有將注意力轉移到國家經濟政策上時，如果企業及時地領會某項經濟政策，把握住投資機會，就會得到國家的優惠條件。國家的經濟政策往往是長期性的，最初的投資者可以在較長時期內享受國家經濟政策給投資帶來的效應。
四、通貨膨脹
通貨膨脹猶如乙個影子，始終伴隨著現代經濟的發展。一般認為，在產品和服務質量沒有明顯改善的情況下，**的持續提高就是通貨膨脹。通貨膨脹是困擾企業管理人士的乙個重要因素。
通貨膨脹不僅對消費者不利，對企業財務活動的影響更為嚴重。因為，大規模的通貨膨脹會引起資本占用的迅速增加；通貨膨脹會引起利率的上公升，增加企業籌資成本；通貨膨脹時期有價****的不斷下降，給籌資帶來較大的困難；通貨膨脹會引起利潤的虛增，造成企業的資本流失。
為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，財務人員應當採取措施予以防範。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價**造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩定；在通貨膨脹持續期，企業可以採用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。
五、市場競爭
企業的一切生產經營活動都發生在一定的市場環境中，財務管理行為的選擇在很大程度上取決於企業的市場環境。所謂合理、有效的財務管理行為即是能夠適應企業微觀經濟環境、優化企業財務狀況的理財行為。不了解企業所處的市場環境，就不可能深入地了解企業的執行狀態，也就很難做出科學的財務決策。
企業所處的市場環境通常包括以下四種：完全壟斷市場、完全競爭市場、不完全競爭市場和寡頭壟斷市場。
不同的市場環境對財務管理有不同影響。處於完全壟斷市場的企業，銷售一般都不成問題，**波動不大，利潤穩中有公升，經營風險較小，企業可利用較多的債務資本。處於完全競爭市場的企業，銷售**完全由市場來決定，企業利潤隨**波動而波動，企業不宜過多地採用負債方式去籌集資本。
處於不完全競爭市場和寡頭壟斷市場的企業，關鍵是要使企業的產品具有優勢，具有特色，具有品牌效應，這就要求在研究與開發上投入大量資本，研製出新的優質產品，並搞好售後服務，給予優惠的信用條件。
企業競爭對財務管理有多種表現。例如，投資專案盈利能力的大小在很大程度上要取決於將來市場上占有份額的大小；由於銀行和投資者的謹慎，競爭能力強的企業總是比其他企業能夠較易地融通到資本；競爭能力不分仲伯的企業之間，各種財務策略的謀劃和運用應注意相通性，避免激烈的互相傷害，如信用條件不應有重大差異等。
第三節：法律環境
市場經濟是以法律規範和市場規則為特徵的經濟制度。法律為企業經營活動規定了活動空間，也為企業在相應空間內自主經營管理提供了法律上的保護。
一、企業組織法規
企業是市場經濟的主體，不同組織形式的企業所適用的法律是不同的。按國際慣例，企業劃分為獨資企業、合夥企業和公司製企業。不同型別的組織形式對財務管理有著不同的影響。
（一）獨資企業
獨資企業是由業主個人出資興辦，完全歸個人所有和控制的企業。其出資人既是所有者，也是管理者。其特點是易於設立和解散，經營方式靈活多樣，所得歸業主，無需與人分攤，不具有法律地位，對企業的債務承擔無限責任。
這類企業財務管理的內容比較簡單，資本的投入和抽回也比較方便。由於信用有限，銀行和其他投資者都不願意冒險借錢給獨資企業，獨資企業利用借款籌資的能力十分有限，企業主要利用業主自己的資本和**商提供的商業信用。
（二）合夥企業
合夥企業是由兩個或兩個以上的投資人共同出資興辦、聯合經營、共負盈虧的企業。合夥企業往往採用書面協議的形式明確收益分享和虧損分擔的責任。合夥企業較之獨資企業擴大了籌資**和信用能力，使經營風險分散化；合夥人各顯其能，有利於提高企業的競爭能力和擴大發展規模的可能性。
但是合夥企業與獨資企業一樣，在法律上不具有法人地位，因而對其債務需承擔無限責任。在合夥企業，財務管理活動比獨資企業複雜，企業的資本**和信用能力比獨資企業有所增強，盈餘分配也更加複雜。
（三）公司製企業
公司製企業的設立必須符合《公司法》的有關規定。公司製企業是由兩個以上的股東共同出資，每**東以其認繳的出資額或認購的股份對公司承擔有限責任，公司以其全部資產對其債務承擔有限責任的法人企業。公司包括有限責任公司和股份****兩種形式。
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