第一節財務報表概述
1. 財務報表分析的目的是為各種投資人服務。
2. 財務報表分析產生侷限性的原因有
（1） 會計的環境因素：會計的管理、稅務與會計的關係、外部審計、公司治理環境等
（2） 會計戰略：會計政策、會計估計、補充披露的選擇、報告具體格式的選擇
侷限性表現在
（1） 財務報表沒有披露公司的全部資訊，管理層擁有更多資訊。披露的知識其中的一部分
（2） 已經披露的財務資訊存在會計估計誤差，不一定是真實情況的準確計量
（3） 管理層的各項會計政策選擇，會扭曲財務報表
第二節財務比率分析
一、 反應短期償債能力
1. 營運資本=流動資產—流動負債
總資產—非流動資產）—（負債總額—非流動負債）
股東權益+非流動負債—非流動資產
長期資本—長期資產
上個公式說明營運資本是流動負債的緩衝墊。營運資本為正數時，表明長期資本》長期資產，多出的部分用於補充流動資產；營運資本為負數時，表明長期資本《長期資產，長期資產由流動負債提供。
2. 存量比率
流動比率=流動資產/流動負債
速動比率=速動資產/流動負債
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債
引申:營運資本論=營運資本/流動資產
流動比率=1—營運資本率
速動資產有貨幣資金，交易性金融資產，各種應收預付款項
3. 短期償債能力的其他因素
增強：可動用的銀行貸款指標，準備很快變現的非流動資產，償債能力的聲譽
減弱：與擔保有關的或有負債，經營租賃合同中的承諾付款，建築合同、長期購置合同中的分期付款
二、 反應長期償債能力
1. 總債務存量比
資產負債率=總負債/總資產
產權比率= 總負債/股東權益權益乘數=總資產/股東權益
長期資本負債率=長期負債/長期資本
2. 總債務流量比
利息保障倍數=息稅前利潤（ebit）/利息=（淨利潤+利息+所得稅）/利息
現金流量利息保障倍數=經營現金流量/利息
現金流量負債比=經營活動產生的現金流量淨額/總債務
3. 影響長期償債能力的因素
長期租賃（經營租賃、融資租賃），債務擔保，未決訴訟
三、 反應營運能力比率
備註：1. 財務報表上列示的應收賬款是已經計提過壞賬準備後的淨額
2. 應收票據也納入應收賬款中
3. 在計算存貨周轉率時，使用銷售收入還是銷售成本，要看分析目的
4. 非流動資產周轉率主要應用於投資預算和專案管理分析
5. 總資產周轉率的驅動因素分析通常使用總資產周轉天數和總資產與收入比，不使用總資產周轉次數。
四、 反應盈利能力比
1. 銷售淨利率=淨利潤/銷售收入
總資產淨利率=淨利潤/總資產
淨利潤/銷售收入 *銷售收入/總資產
銷售淨利率 * 總資產周轉率
權益淨利率=淨利潤/股東權益
2. 市盈率=每**價/每股收益
每股收益=普通股股東淨利潤/流通在外普通股加權平均股
當有優先股時，淨利潤—優先股
市淨率=每**價/每股淨資產
市銷率=每**價/每股銷售收入
五、 杜邦分析體系
1. 傳統的杜邦分析體系
權益淨利率= 淨利潤
股東權益
淨利潤銷售收入總資產
銷售收入總資產股東權益
銷售淨利率*總資產周轉次數*權益乘數
反應企業的經營戰略
傳統杜邦分析體系的侷限性：
（1） 計算總資產淨利率的總資產和淨利潤不匹配，總資產為全部資產提供者享有，而淨利潤為股東享有。
（2） 沒有區分經營活動損益和金融活動損益。
（3） 沒有區分經營負債和金融負債。
2. 改進後的杜邦分析體系
首先要區分經營資產，金融資產，經營負債，金融負債
經營資產是銷售商品或提供勞務所設計的資產。
金融資產是利用多餘資金進行投資所產生的資產。
（1） 貨幣資金。看其是否用來經營性生產。
（2） 短期應收票據。以市場利率計息的投資，屬於金融資產；無息應收票據屬於經營資產。
（3） 短期權益性投資。金融資產
（4） 短期和長期的債權性投資，債券和其他帶息的債權投資，對於非金融企業，是金融資產
（5） 長期權益性投資（購買固定資產之類）。屬於經營性資產
（6） 應收專案，大部分應收專案是經營性資產，應收利息是金融資產
（7） 遞延所得稅資產經營資產
（8） 其他資產。具體情況具體分析，查不到時，列為經營資產
經營負債是銷售商品或提供勞務所設計的負債。
金融負債是利用多餘資金進行投資所產生的負債。
（1） 短期應付票據。帶息的是金融負債無息的是經營負債
（2） 優先股。金融負債
（3） 應付專案。大部分是經營負債， 應付利息是金融負債。
（4） 遞延所得稅負債。經營負債
（5） 長期應付款。融資租賃引起的屬於金融負債，經營租賃引起的屬於經營負債。
（6） 其他負債，同其他資產
資產=經營資產+金融資產
=（經營性流動資產+經營性非流動資產）+（金融流動資產+金融非流動資產）
負債=經營負債+金融負債
=（經營性流動負債+經營性非流動負債）+（金融流動負債+金融非流動負債）
淨經營資產=經營資產—經營負債
經營性流動資產—經營性流動負債 +經營性非流動資產—經營性非流動負債
經營性營運資本 +經營性非流動資產
經營性營運資本 +經營性長期資產
淨金融負債=金融負債—金融資產=經負債
推導：淨經營資產=經營資產—經營負債
資產—金融資產）—（負債—金融負債）
資產—負債+金融負債—金融資產
股東權益+淨金融負債
股東權益+淨負債
淨經營資產=淨負債+股東權益=淨投資資本
管理員利潤表----區分經營損益和金融損益
（1） 財務費用。金融損益
（2） 公允價值變動收益。金融損益
（3） 投資收益。經營資產的投資收益屬於經營收益；金融資產產生的收益屬於經營收益
（4） 資產減值損失既有經營資產的減值損失，又有金融資產的減值損失
淨利潤=經營損益+金融損益
=稅後經營淨利潤—稅後利息費用
=稅前經營利潤*（1—所得稅稅率）—利息費用*（1—所得稅稅率）
權益淨利率= 淨利潤
股東權益
ebit—i)*（1—所得稅）
股東權益
ebit*所得稅 _ i*（1—所得稅 ）
股東權益股東權益
ebit*所得稅淨經營資產 _ i*（1—所得稅 ） 淨負債
股東權益淨經營資產股東權益淨負債
稅後經營淨利潤淨經營資產 _ 稅後利息費用淨負債
淨經營資產股東權益淨負債股東權益
稅後經營淨利潤 （1+ 淨負債 ） _ 稅後利息費用淨負債
淨經營資產股東權益淨負債股東權益
淨經營資產淨利率+（淨經營資產淨利率—稅後利息率）*淨財務槓桿
解釋：1.淨經營資產淨利率—稅後利息率=經營差異率
衡量借款是否合理
2.（淨經營資產淨利率—稅後利息率）*淨財務槓桿=槓桿貢獻率
引申：現金流量
第二章管理用財務報表
第二章財務報表分析 一 管理用資產負債表 二 管理用利潤表 管理用利潤表 提示 式中利息費用 財務費用 金融資產的公允價值變動收益 投資收益中的金融收益 減值損失中的金融資產的減值損失。三 管理用現金流量表 多項選擇題 下列專案中屬於金融資產的有 a.應收利息b.應收長期權益性投資的股利 c.持有至...
第二章合併財務報表習題答案
一 單項選擇題 1.正確答案 d 答案解析 a公司直接和間接合計擁有c公司60 的權益性資本，所以c公司應納入a公司合併範圍。該題針對 合併範圍的確定 知識點進行考核 2.正確答案 a 答案解析 a選項，母公司應當將其控制的所有子公司 含特殊目的主體等 無論是小規模的子公司還是經營業務性質特殊的子公...
第二章公司財務報表分析與業績評價
5 長期負債 85000 50000 17500 元 17500元 6 填列資產負債表 資產負債表 單位 元 3維特公司的簡要資產負債表與有關財務資訊如下 維特公司資產負債表單位 萬元 1 速動比率為2 2 長期負債是交易性金融資產的4倍 3 應收賬款為400萬，是速動資產的50 是流動資產的25 ...