2023年煤炭供給側改革研究報告

2023年2月

目錄一、煤炭產能規模 4

1、總產能41.3億噸 4

2、在建產能基本停止建設 6

二、近兩年政策變化：從遏制超產、減負擔到去產能 81、遏制超產和減負政策頻出，效果微弱 82、自發去產能已經開始 9

3、供給側改革將加速去產能的程序 11三、煤炭行業歷次供給側改革結果 151、2023年行業脫困 16

2、2023年資源整合 17

3、2023年資源整合 18

4、三次煤炭脫困對煤價及股價影響 19四、供需逐步趨於平衡，盈利能力分化 20煤炭產能41.3億噸，在建產能基本停建。目前國內煤炭總產能41.

3億噸，其中合法產能34.2億噸，超產產能5.1億噸，「非法產能」2億噸。

2023年煤炭產量36.9億噸，產能過剩4.4億噸。

由於行業盈利下降，企業新建產能的意願和能力大幅度下降，同時金融機構停止為煤炭建設產能提供融資，新建產能基本處於停止狀態，中期內不會形成真正產能，影響行業供需格局。

近兩年煤炭行業政策已經從為煤炭企業減負脫困轉變為去產能。2023年到2023年底，行業政策圍繞為行業脫困進行，成本雖然有所降低，但產能過剩情況並未好轉，煤炭**持續**。2023年後政策轉向為去產能將真正使得行業從供給過剩向去產能轉變。

同時，地方**過去希望維持嚴重虧損的國有企業生產主要基於稅收和就業兩方面的考慮。由於煤炭行業虧損嚴重，很多省份從煤炭企業獲得的稅收已經遠少於提供的補貼，同時此輪**財政安排資金合理解決人員就業，地方**兩大顧慮已經消除，去產能積極性極強。通過去產能煤炭行業供需結構將發生較大變化。