財務管理作業2
1. 假定有一張票面利率為1000元的公司債券，票面利率為10%，5年後到期。
（1） 若市場利率是12%，計算債券的價值。
債券票面利息=1000*10%=100（元）
解： （2） 如果市場利率為10%，計算債券的價值。
債券的價值
（3） 如果市場利率為8%，計算債券的價值。
債券的價值
2. 試計算下列情況的資本成本：
（1）10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發行成本為發行**1125的5%，企業所得稅率33%。
解：該債券資本成本=
(2)增發普通股，該公司每股淨資產的賬面價值為15元，上一年度現金股利為每股1.8元，每股盈利在可預見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股27.
5元，預計**發行**與股價一致，發行成本為發行收入的5%。
解： (3)優先股：面值150元，現金股利為9%，發行成本為其當前**175的12%。
解： 3. 某公司本年度只經營一種產品，稅前利潤總額為30萬元，年銷售數量為16000臺，單位售價為100元，固定成本為20萬元，債務籌資的利息費用為20萬元，所得稅40%。
計算該公司的經營槓桿係數和、財務槓桿係數和總槓桿係數。
解：已知銷售額s=16000*100=1600000=160（萬元）；變動總成本vc=160-30-20=110（萬元）
固定總成本f=20（萬元）
∴經營槓桿係數dol=
∴財務槓桿係數dfl=
∴總槓桿係數dtl=dol*dfl=1.67*3=5
4. 某企業年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動成本率為60%，全部資本為200萬元，負債比率為40%，負債利率為15%。試計算企業的經營槓桿係數、財務槓桿係數和總槓桿係數。
解：已知年銷售額s=210萬元；負債資本=200*40%=80萬元；負值利息i=80*15%=12萬元 ebit=60萬元； 變動成本vc=（210-60）*60%=90萬元；
固定成本f=210-60-90=60萬元
∴經營槓桿係數dol=
∴財務槓桿係數dfl=
∴總槓桿係數dtl=dol*dfl=2*1.25=2.5
5. 某企業有一投資專案，預計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%，該專案須投資120萬元。請問：
如該企業欲保持自有資本利潤率24%的目標，應如何安排負債與自有資本的籌資數額。
解：設負債資本為x，則自有資本為120—x
則股權資本為120—21.43=98.57萬元
6. 某公司擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率 10%，所得稅率為33%；優先股500萬元，年股息率7%，籌資費率3%，普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預期股利10%，以後各年增長4%。試計算該籌資方案的加權資材成本。
解「先計算每種籌資方式的資本成本
債券資本成本=
∴加權的資本成本
7.某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：負債資材為20%（年利息20萬元），普通股權益資本80%（發行普通股10萬股，每股面值80元）。
現準備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：
（1）全部發行普通股。增發5萬股，每股面值80元；
（2）全部籌措長期債務，利率為10%，利息為40萬元。企業追加籌資後，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率33%。
要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，並確定企業的籌資方案。
因為原資本結構下（全部資本1000萬元）負債資本20%，可知債務資本200萬元；股權資本800萬元
解： 由（1）知，追加的資本全部發行普通股的話，此時追加的股權資本為80*5=400萬元
由（2）知，追加的資本全部籌措債務資本的話，此時追加的債務資本為400萬元（利息增加40萬元）
已知利息i1 =20萬元；利息i2 =20+40=60 ；c2 =800萬元 ；c1 =800+400萬元
應用無差別點分析法公式
∴無差別點每股收益
決策：疏於追加籌資後預計息稅前利潤160元大於140萬元，所以採用負債籌資比較有利。
電大《財務管理》2023年試題2019
廣播電視大學2011 2012學年度第二學期 開放專科 期末考試 半開卷 財務管理試題 一 單項選擇題 1 出資者財務的管理目標可以表述為 b a 資金安全 b 資本保值與增值 c 法人資產的有效配置與高效運營 d 安全性與收益性並重 現金收益的提高 2 每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用...
電大財務管理複習
第一部分 財務管理 重要知識點 資料 財務管理 第二版 第一章總論 一 財務管理p1 二 財務活動p3 4 三 財務關係p5 6 四 財務管理總目標 三個提法 p6 9其中，企業價值最大化為重中之重p9 五 財務環境 p15 特別要求掌握利率構成 p17第二章財務觀念 一 貨幣時間價值的計算 四個表...
浙大財務管理》作業
作業一1 作業二1.債券成本率 10 1 25 1 2 7.65 優先股的成本率 12 1 3 12.37 普通股的成本率 12 1 4 5 17.5 加權平均資本成本率 0.4 7.65 0.16 12.37 0.44 17.5 12.74 2.作業三 1.npv 2 p a,12 5 2.3 p...